Курс доллар/рубль может кратковременно уйти ниже 75 рублей за доллар. Однако базовый сценарий на февраль-март предполагает ослабление рубля до 80-82 рублей за доллар и до 11-11,5 рублей за юань. Это ожидается на фоне сокращения валютных продаж ЦБ и возможного снижения профицита торгового баланса.

Источник

Повышаем цель по ДОМ.РФ до ₽2500 за акцию. По нашим прогнозам, группа может не только наращивать активы в 2025-2026 гг., но и выплатить дивиденд за 2025 год в размере 50% чистой прибыли — ₽245 на акцию (доходность 12%).

Чистая прибыль за 11 месяцев 2025 года — ₽79 млрд (+21% г/г), рентабельность капитала — 21%. Ожидаемая прибыль по итогам года — ₽88 млрд. Согласно стратегии, рентабельность капитала останется выше 20% в 2026-2030 гг., что соответствует нашим ожиданиям.

В ближайшие месяцы акции будут закладывать в цену предстоящий дивиденд и дооцениваться до мультипликаторов банков-аналогов с высокими выплатами, таких как Сбербанк.

Источник

Аналитик «БКС Мир инвестиций» Даниил Болотских считает, что к концу 2026 года цена на золото может оказаться «практически любой» на фоне ажиотажного спроса. В своих моделях компания закладывает средний уровень в $5000 за тройскую унцию.

Основные тезисы аналитика:

• Золото стало спекулятивным активом, а ажиотажный спрос, подогреваемый бегством капитала от геополитических рисков, сложно прогнозировать.

• Инвестиционный спрос, выросший более чем на 80% в прошлом году, был главным драйвером роста цен.

• Спрос со стороны центробанков, доля золота в резервах которых исторически превышала 60%, может сохраняться долго. Однако, как отметил Болотских, по данным Всемирного совета по золоту (WGC), из-за рекордных цен этот спрос уже снизился на 20% и будет падать дальше.

Источник

Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец представила прогноз на 2026 год, ожидая перехода экономики от «управляемой посадки» к «управляемому взлету». Ключевую роль в этом сыграет политика ЦБ, хотя геополитика остается главным источником неопределенности.

Ключевые прогнозы компании:

• Ключевая ставка ЦБ: снижение до 10% к концу года (консервативный сценарий — 12-13%).

• Инфляция: 4,5% г/г по итогам года.

• Курс доллара: в среднем около 90 руб. за год, к концу декабря — 94,5 руб.

• Рост ВВП: 0,9% г/г.

Факторы давления на рубль:
По мнению Софьи Донец, ослаблению рубля будут способствовать стагнация экспортной выручки, восстановление импорта, снижение ключевой ставки и сокращение валютных продаж ЦБ в рамках операций с ФНБ.

Источник

ГРУППА «САМОЛЕТ» ПРОВЕЛА ДЕНЬ ИНВЕСТОРА

Объем продаж недвижимости за 2025 год в денежном выражении составил 272 млрд рублей, что на 4% ниже результата 2024 года. В натуральном выражении продажи сократились на 6% год к году до 1,2 млн кв. м. При этом средняя цена за квадратный метр выросла на 10% в годовом выражении и достигла 219 тыс. руб. Доля контрактов, заключенных с использованием ипотечных средств, составила 62% по сравнению с 71% в 2024 году. В 2025 году компании удалось снизить корпоративный долг на 28 млрд рублей — часть долга была погашена, а остаток был переквалифицирован в проектное финансирование. Отношение чистого долга (с учетом проектного финансирования и эскроу) к скорректированному показателю EBITDA составляет 2,8х по сравнению с 3,1х в 1-м полугодии 2025.

В 2026 году, по прогнозам компании, объем продаж увеличится на 7% г/г до 1,3 млн кв. м, а цена за квадратный метр в Московском регионе повысится на 11-12%, что выше темпов инфляции. Кроме того, в этом году у компании ожидается рекордный объем ввода жилья в эксплуатацию — 1,9 млн кв.

Т-Банк (группа Т-Технологии) опубликовал результаты за 12 месяцев 2025 года по РСБУ.

Ключевые цифры:
— Чистая прибыль: 112,1 млрд руб. (+84% к 2024 г.).
— Кредитный портфель: 3,16 трлн руб. (+0,4% за месяц; +22% с начала года).
— Физлицам: 2,42 трлн руб. (-2,4% за месяц; +15% с начала года).
— Бизнесу: 0,74 трлн руб. (+11% за месяц; +49% с начала года).
— Капитал на 1 января 2026 года: 619 млрд руб. (+7,7% за месяц; +99,5% за год).
— Достаточность капитала: 12,4% (норматив 8,0%; +0,5% за месяц).

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают результаты Т-Банка, отмечая при этом, что прибыль банка не включает прибыли страхового и брокерского бизнесов, входящих в группу Т-Технологии. Финансовые результаты группы по МСФО за четвертый квартал и 2025 год будут раскрыты в марте.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют свой взгляд на компанию и считают акции Т-Технологии привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Что будет с рублём в 2026 году?

Ожидается умеренное ослабление рубля с конца января.

Новые ориентиры:
— Февраль: около 80 ₽/$ и 11,4 ₽/¥
— Конец года: около 90 ₽/$ и 13,2 ₽/¥
(ранее ожидали 100 ₽/$)

Почему прогноз смягчился?

1) Экспорт: снижение незначительно. Рост цен и поставок металлов (особенно золота) компенсирует падение нефтяного экспорта.
2) Геополитика: фокус внимания США и ЕС сместился на их взаимоотношения. Возможные длительные переговоры поддержат спрос на рублёвые активы.
3) Ставка: ослабление курса обеспечат снижение ключевой ставки до 12% к декабрю 2026 года.

Новая идея по акциям ДОM.PФ: до 25% за восемь месяцев

Торговый план:
— Купить не дороже 2120 рублей
— Получить дивиденды ~245 рублей
— Продать не дешевле 2400 рублей

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций: бумаги быстро закроют дивидендный гэп.
— Рентабельность капитала 20–22%.
— Активы планируется нарастить до 8,8 трлн рублей к 2028 году.
— Чистая прибыль за 2026 год может превысить 100 млрд рублей (дивиденды ~280 рублей на акцию). Потенциальная выплата за 2025 год — 245 рублей.
— Акции торгуются с дисконтом 10–12% к Сбербанку по P/E и P/BV при более высоких темпах роста.
— Лидерство в проектном финансировании и ипотечной секьюритизации: снижение ставки поддержит спрос и прибыль.

Риски: жёсткая политика ЦБ, спад в ипотеке, коррекция на рынке.

Источник

Акции золотодобывающего холдинга «Селигдар» показали рекордный рост, подорожав за неполный январь 2026 года на 37% — до уровня около 60 рублей за бумагу. Это значительно превысило динамику акций «Полюса» (+10%) и самой Московской биржи (+7%).

Два ключевых драйвера роста:

— Рекорды золота: Цены на золото на мировых площадках достигли исторических максимумов. Например, на Comex металл торгуется выше $5,2 тыс. за унцию.
— Сильные операционные результаты: По итогам 2025 года выручка «Селигдара» выросла на 49%, до 86,9 млрд руб., в основном за счёт продаж золота (+53%).

Рынок может не в полной мере учитывать несколько факторов:

• Высокие цены на другие металлы: Олово на LME торгуется на многолетних максимумах (~$54,9 тыс./т), медь — около $13 тыс./т.

• Рост производства: В 2025 году холдинг нарастил выпуск по всем ключевым продуктам: лигатурное золото (+10%), медный концентрат (+16%), оловянный концентрат (+42%), вольфрамовый концентрат (+87%).

По прогнозам финансовой группы «Финам», Евросоюз в 2026 году закупит до 30 млрд кубометров российского газа. Это составит чуть менее 10% от всего импорта «голубого топлива» в ЕС.

Как пояснил аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман, более половины этого объема (около 17-17,5 млрд кубометров) будет поставлено по трубопроводам. Крупнейшими поставщиками газа в ЕС останутся Норвегия, США, Алжир и Азербайджан.

При этом аналитик подчеркнул, что не ожидает переноса сроков отказа от российского СПГ, который продолжают импортировать Франция, Испания, Нидерланды и Бельгия.

Источник