Рубле бакc должен быть уже на 60-62. А мы видим в терминале 64. Это очень хорошее время что бы зашортить SI. Это как раз ситуация когда риск прибыль достаточно хорошие.

Плюс надо понимать что нефть еще не отыграла решения ОПЕК — ведь мы еще не видели выноса огромного количества шортов. А если верить отчетам — там их гиганское количество. Нефть легко может быть 55 сегодня вечером. Не забываем медведи по нефти уже потеряли 50% их счета. Скоро их начнут прикрывать.

Многие трейдеры забили себе голову всякой чушью типа — кооператива Озера.

Да не зависит 60% экономики никак от данного кооператива. Более того за последние 2 года во всех развивающихся странах куда много инвестировали из Европы и US — одна и таже проблема. В связи с укреплением бакса — начался резкий вывод денег из развивающихся стран обратно в алма матер.

Все развивающиеся рынки — росли после кризиса 08 — поток инвестиций был огромный. Потом вдруг ФРС сказануло что будет поднимать ставки И ВСЕ ВСЕ страны потеряли от 30% стоимости своих валют и потоки устремились из них.

На коленях такие огромные и богатые страны как например бразилия, россия, турция — из китая отток просто гиганский.

Но изменило ли что то это глобально?

Подорожавший бакс означает подорожание раб силы в US. Означает ускорение проектов по переносу производств из US в другие страны.

Большинство американских компаний кроме нескольких FMCG гигантов, да Боинга с Голивудом и Эпплом — уже ничаго не экспортируют. Это очень дорого. Причем не экспортируют даже в Канаду и Мексику. Попробуйте на полках мексиканских супермаркетов найти американские продукты — удивитесь. Хотя везти не далеко.

( Читать дальше )

1) Почему страна в которой нет дорог (это я про Россию), вместо дорого строит массово танки и самолеты?

2) Почему страна которая не может себе обеспечивать продуктами питания, строит массово подводные лодки?

3) Почему страна в которой средний размер пенсии уже меньше прожиточного минимума в 3 раза (ведь реально стариков жаль) имеет просто гиганские запасы ЗВР?

4) Почему страна которая якобы гордится своей наукой и технологиями, ничего не производит из технологий и ее высокотехнологичную продукцию нигде не покупают.

5) Почему страна в которой гордятся своим образованием, выпускает магистров наук без знания английского языка. Зачем учить высшей математике, если человек английского не знает.

6) +Почему страна которая гордится своими программистами теряет примерно 200 тыс программистов в год. Только за последний год 4! моих друзей уехало.


И главное почему эта система уже 15 лет не меняется и главное все довольны?

Интеерсная систуация — польша заблокировала русские грузовики, украинцы заблокировали. Так что весь поток в европу и из европы теперь может идти через эстонцев (тоже сильно отмороженные ребята) там грузится на паромы (маленькие) ну и выгружаться/загружиться где то германии.

Это все не сильно влияло бы на нашу жизнь (из китая мы больше получаем), но евросоюз плюс трасфер из европейских портов это где то 30% импорта в россию.

Из россии грузовики редко что везут.

А что будет если импорт упадет на треть на пару месяцев?

Правильно резкое укрепление рубля.


Еще возможно порты — все включая НМТП получат огромный прирост — ибо все грузы через них пойдут. Отсутвия товара на складе (а так будет уже недели через две — заставят послать его вокруг континета ;)

И да хохлы — вместо того чтобы зарабатывать на пропуске фур которые шли через польшу, решили как всегда не зарабатывать, ну и потерять еще и всеь свой транспортны бизнесс который также осблуживал россию в основном.

Зная насколько слабы центральные киевские власти можно гарантировать смерть украинских перевозчиков.

Зато поздравляем порты и эстонцев.

Интересно что когда кризис начинался — все говорили что причиной падения экспорта станет энергетический экспорт который занимает 70% от всего экспорта.

Ибо упала нефть  - якобы также должны упасть и газ и мазут и дизельное топливо и бензины.

реальность оказалась другой.

Газ упал всего на 36% от самых верхов, мазут упал сильно как и нефть, но его доля уменьшилась, дизельное топливо и бензины тоже только на 35% свалились.

То есть падение есть но оно не такое драматическое как по сырой нефти.

Причины просты сырая нефть — это не 100% себествоимости, плюс перепроизводство по нефти не означает перепроизводства по другим видам топлива.

Нефть занимала 27%, сейчас навреное всего 20% от всего экспорта (лень искать цифру), снижение по ней на 25% (40-->30), дает всего 5% снижение экспорта страны.

А курс упал с 65 до 75 — почти на 20%. Это не реально много для 5% экспорта. 

Вполне возможно даже при столь низкой стоимости бочки в рублях — мы выдим явно не сбалансированную ситуацию, и даже при нефти под 30 нас ждет укрепление рубля. 

Хотя это конечно предположения — точной модели у меня нет.

У нас есть две страны.

1) Нигерия. 97% экспорта — нефть. Девальвая аж на 20% (160-->200)
2) Россия. 35% экспорта — нефть. Девальвация на 100%. (33-->66)

1) Нигерия — проиводство нефти и ее экспорт упали на 7%. Сам экспорт естественно сильно упал.
2) Россия — производство нефти за год выросло на 10% и еще вырастет почти на 5%. Итого рост на 15%.


 Ну может быть дело в импорте, скажите вы:

Россия — падение импорта примерно на 35% (тут сложно считать ибо в конце 2014 его уже колбасило сильно — что есть база не понятно).
Нигерия — падение импорта всего на 12% (что логично можно обьяснить несильным падением местной валюты).

Так в чем же разница? А разница батенька в санкциях. Россия еще 60 ярдов в год возвращает в US и Европу, из за действий кое кого на украине.

И за это мы собственно и платим супер кризисом с таким слабым рублем.

Как только начинаются разговоры что санкции возможно снимут — мы сразу видим резкое укрепление рубля по отношению к бочке в рублях.


( Читать дальше )

Что такое покупки ЦБ на рынке на 4 млрд в месяц?

Как вы думаете они что то меняют в экономике?


Скажем 4 млрд это примерно 30% от импорта в Россию в месяц. Теоретически из за действий ЦБ импорт в Россию должен упасть на эти 30%, что возможно судя по моей модели при падении рубля на 20+%.

И это означало бы что ради небольшого увелеения резервов, импорт в страну резко падает, люди живут на 30% хуже. Именно поэтому кстати в нормальных странах тратят резервы с такой ситуации — они не хотя социальных взрывов. У нас население робкое — на улицы из за обнищания не выходит — вова ще лет 20 проправит.

Так почему же ничаго не меняет? А вот почему.

Уменьшается не импорт (хотя и он тоже падает но медленно падает), а вывоз капиталла из страны.

Этот параметр был огромен в прошлом году — эксопорт россии превышает импорт на 100 млрд долларов в год. Неожиданно обнаружилось, что если девальвировать рубль  вывозят в разы меньше.

Этому есть два обьяснения.

1) Девальвация приводит к тому что вывоз считаемый в долларах становится меньше — просто математически. Образно вывозили 1 трл рублей, его и вывозят. Просто 1 трлн рублей это теперь не 3 млрд. долларов, а 2.

( Читать дальше )

Есть несколько причин почему SI может быть существенно ниже.

1) Резкое падение импорта. Чистый импорт это и есть чистый спрос на доллары. Импорт упал с 24 млрд долларов до 9. При этом никто не знает будет ли он падать дальше — ибо в ноябре и декабре он не падал из за больших запасов. Сколько еще запасов в системе непонятно.
При этом падение экспорта составило всего 30%, а в связи  сростом нефти и импортозамещением — возможно к концу года экспорт упадет всего на 20%. Торговый баланс даже вырос.
2) Скрытые интервенции ЦБ — ЦБ каждый месяц в Репо дает от 5 до 15 млрд долларов. По сути компания может взять долллары расплатится ими с своими долгами или просто продать их на бирже — сделав считый шорт по баксу. ЦБ обещает что на эти цели потратить 150 млрд.
3) Огромная часть покупок наслеением и компаниями баксов под идею девальвации в марте уже  не производится — наоборот от заначек постепеннно избавляются.
4) ЦБ хоть и понижает ставку — но не дает M2 расти. То есть рублей в системе больше не становится. В феврале м2 вообще нарисовало резкое падение. Смарт лаб этот момент вообще проморгал.

( Читать дальше )

Система была такая — нефть выросла, но рубль сильно не укреплялся. Стоиомсть бочки нефти была около 3900-4000 рублей.

Далее вылезла новость что минфин все атки начал продавать валюту. При этом разные комментарии говорят о том что эта валюта либо появится на рынке, либо нет. Но то что я ждал в конце января (как обещали) случилось только сейчас. (Правительство пидарасы — силуанов — гомик).

В итоге рынок решил — а что будет если часть валюты продадут?

Если посмотреть на прошлое то мы видим что когда шли интервенции бочка в рублях была и 3200.

Если интервенции — хотя бы из разряда 700+ млн долларов в день начнутся. То при нефти 62 — и 3200 рубля за барель имеем курс в  51 рубль за доллар.

Этот риск — что интервенции начнутся рынок сейчас в себя его заложил.

Ну и отдельно надо отметить что процесс девальвации заверщился — импорт упал, нефть уже не 45, все что можно плохое уже случилось. Прэтому верить в рост до 80+ -уже никто не будет — драйверов пока нет.

Так же с моей точки зрения нефть врядли упадет опять к 45. Система простая — все что сейчас добывается идет в запасы. А потом когда цена вырастет уже будет продано. Ибо дешевле платить за хранение нефти, чем отадавать ее на этих уровнях. Тем более через год или два по нефти можно и 100 увидеть из за резкого падения бурения.

Это важный пост — о том что деньги управляют рынком а не фундоментал.

Всем трейдерам надо понимать что не фундоментал управляет рынками а деньги.

На рынке акций есть например фундоментальщики готовые купить очень дешевую в их понимании акцию основываясь на каких то моделях.

А вот на валютных рынках или например сырьевых — таких фундоментальщиков мало. У них очень много денег — образно именно они купили нефть по 45, но они есть только на этих уровнях.

А когда рынок не находится на этих уровнях балом сейчас правят системщики — множество банков в которых торгуют системные роботы отсыкивающие волайтиные рынки и входящие на определенных увронях. Для этих роботов не важны фундовментал или что то еще — они зарабатывают на том что хвост распредления изменения цены при большой волайтийности жирный и на этом можно зарабатывать.

Все — других возможностей на рынке зарабатывать нет*. Нет волайтийности — нет этих роботов — в итоге имеем просто случайные колебания.

( Читать дальше )