Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

Мировой рынок нефти в прошедшую неделю находился под стрессом обострения ситуации на Ближнем Востоке, где произошло нападение на НПЗ в Саудовской Аравии, сократившее добычу в стране почти вдвое – на 5,7 млн бар. в сутки. Это составляет примерно 6% мирового производства нефти.

В понедельник компания Bapco закрыла установку первичной перегонки нефти мощностью 22 тыс. бар. в сутки на НПЗ в Ситре, а также три установки мощностью 22 тыс. бар. в сутки (первичной перегонки), 10,2 тыс. бар. в сутки (вакуумной дистилляции) и 24 тыс. бар. в сутки (висбрекинга) вынуждены были снизить объемы перегонки до 45%. Нефтепровод, по которому компания Saudi Aramco транспортирует компании Bapco 220-230 тыс. бар. нефти сорта Arab Light в сутки, также был закрыт после атак в субботу.

Под влиянием этого цены на нефть сорта Brent вырастали до уровня $69,33, после чего понизились к уровню $64,81 за баррель. Стоимость нефти сорта WTI повышалась до уровня $62,80, после чего цены снизились к уровню $58,64 за баррель. Спред между сортами нефти по состоянию на 19 сентября 2019 г. составлял $6,3, отношение спреда к цене сорта WTI подросло до 10,8%. По оценкам трейдеров, нападение на столь крупный инфраструктурный объект ввело в цену дополнительную премию за риск в размере около $5 за баррель.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

Мировые цены на нефть в прошедший период восстановились под влиянием ожидаемого в октябре возобновления торговых переговоров между Китаем и США. При этом стороны продолжают постепенно повышать таможенные тарифы, но рынок становится устойчивым к этому процессу. Опасения по поводу возможного снижения потребления нефти в мире остаются, но они уже заложены в текущий уровень цен. По оценке компании BP, потребление нефти в этом году может вырасти менее, чем на 1 млн бар. в сутки, что станет самым медленным ростом с 2014 г., а также ниже среднего темпа роста в 1,5% за последние 20 лет. Тем не менее рынок надеется на смягчение денежно-кредитной политики крупнейших Центробанков, а также на стимулирующие меры. Сентябрьское заседание ФРС США состоится 17-18 сентября, в ходе которого ожидается понижение процентной ставки. Усиление инфляционных процессов также поддерживают долларовые цены на товары, в том числе на нефть. Поддержку рынку нефти в настоящий период также оказывает снижение запасов нефти и активно продолжающийся сезон ураганов в Атлантике. Шторм Дориан несколько стих, но в регионе Мексиканского залива формируется несколько новых штормов, которые могут нарушить перемещение танкеров и привести к остановке работы нефтяной инфраструктуры у побережья США.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

Мировые цены на нефть в прошедший период восстановились под влиянием очередного возобновления торговых переговоров между Китаем и США. Стороны продолжают постепенно повышать таможенные тарифы на обоюдно поставляемые товары, что тормозит развитие торговли и всё больше внушает опасения по поводу роста потребления нефти. Это оказывало основное отрицательное влияние на рынок нефти в прошедший период.

Несмотря на ухудшающиеся перспективы роста мировой экономики, ведущие Центробанки, в частности ФРС США и ЕЦБ, не спешат возобновлять стимулирующие меры, хотя активно их обсуждают. Это также повышает неопределённость будущего развития крупнейших экономик и оказывает давление на рынок нефти.

По данным Reuters, мировое потребление нефти снижается самыми быстрыми темпами в течение почти пяти лет, поскольку производственная активность и торговые потоки сокращаются по всему миру, а производство автомобилей падает. Спрос в 18 ведущих странах-потребителях, каждая из которых использует более 1 млн бар нефти в сутки, снизился почти на 0,2% за три месяца с марта по май 2019 г. по сравнению с тем же периодом 2018 г.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

Мировые цены на нефть в прошедший период показали значительное снижение под влиянием обострения торговых противоречий между Китаем и США после переговоров 31 июля 2019 г.

Обе стороны назвали переговоры конструктивными, но президент США Д. Трамп объявил о повышении импортных пошлин до 10% с 1 сентября 2019 г., что крайне негативно повлияло на рынки, всё больше опасающиеся скатывания мировой экономики в рецессию.

При этом ФРС США в ходе июльского заседания понизила ставку на 0,25 пункта, но сообщила, что этот шаг не является сменой политики повышения процентных ставок, усугубив ситуацию намеком на то, что регулятор не будет оказывать дополнительную поддержку экономическому росту.

По августовскому отчету МЭА, мировое потребление нефти в мае 2019 г. упало на 160 тыс. бар. в сутки, а в январе-мае 2019 г. потребление выросло только на 520 тыс. бар. в сутки, что стало минимальным приростом с 2008 г. Агентство указывает, что потребление в Китае продолжает расти, а в Индии и США показывает признаки ослабления. Прирост потребления в 2019 г. понижен до 1,1 млн бар. в сутки, в 2020 г. – до 1,3 млн бар. в сутки.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

Мировые цены на нефть на прошедшей неделе продолжали подрастать, но темпы роста понизились. Ситуация на Ближнем Востоке слегка успокоилась в преддверии важнейших встреч, намеченных на 28 июня — 2 июля. Кроме того, ФРС США слегка охладила рынки в четверг заявлением об отсутствии необходимости немедленного снижения процентных ставок, что укрепило курс доллара США.

Цены на нефть сорта Brent в прошедший период снижались к уровню $63,58 под влиянием негативных ожиданий от торговых переговоров США и Китая, после чего выросли к уровню $65,65 за баррель. Стоимость нефти сорта WTI в прошедший период снижалась до уровня $56,97, но также восстановилась к уровню $59,47 за баррель. Спред между сортами нефти по состоянию на 27 июня 2019 г. составил до $7,12, отношение спрэда к цене сорта WTI понизилось до 12%.

28-29 июня в ходе G20 состоится встреча глав США и Китая на саммите G20, после которой могут стать понятны перспективы дальнейшего развития мировой экономики и потребления нефти. Кроме того, на 28 июня намечена встреча представителей Ирана, России, Китая и ЕС по поводу судьбы ядерной сделки, на которой также будет обсуждаться использование механизма расчётов Instex, созданного для обхода долларовых расчётов.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

Мировые цены на нефть на прошедшей неделе значительно выросли по влиянием эскалации конфликта США и Ирана, балансирующих на грани военного столкновения. Кроме того, ФРС США в результате июньского заседания смягчила риторику, что оказало давление на курс доллара и также поддержало цены на нефть.

Цены на нефть сорта Brent в прошедший период снижались к уровню $60,50, а на нефть сорта WTI до уровня $57,59 за баррель в ожидании замедления темпов роста мирового потребления, после чего выросли к уровню $65,48 за баррель и $57,59 за баррель соответственно на фоне эскалации конфликта между США и Ираном. Спред между сортами нефти по состоянию на 20 июня 2019 г. составил до $7,8, отношение спреда к цене сорта WTI понизилось до 13,8%.

Ситуация на Ближнем Востоке меняется постоянно, что увеличивает волатильность цен. Мир также ожидает встречу G20, которая состоится 28-29 июня. Важнейшим фактором для мировой экономики станут переговоры по торговле между США и Китаем, делегации которых уже сообщили о подготовке к встрече.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

Мировые цены на нефть в прошедший период значительно понизились под влиянием эскалации торговой войны между США и Китаем, которая оказывает негативное влияние на мировую экономику и состояние спроса на нефть. Международное энергетическое агентство (МЭА) и ОПЕК в июньских отчётах понизили оценку темпов роста мирового потребления нефти, ссылаясь на замедление мировой экономики.

Цены на нефть сорта Brent в прошедший период снижались к уровню $59,91, после чего восстановились к уровню $61,38 за баррель. Стоимость нефти сорта WTI в прошедший период снижалась до уровня $51,05 с последующим восстановлением до уровня $52,18 за баррель. Спред между сортами нефти по состоянию на 13 июня 2019 г. составил до $9,03, отношение спреда к цене сорта WTI понизилось до 17,3%.

Инциденты с танкерами в Оманском заливе продолжились на этой неделе, что усиливает напряжение на рынке, однако не оказывает значительной поддержки ценам. Министр промышленности Японии Х. Секо сообщил, что нападение на танкеры будет обсуждаться на встрече министров энергетики и окружающей среды G20, которая состоится 15-16 июня в преддверии саммита G20.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

Эскалация торговой войны всю прошедшую неделю продолжала оказывать негативное влияние на мировые цены на нефть, падение которых усилилось к пятнице. Дополнительное давление оказывает завершение месяца, что вынуждает закрывать технические позиции инвесторов в портфелях.

Отношение между США и Китаем продолжают ухудшаться, почти никто не надеется на подписание торгового соглашения. Кроме того, появился фактор возможного увеличения импортных пошлин на поставки товаров в США из Мексики, что может ударить по автомобильному рынку и американским производителям автомобилей. Стагнация на автомобильном рынке и ухудшение торговых перспектив уже оказывают отрицательное влияние на потребление нефтепродуктов, запасы которых начали расти.

Ситуация на Ближнем Востоке остается сложной, но действия сторон пока ограничиваются взаимными обвинениями и отправкой незначительного американского контингента в Персидский залив. В Израиле наблюдается политический кризис, что отчасти связано с обострением обстановки в регионе – намечены новые выборы на сентябрь 2019 г.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период мировой рынок нефти оставался под сильнейшим давлением политических факторов и усиления тревожности по поводу состояния мировой экономики. После вступления в силу санкций США к Ирану и полного запрета на поставку иранской нефти крупнейшим её потребителям, региональные рынки попали в дефицитное состояние, хотя в целом баланс мирового рынка остаётся избыточным.

Это выразилось в резком росте премий на отдельные сорта нефти, к примеру, премии на сорт Basra Light в Ираке достигли многолетнего максимума в связи с ростом спроса из азиатских стран. Кроме того, отмечался рост премий на сорт Sokol (Россия) с отгрузкой в июне из-за дополнительного спроса, а также всплеск премий на сорт Urals с поставкой Европу из-за падения поставок после загрязнения трубопровода компании «Транснефть».

Ситуация на Ближнем Востоке весь прошедший период продолжала накаляться. США нагнетали обстановку путём отправки в регион дополнительных военных сил. Иран обозначил авианосцы и армию США на Ближнем Востоке в качестве «мишени», а ранее признал военные силы США террористической организацией, что открывает путь к полноценному военному противостоянию.

В прошедший период мировой рынок нефти оказался под сильным давлением политического фактора – США решили ужесточить санкции к Ирану, запретив основным покупателям иранской нефти, получившим льготу в ноябре 2018 г., с 1 мая 2019 г. продолжать закупки нефти под угрозой американских санкций. Нельзя сказать, что это было неожиданное решение, но рынок все же отреагировал краткосрочным ростом цен.
Стоимость нефти сорта WTI в прошедший период вырастала до уровня $66,47 за баррель, после чего цены понизились к уровню $62,57. Цены на нефть сорта Brent вырастали до уровня $75,46 за баррель, после чего понизились к уровню $71,68 под влиянием технической перекупленности, способствовавшей закрытию позиций в конце недели. Спред между сортами нефти по состоянию на 25 апреля 2019 г. расширился до $9,14, отношение спреда к цене сорта WTI составило 14,0%.
В течение прошедшей недели основные производители и потребители нефти озвучивали свою позицию относительно ужесточения американских санкций к Ирану, в результате чего сформировалось мнение, что уход с рынка большей части иранской нефти не приведет к дефициту рынка. Ожидается, что с мая экспорт нефти из Ирана упадет до 400-500 тыс. бар. в сутки.
По предварительным оценкам, покупки продолжат Турция, Китай и, возможно, Индия. В целом реакция основных покупателей иранской нефти была следующей:
— Турция отказалась соблюдать требования США, назвав односторонние санкции незаконными;
— Индия согласилась на требования США, пообещав резко увеличить закупки нефти в США и Мексике, хотя не совсем понятно, откуда в Мексике могут взяться дополнительные объемы при падающей добыче;
— Япония подстраховалась заранее, с февраля перейдя на нефть из Саудовской Аравии и ОАЭ;
— Южная Корея пытается закупать сверхлегкие сорта в США для нефтехимии;
— Китай отказался соблюдать требования США, но при этом законтрактовал больше объемов из Ирана на апрель и намекнул, что может купить больше американской нефти, т.е. продолжается торг вокруг торгового соглашения, которое пока не подписано. Кроме того, китайские власти упомянули, что военно-политическая ситуация на Ближнем Востоке после этого обострится.
В свою очередь иранцы не заставили долго ждать обострения, выдав предельно жесткую реакцию: помимо напоминания о возможном перекрытии Ормузского пролива, иранские власти приняли законопроект, по которому Центральное командование Вооруженных сил США признается террористической организацией, что означает, что иранцы законно могут начать военные действия против армии США на Ближнем Востоке. Таким образом, ситуация с ужесточением санкций США к Ирану начинает развиваться в сторону увеличения рисков активных военных действий в регионе Ближнего Востока.
Остальные игроки рынка вновь подняли вопрос о необходимости проведения дедолларизации расчетов за нефть, для которых уже готовы системы в Индии и Европе.
При этом МЭА сообщило, что рынок нефти хорошо обеспечен: запасы в странах ОЭСР остаются выше пятилетнего среднего уровня. Саудовская Аравия пока не заявила об увеличении объемов, оставив возможность для анализа рынка в июне. Представители Саудовской Аравии сообщили, что экспорт нефти в апреле останется ниже 7 млн бар в сутки, а добыча — около 9,8 млн бар в сутки. Россия сообщает о том, что, вероятно, пора прекратить сделку ОПЕК+.
Картина по увеличению предложения нефти может начать проясняться к 19 мая – на этот день намечено совещание мониторингового совета ОПЕК+. Окончательное решение ОПЕК и ОПЕК+ ожидается 25-26 июня на встрече в Вене.
Таким образом, текущий потенциал роста цен на нефть пока ограничен уровнем $75, если не случится непредвиденных и резких действий какой-либо из сторон.
Дополнительный позитив рынку придала хорошая статистика по ВВП в США в 1 кв. 2019 г. Данные вышли лучше ожиданий, что отодвинуло опасения о развитии рецессии и возможном замедлении спроса на нефть в США и мире.
Общие запасы нефти и нефтепродуктов в США на 19 апреля 2019 г. выросли на 8,8 млн бар и составили 1893,7 млн бар. Запасы сырой нефти за прошедшую неделю выросли на 5,5 млн бар к аналогичной дате прошлого года, импорт нефти вырос до 7,149 млн бар в сутки, экспорт составил 2,681 млн бар в сутки, внутреннее производство оставалось на уровне 12,2 млн бар в сутки.
По состоянию на 19 апреля 2019 г. запасы бензина в США за прошедшую неделю упали на 2,1 млн бар в сутки, а запасы дистиллятов – на 0,47 млн бар в сутки. Запасы нефти в Cushing составили до 44,9 млн бар против 44,4 млн бар на позапрошлой неделе и 35,4 млн бар год назад. Запасы в стратегическом резерве США не изменились и составили 649,1 млн бар.
Рост импорта нефти способствовал росту запасов в США, при этом высокие уровни экспорта нефтепродуктов и сезонный рост спроса понизили запасы бензина и дистиллятов.
По данным компании Baker Hughes, по состоянию на 18 апреля 2019 г. количество нефтяных скважин на месторождениях США упало на 8 единиц к предыдущей неделе и составило 825 единиц против 820 единиц на эту же дату 2018 г.
Китайские власти предоставили дополнительные квоты на импорт сырой нефти семи независимым переработчикам в размере 4,31 млн т в дополнение к первой партии квот в размере 89,84 млн т, выданных в начале 2019 г.