Редактор Боб

Читают

User-icon
513

Записи

38312

Позитивный взгляд на Henderson, бумаги которой торгуются с привлекательным мультипликатором EV/EBITDA 4,3x и P/E 7,5x - АТОН

Выручка Группы выросла на 32% г/г до 9,2 млрд рублей, в том числе, на 42% г/г до 1,7 млрд рублей в июне. LfL-продажи увеличились на 20,0% г/г (+31,4% г/г в июне), а LfL-трафик снизился на 2,1% г/г (+4,8% г/г в июне). Общие торговые площади выросли на 20,1% г/г на фоне открытия магазинов в более крупных форматах. Общие онлайн-продажи подскочили на 54% г/г (+70% г/г в июне), при этом доля онлайн-формата в продажах достигла 18,9%.

Henderson ранее раскрыл показатель выручки за июнь, поэтому результаты не стали большим сюрпризом. Среди положительных факторов отметим восстановление LfL-трафика в июне (+4,8% г/г) после снижения в мае (-12,0%), которое компания связывала с длинными выходными. Мы сохраняем позитивный взгляд на Henderson. По нашим оценкам на 2024, акции торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 4,3x и P/E 7,5x, что является привлекательной оценкой, на наш взгляд.

 

Завершение второй линии Арктик СПГ-2 позитивно для НОВАТЭКа, но основной проблемой является транспортировка а не производство СПГ - БКС Мир инвестиций

НОВАТЭК начал транспортировку второй технологической линии сжижения для проекта «Арктик СПГ – 2» из Мурманска, сообщает Коммерсантъ со ссылкой на неназванные источники.

• Основная проблема «Арктик СПГ – 2» не в производстве СПГ, а в его транспортировке.
• Завершение строительства и буксировка из Мурманска второй линии «Арктик СПГ – 2» по графику — хорошая новость. Но первую линию отправили из Мурманска почти год назад, в декабре она начала производить СПГ, но пока коммерческие отгрузки СПГ не начались: санкции блокируют поставку СПГ-судов ледового класса (Arc7) на проект с верфей.
• По последним сообщениям в прессе, два из семи СПГ-танкеров Arc7, которые строятся для «Арктик СПГ – 2» на российском судостроительном комплексе Звезда, могут быть поставлены в декабре и январе.
• А вот уже построенные в Азии танкеры не могут быть доставлены на проект. Еще около 4 – 5 судов, которые сейчас строит Звезда, похоже, не могут в ближайшее время получить нужных деталей.



( Читать дальше )

Дивиденды банка Санкт-Петербург за 1П24 могут составить 20,9 руб (див. доходность 5,4%), наша рекомендация держать - РИКОМ-ТРАСТ

Накануне активно росли акции банка «Санкт-Петербург». Всё это — на фоне одобрения наблюдательным советом программы обратного выкупа акций и принятия решения о проведении ВОСА 18 сентября — одним из вопросов повестки должен стать пункт о выплате дивидендов за I полугодие 2024 г.

Максимальный размер выкупа — 20 млн обыкновенных акций, а сама программа будет действовать с 29 июля 2024 г. по 29 января 2025 г.
Банк аргументирует выкуп акций повышением капитализации компании. При текущем прогнозе прибыли за год в 44,6 млрд руб. дивиденд за I полугодие 2024 г. (с учетом выплаты 40% прибыли МСФО) может составить 20,9 руб. по обыкновенным акциям, дивидендная доходность — около 5,4%.

Мы рекомендуем держать бумаги банка «Санкт-Петербург» краткосрочно. Ожидаем, что выкуп акций может стать их хорошей поддержкой в краткосрочном периоде. Но в долгосрочной перспективе хороший текущий дивидендный потенциал может перестать быть таковым.

Дивиденды Газпром нефти составят около 52 руб. (д/д 7,4%), при условии, что коэффициент выплат составит 75% (как за 2023 г.) - БКС Мир инвестиций

Газпром нефть вчера утром представила отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2024 г., результаты опубликованы на e-disclosure.ru. Глубина отчетности остается весьма ограниченной. Балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках включены в относительно полном объеме, но отчет о движении денежных средств остается сокращенным, а примечаний практически нет.

EBITDA оказалась чуть лучше наших ожиданий и консенсус-прогноза, при этом результат по чистой прибыли совпал с оценками. По нашим расчетам, промежуточные дивиденды за 1П24 составят около RUB 52 на акцию, что сопоставимо с RUB 102, выплаченными за весь 2023 г., с годовой доходностью 15%. Мы продолжаем считать Газпром нефть нашим фаворитом наряду с Лукойлом и Татнефтью: у нас позитивный взгляд на бумагу с целевой ценой RUB 1000 за акцию.

• Выручка составила $21.6 млрд (RUB 2019 млрд) — на 2% ниже нашего прогноза, но на 3% выше консенсуса Интерфакса. 
• EBITDA насчитывает $6.4 млрд (RUB 585 млрд) — на 3% и 4% лучше наших ожиданий и консенсуса соответственно. 



( Читать дальше )

Нейтральный сигнал ЦБ, не предполагающий дальнейшего повышения ставки, вызовет отскок котировок ОФЗ - ПСБ

В четверг консолидация рынка ОФЗ продолжилась – доходность индекса RGBI снизилась на 5 б.п. – до 16,24% годовых после небольшого роста накануне. Рынок госбумаг вчера отреагировал на стабилизацию недельной инфляции на 22 июля (0,11%), что позволяет рассчитывать на умеренную жесткость ЦБ сегодня.

Ожидаем повышение ставки на 200 б.п. – до 18%. При этом дальнейшей тренд рынку зададут прогнозы и комментарии ЦБ относительно ДКП. Нейтральный сигнал, не предполагающий дальнейшего повышения ставки, вероятно, вызовет отскок котировок ОФЗ. В противном случае под давлением в первую очередь окажутся короткие и среднесрочные госбумаги.

На наш взгляд, корпоративные флоутеры сохраняют свою актуальность; первые сигналы о развороте ДКП, вероятно, появятся только ближе к концу года.


Замедление роста пром. производства в июне не станет препятствием для повышения ставки, базовый вариант повышение до 18% - Ренессанс Капитал

По данным Росстата, рост промышленного производства в июне замедлился до 1,9% г/г (4,4% за 1П24), оказавшись существенно ниже наших ожиданий и консенсус-прогноза. С поправкой на сезонность (SA), по нашим оценкам, промышленное производство снизилось на 1,3% по отношению к предыдущему месяцу после роста на 1,9% в мае.

Ключевой вклад в динамику основного показателя, как и ранее, внесла обрабатывающая промышленность, выпуск которой снизился на 1,8% м/м SA (после +2,5% в мае). Годовые темпы роста обрабатывающих отраслей замедлились до 4,6% г/г (+8,0% за 1П24). В добывающей промышленности снижение составило 1,2% м/м SA (после +0,6% в мае), что соответствует снижению на 3,1% г/г (-0,3% за 1П24).

Замедление роста пром. производства в июне не станет препятствием для повышения ставки, базовый вариант повышение до 18% - Ренессанс Капитал

Первые за последнее время слабые показатели промышленного производства не станут препятствием для повышения Банком России ставки на заседании 26 июля (базовый вариант: 200 б.п.). Значимое влияние на исход сентябрьского заседания динамика промышленного производства окажет, только если замедление будет существенным и устойчивым.

Стабилизация недельной инфляции и ряд сигналов об охлаждении экономики повышают вероятность поднятия ставки лишь до 17% - Банк Санкт-Петербург

Опубликованные вчера данные за июнь показали снижение промышленного производства в РФ на 1,5% м/м с поправкой на сезонность. Рост показателя в годовом выражении замедлился с 5,3% г/г сразу до 1,9% г/г (прогноз 4,8% г/г), до минимальных с марта 2023 года уровней. Снижение производства в секторе добычи ускорилось, а рост в обрабатывающем производстве заметно замедлился даже на фоне высокого выпуска ВПК. 

Недельная инфляция при этом вторую неделю подряд составила 0,11% н/н. В годовом выражении темпы роста потребительских цен остались у 9,2% г/г. Несколько замедлившееся за неделю удорожание услуг компенсировалось умеренным ускорением роста цен на продовольствие. В целом стабилизация недельной инфляции и ряд сигналов об охлаждении экономики повышают вероятность сценария с ростом ключевой ставки лишь до 17%, но со сравнительно более жестким сигналом.

Стабилизация недельной инфляции и ряд сигналов об охлаждении экономики повышают вероятность поднятия ставки лишь до 17% - Банк Санкт-Петербург



Дивиденды Газпром нефти за 1П24 составят ~34,6 руб. (д/д 4,9%), однако учитывая низкую долговую нагрузку компания может выплатить и больше - Газпромбанк Инвестиции

Газпром нефть раскрыла финансовую отчетность по МСФО за шесть месяцев 2024 года, продемонстрировав высокие темпы роста основных финансовых показателей и сохранив низкую долговую нагрузку.

▪️ Выручка в первом полугодии 2024 года выросла на 30,1% — до 2,02 трлн рублей.
▪️ Чистая прибыль за шесть месяцев 2024 года увеличилась на 11,4% — до 340,8 млрд рублей, при этом рентабельность чистой прибыли снизилась с 19,7 до 16,9% в связи с опережающими темпами роста операционных расходов (+39,8%) относительно темпов роста выручки (+30,1%).
▪️ Свободный денежный поток за первую половину 2024 года увеличился на 76,8% — до 161,2 млрд рублей.
▪️ Чистый долг (с учетом аренды и за вычетом суммы денежных средств) по сравнению с данными годовой давности увеличился на 11% — до 739,4 млрд рублей — на фоне роста общего долга на 25,6% (до 1,11 трлн рублей) и увеличения денежных средств на 70,4% (до 367,6 млрд рублей).
▪️ Несмотря на увеличение долга в абсолютном выражении, долговая нагрузка в части показателя Чистый долг / EBITDA (прибыль до налогов, амортизации и уплаты процентов) осталась низкой и составила 0,45 (без изменений по сравнению с аналогичной датой прошлого года).



( Читать дальше )

Мы по-прежнему ожидаем жёсткой риторики ЦБ по итогам заседания с указанием на возможность продолжения цикла ужесточения политики в сентябре - Ренессанс Капитал

По данным Росстата, рост цен с 16 по 22 июля составил 0,11% н/н, как и неделей ранее. В результате инфляция осталась на уровне 9,2% г/г четвёртую неделю подряд (после 8,6% в мае). При этом во всех трёх сегментах потребительского рынка (продовольственные и непродовольственные товары, услуги) возобновилось снижение цен на некоторые компоненты, заметно дорожавшие ранее: плодоовощную продукцию, легковые автомобили и внутренние перелёты.

Мы по-прежнему ожидаем жёсткой риторики ЦБ по итогам заседания с указанием на возможность продолжения цикла ужесточения политики в сентябре - Ренессанс Капитал

Данные по недельной инфляции, в сочетании с первыми за последнее время слабыми показателями промпроизводства, на наш взгляд, сохранят для регулятора дилемму между повышением ставки на 150 или 200 б.п. на заседании 26 июля. Повышение ставки на 200 б.п. до 18% по-прежнему остаётся нашим базовым вариантом. При этом последние данные увеличивают вероятность повышения ставки только на 150 б.п. за счёт дополнительного снижения вероятности повышения ставки на 250–300 б.п. Мы по-прежнему ожидаем жёсткой риторики Банка России по итогам заседания с указанием на возможность продолжения цикла ужесточения политики в сентябре, главным образом, ввиду настроя регулятора на достижение инфляцией цели в следующем году.

По итогам года ожидаем рост выручки Делимобиля на 34% г/г до 28,5 млрд руб. и маржинальности по EBITDA выше 30% - Мои Инвестиции

Автопарк «Делимобиля» вырос на 36% г/г до 29,6 тыс. на конец квартала. В июле количество авто превысило цель компании на этот год в 30 тыс.
Расширение автопарка и увеличение его доступности, выход в новые города и рост популярности услуг каршеринга по сравнению с личным авто и такси (подробнее об экономической привлекательности каршеринга — в нашем посте лежали в основе роста других операционных показателей.

Количество проданных минут выросло на 28% г/г до 486 млн минут.
Количество активных пользователей в месяц увеличилось на 22% г/г до 616 тыс. человек.
Общее число зарегистрированных пользователей выросло на 17% г/г до 10,4 млн человек.
Хорошие операционные результаты подтверждают наш позитивный взгляд на «Делимобиль». По нашим оценкам, увеличение количества проданных минут в сочетании с ростом средней стоимости минуты будут поддерживать высокие темпы роста выручки в 2024 г.

По итогам года ожидаем рост выручки на 34% г/г до 28,5 млрд руб. и маржинальности по EBITDA выше 30%.



( Читать дальше )

теги блога Редактор Боб

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн