Ппц, когда я заходил на смарлаб последний раз (лет 6 назад), Ремора так топил за ФСК ЕЭС…

почитал что пишут тут в комментариях. могу с ними частично согласится  с рентабельностью втб, но напомню что в 2022  втб был в жирном минусе, и резко на следующий год выплыл в +, мне кажется людьми недооценен втб, тем более этот год для них хороший= выиграли суд у jp morgan+ юрченко с неплохой долей акций сидит. Так что да, дивы так себе, но драйверов роста достаточно 

Что такое Сбер — постоянно развивающаяся экосистема, с регулярными и предсказуемыми дивидендами.
Что такое ВТБ — банк наибольшим гос участием и управлением, с костной, бюрократической структурой, убогим менеджментом, кто случайно заплатил дивиденды в прошлом году и то потому, что кормушке власти очень нужны были деньги. Но не забывайте, после дивидендов была допэмиссия. 
Так что народ вполне себе адекватен и последователен. В стране полной стабильной нестабильности он выбирает хоть что-то регулярное и предсказуемое, а не гадание на кофейной гуще. 

conveyer, переоценка начинается когда банк начинает делится прибылью с акционерами… :) С БСП была такая же история. как дивы платить начал пошел расти с 80р до 400 ... 

Ремора, БСП при рентабельности 11-13% много лет 0.4 и стоил, справедливая цена при такой эффективности. Какая будет у ВТБ хз, но есть вероятность что 12-14. Но это будет потом, вряд ли рынок так далеко смотрит.

conveyer, когда ВТб нарастит капитал до уровня Сбера  цена уже не будет такой смешной в 0,4 капитала... 
Вы либо покупаете недооценку и ждете. либо покупаете актив по справедливой цене, но во втором случае вы не заработаете разницу в х2 за счет покупки по заниженной цене. 

Ig62, что-то вы такое размытое пишете)

JohnMcClane, все же логично 50% дивы\50% в рост капитала... 
у Сбера такая же схема. 
если прибыль ВТБ = 600млрд.р, то 300 млрд. идет в рост капитала +1%

Костин… дальше не интересно обсуждать.

Ремора, в этом году в условиях снижения ключа и расширяющейся маржи такое вполне может быть. А что будет в следующем году? Если половину прибыли постоянно отдавать на дивы, то капитал почти не будет расти, а значит не будет роста активов, так как достаточность на пределе, и маржа обратно начнёт сокращаться, так как снижение ключа замедлится, или его не будет вовсе. То есть 600 это предел или близко к нему. А у Сбера предела пока не видать.

JohnMcClane, разовая акция у ВТБ была в прошлом году… выплатили 50% от Чистой прибыли.  но тут дело даже не в дивдоходности... 
у ВТб в этом году запланирован рост прибыли до 600 млрд.р. 

Да не будут у ВТБ дивы 50% от ЧП, а если и будут, то в качестве разовой акции. Невозможно поддерживать такие выплаты регулярно в условиях хронической недостаточности капитала.

Лет десять (может и меньше) назад был на встрече ВТБ с акционерами и с трибуны громко заявляли что прибыль этого года должна быть 100 мрд. Не верилось, но по факту так и получилось. За 2025 год заработано 500 мрд., но цена за эти годы рухнула на 75 процентов. Вряд ли это только не выплата дивидендов.

Ремора, это у костина то ответственность? к чему он ни прикоснеться, всё превращается в труху

одно тут не выжется, там где костин там везде помойка, как ни посмотри!!! учитесь думать и хоть немного анализировать, прежде чем что то писать

На конец 2025г. норматив достаточности капитала у ВТБ -9.8%, у Сбера 14.6%. Рентабельность кап. ВТБ 18,3%, Сбер 22.7%. В 2028 с учетом надбавок минимальное значение достаточности будет в диапазоне 12-14%. Если ВТБ нарастит капитал на 49% до уровня Сбера, какая у него реально достижимая рентабельность?

 В цифрах все замечательно… Но репутация!
Это тоже входит в рыночную оценку.

Negativ, дивиденды ВТБ не платил до прошлого года. сейчас у его есть ответственность перед ОСК, у которого кредиты в ВТБ. дивидендами гасят кредиты и %. все внутри экосистемы )))

Сбер или ВТБ, как тест на адекватность инвестора?

 

Годная тема… ;)

Остается открытым вопрос: а почему до сих пор эта разница в оценках существует, чем она вызвана? Одни мы такие все умные, а рынок — неэффективен?