Девальвация рубля самым серьезным образом повлияла на рыночную оценку некоторых компаний-не нефтяных экспортертов (Акрон, Дорогобуж, Фосагро, ВСМПО Ависма, Полюс-Голд, Лензолото, Норильский Никель, ЧЦЗ). Логика рынка довольно понятна: с ростом доллара к рублю увеличивается рублевая прибыль со всеми хорошими последствиями. С другой стороны, зависимость финансового результата таких компаний от фактора цены нефти (внешнего для их отрасли) очень сильно затрудняет их инвестиционную оценку. Например, сейчас эти компании выросли в 2-3 раза и как инвестору решать, покупать ли их или нет, ведь с одной стороны текущая оценка благоприятная, с другой, если нефть вырастет, она станет завышенной. 

В связи с этим возникают вопросы:

1. Как оценивать такие компании в текущей ситуации?
2. Является ли текущая оценка таких компаний мнением рынка по долгосрочному прогнозу цены нефти?
3. Стоит ли  вообще инвестировать в компании, которые слишком сильно зависят от внешних факторов отрасли?

Millhouse Capital купит 3 млн 873 тыс. 537 акций «Норильского никеля» у «РусАла», а также 5 млн 420 тыс. 464 акций у «Интерроса»

Стоимость акций составит $160 за бумагу. При этом 7,3% квазиказначейских акций «Норникеля» покупать Millhouse не будет.

Ранее соглашение между «РусАлом», «Интерросом» и Millhouse Capital Романа Абрамовича предусматривало то, что Millhouse купит 7,3% квазиказначейских акций «Норникеля». Остальные квазиказначейские акции, которых около 10%, «Норникель» должен был выкупить сам. Сегодня стороны подписали окончательное соглашение, согласно которому все квазиказначейские акции, то есть около 17% от уставного капитала, должны быть выкуплены и погашены.

Сейчас «Интерросу» принадлежит 28% акций ГМК, «РусАл» владеет 25% акций.

Напомним, что соглашение нацелено на объединение усилий сторон в интересах всех акционеров ГМК, совершенствование системы корпоративного управления и рост капитализации «Норильского никеля».

( Читать дальше )