М.Видео-Эльдорадо сообщила о смене контролирующего акционера. Гендиректор компании Билан Ужахов стал косвенным владельцем 53.63% ритейлера. Доля получена через ряд компаний, в том числе через косвенный контроль МКООО «Эрикария», последняя из которых владеет 50.0000008% акций М.Видео-Эльдорадо. Цена сделки не раскрывалась.
Согласно отчетности компании за 2022 г., основным косвенным акционером на тот момент являлся Саид Гуцериев, находящийся под санкциями Великобритании. Однако в 2022 г. Гуцериев уведомил компанию, что достиг договоренности о продаже российским предпринимателям принадлежащей ему прямо и косвенно доли в компании, но о закрытии сделки не объявлялось.

Выкуп у остальных акционеров неочевиден, других значимых эффектов не ждем. Поскольку новый акционер владеет долей косвенно, через ряд компаний, обязательств по проведению выкупа акций других акционеров, в нашем понимании, не должно возникнуть. Смена контролирующего акционера, на наш взгляд, может в какой-то мере облегчить трансграничные закупки компании, усложнившиеся для всего рынка в последние месяцы. Однако других явных эффектов на бизнес мы не видим.

Инфляция в РФ к 22 июля в годовом выражении замедлилась до 9,07%.

Инфляция в РФ с 16 по 22 июля составила 0,11% после тех же 0,11% с 9 по 15 июля, 0,27% со 2 по 8 июля и 0,66% в «тарифную неделю» с 25 июня по 1 июля, сообщил в среду Росстат. С начала месяца рост цен в РФ к 22 июля составил 0,99%, с начала года — 4,91%. Рост цен в РФ с начала года к 22 июля (4,91%) уже превысил верхнюю границу прогнозного интервала ЦБ по инфляции на весь 2024 год (4,3-4,8%), который, как ранее заявлял ЦБ, будет пересмотрен в сторону повышения на опорном заседании совета директоров ЦБ по ключевой ставке 26 июля.

Отметим, что данные по инфляции вышли хорошими. По динамике четко видно, что тенденция к росту сменилась коррекцией в годовом выражении. Однако, на наш взгляд, этого пока недостаточно, чтобы ЦБ РФ смотрел на перспективы ДКП более мягко.

Необходимо поддерживать такую динамику в течение хотя бы пары месяцев, чтобы тенденция к замедлению была более явной. В таком случае и инфляционные ожидания будут снижаться, а это уже будет сигналом к началу снижения ставки. Мы по-прежнему ожидаем на ближайшем заседании ЦБ в эту пятницу подъем ставки до 18%, но склоняемся к тому, что это повышение будет последним в этом цикле.

По данным Росстата с 16 июня по 22 июля ИПЦ вырос на 0.11% vs 0.11% и 0.27% в предыдущие 2 недели, с начала июля – 0.99%, с начала года – 4.91%, за последние 12 мес – 9.1%.
Без огурца, томата, самолёта и тарифов на ЖКУ рост ИПЦ за последние 3 недели: 0.12%, 0.10% и 0.21%.

• Сильный рост цен на бензин продолжается: 2.65% за последние 5 недель
• Устойчиво-высокий рост цен на сахар, масло, хлеб
• Наблюдающийся уже не первый месяц сильный рост цен на стройматериалы
• Бытовые услуги, как показатель «спросовой инфляции», дорожают темпами, существенно превышающими 4% saar



В целом ничего хорошего, но можно констатировать, что за последние 2 недели инфляционное давление несколько ослабло. По итогам июля ждём 1.1% мм / 9.1% гг, что будет соответствовать примерно 11-12% saar. Чуть меньше половины этого роста в июле приходится на тарифы.

Магнитогорский металлургический комбинат опубликовал финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2024 года.
Рост выручки и EBITDA квартал к кварталу обусловлен увеличением продаж металлопродукции, цен реализации и доли продукции с высокой добавленной стоимостью.
Помимо публикации отчета, совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие. Сумма выплаты — 2,494 рубля за акцию. Доходность — 4,65%. Купить акции металлургической компании, чтобы получить дивиденды, нужно до 16 октября включительно. Голосование акционеров назначено на 27 сентября.

Сохраняем позитивный взгляд на акции ММК на фоне низкой оценки по мультипликаторам и прогнозной дивидендной доходности в следующие 12 месяцев более 10%.

НОВАТЭК представил хорошие финансовые результаты за 1-е полугодие 2024, которые превысили консенсус-прогнозы по EBITDA и чистой прибыли на 5% и 22% соответственно.

Котировки ОФЗ перешли к консолидации с приближением заседания Банка России – доходность индекса гособлигаций RGBI выросла на 3 б.п. – до 16,29% годовых.

Вчера Минфин несколько увеличил размещение флоутера – удовлетворил заявки на 47 млрд руб. при уже традиционном спросе более 200 млрд руб. Аукцион по ОФЗ-ПД вторую неделю подряд признается несостоявшимся.

Недельная инфляция на 22 июля осталась на умеренном уровне (0,11%), однако в годовом выражении пока остается выше 9%. На наш взгляд, это дает возможность ЦБ ограничиться повышением ставки на 200 б.п. – до 18%.

После решения ЦБ в пятницу высока вероятность снижения коротких и среднесрочных бумаг на пересмотре прогноза средней ключевой ставки на 2024-2025 гг. Мы по-прежнему считаем, что в текущих условиях наиболее целесообразно сохранять основную позицию облигационного портфеля в корпоративных флоатерах. При этом рекомендуем бумаги с коротким сроком до 2 лет, что позволит оперативно перевернуть позицию в бумаги с фиксированным купоном при признаках ослабления ДКП (по срокам пока ориентируемся на конец 2024 – начало 2025 года).

ММК в четверг, 25 июля, выпустит результаты за 2К24 по МСФО. Прогнозируем увеличение выручки и EBITDA на 15% и 19% относительно 1К24 во многом за счет повышения продаж.

ММК, по нашим оценкам, увеличил выручку на 15% относительно 1К24 и 11% относительно 2К23 до RUB 222 млрд благодаря росту продаж стальной продукции, а также внутренних цен.

EBITDA, как мы полагаем, подскочила на 19% относительно 1К24, но снизилась на 9% относительно 2К23, до RUB 50 млрд. Рентабельность осталась приемлемой — 23%.

Свободный денежный поток, по нашим расчетам, достиг RUB 20 млрд, подскочив более чем вдвое относительно 1К24 за счет более высокой EBITDA и небольшого притока в оборотный капитал (против оттока в прошлом квартале).

Если весь денежный поток будет направлен на дивиденды, выплата за 1П24 составит RUB 2.5 на акцию, а доходность — 4.7%. Сохраняем позитивный взгляд на бумагу, которая торгуется с дисконтом 15% против исторических значений по мультипликатору Цена/Прибыль (Р/Е).

РусГидро опубликовала сезонно сильные операционные результаты за второй квартал 2024 года.
По итогам всего первого полугодия можно отметить умеренный рост как общей выработки, так и полезного отпуска энергосбытовыми компаниями, что частично обеспечено низкой базой результатов прошлого года. Более скромная динамика в Дальневосточном федеральном округе может быть объяснена началом реализации второго этапа модернизации Владивостокской ТЭЦ-2.
В начале июля на общем собрании акционеров так и не было принято решение по выплате дивидендов по итогам прошлого года. Росимущество не получило директиву от правительства и поэтому не голосовало на собрании. Аналитики Т-Инвестиций рассчитывают, что решение будет принято в ближайшее время на внеочередном собрании акционеров. Возможны два исхода — рекомендация выплаты 0,078 рубля на акцию или решение не платить дивиденды совсем.

На горизонте года не рекомендуем покупать акции РусГидро — компании предстоят капитальные затраты на модернизацию, а с дивидендами сохраняется неопределенность.

Акции Whoosh ещё не начали восстанавливаться после коррекции, но могут вырасти в цене из-за сильной рыночной позиции. Потенциальная доходность около 15% на горизонте 5 месяцев.

Причины роста:
По данным портала о городских сервисах «Трушеринг», доля Whoosh в 2023 году составила 45% в парке самокатов и 49% в объёме всех поездок. Такое присутствие позволяет наращивать доходы на растущем рынке. В 2023 году объём российского рынка кикшеринга составил 22,3 млрд руб. К 2026 году, по прогнозам, он увеличится на 110% и достигнет 46,8 млрд руб. Сама компания ожидает, что в 2024 году выручка может вырасти на 30%.

Ключевой причиной для роста финансовых показателей является объём техники. За шесть месяцев 2024 год парк Whoosh увеличился на 50% г/г.
Помимо аппаратного расширения, компания активно внедряет новые IT-технологии для удобства и безопасности сервиса. Всё это способствует географическому расширению и увеличению активной клиентской базы. Более того, у Whoosh есть локальное производство запчастей и деталей, что снижает издержки на обслуживание самокатов.