Новороссийский морской торговый порт (НМТП) отчитался за 2025 год с ростом основных финансовых показателей.

Аналитики Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают отчетность: динамика выручки и прибыли оказалась лучше ожиданий. Компания обладает высокой устойчивостью за счёт отрицательного чистого долга и нарастила краткосрочные депозиты с 3,9 до 39,3 млрд руб.

Прогноз дивиденда за 2025 год — 1,04 руб. на акцию (потенциальная доходность 12,1%).

По мнению аналитиков Газпромбанк Инвестиции, учитывая дивидендную доходность, ожидаемое смягчение ДКП Банка России и рост бизнеса, акции НМТП сохраняют инвестиционную привлекательность для долгосрочных инвесторов.



Источник

Стратеги UBS Group AG прогнозируют дальнейшее ослабление иены. При сценарии «длительных потрясений» курс доллар/иена достигнет 175 к концу года.

Если цена нефти вырастет до $150 за баррель, валютные интервенции Японии не смогут сдержать инфляцию, а лишь истощат резервы. Более эффективными станут фискальные меры, например субсидии на энергоносители. В таких условиях рынки решат, что власти не будут останавливать падение иены на фоне глобальной стагфляции, что спровоцирует резкий рост пары.

Прогноз сделан после того, как в пятницу курс доллар/иена впервые с 2024 года превысил 160. В ответ главный валютный чиновник Ацуси Мимура пригрозил «решительными действиями», глава Банка Японии Кадзуо Уэда признал влияние курса на политику, а министр финансов Сацуки Катаяма заявил о готовности к ответным мерам.



Источник

Ключевые прогнозы аналитиков SberCIB на 2 квартал 2026 года:

• Нефть: риски для инфраструктуры и Ормузского пролива поддерживают цены. Прогноз Brent — $110/барр., Urals — $92 (сокращение дисконта).
• Рубль: укрепление за счёт дорогого сырья: при устойчивом росте — до 70 ₽/$, при быстром завершении конфликта — до 80 ₽.
• Акции РФ: базовый ориентир индекса Мосбиржи — 2 950 п., при затяжном конфликте — ближе к 3 000 п.; при быстрой нормализации потенциал роста ограничен.
• Рублёвые облигации: ставка на фиксированный купон, особенно в ОФЗ-ПД на горизонте 9–14 лет.
• Корпоративные облигации: фокус на рейтингах ААА–АА, выборочный подход к более рисковым бумагам. Рынок секьюритизации потребкредитов — премия 250–450 б.п. к годовым ОФЗ.
• Валютные инструменты: долю разумно сократить (доходность через год ожидается на том же уровне); перспективы рубля улучшились.
• Золото: давление от жёсткой политики ФРС. Прогноз: $4 750/унц. (II кв.), $4 250 (к концу года).

Росстат сообщил о замедлении недельной инфляции с 0,19% до 0,17% н/н. Это может быть связано с изменением корзины: из неё исключили «поездки в ОАЭ» и добавили поездки в страны ЮВА (данных пока нет).

Безработица в феврале снизилась до 2,1% — абсолютного исторического минимума. При этом разногласия с «мягкими данными» (hh.ru, опросы бизнеса) усиливаются.

Розничные продажи выросли лишь на 0,3% г/г (минимум с марта 2023 года), что говорит об ослаблении спроса. Минэкономразвития оценило снижение ВВП в феврале в -1,5% г/г (после -2,1% в январе). Отчасти это эффект праздников (на один рабочий день меньше, чем год назад). Однако риски переохлаждения экономики растут. Как показали «минутки» ЦБ, это было одним из главных аргументов в пользу возможного снижения ставки на 100 б.п.



Источник

Индекс hh достиг 11,4, обновив исторический максимум (ранее — 10). На одну вакансию приходится более 11 соискателей (в феврале — 9,8, в январе — 9,6). Диапазон 8–11,9 соответствует высокому уровню конкуренции и рынку работодателя.

Рост вызван желанием соискателей сменить работу для повышения дохода на фоне устойчивого сокращения вакансий работодателями (с октября прошлого года, кроме февраля). Компании не спешат расширять штат из‑за снижения загрузки и выручки.

Инфляция реагирует на изменение числа вакансий с лагом 6–7 месяцев (схожую динамику дают опросы предприятий Банка России — 2–3 квартала). Исходя из падения вакансий, весной ожидается заметное замедление инфляции. Это аргумент для более смелого снижения ставки на апрельском заседании, особенно на фоне укрепления рубля (рост цен на нефть, отсутствие валютных покупок Минфином).



Источник

Из-за сложных макроусловий и высокого уровня долга компания тяжелее проходит период укрепления рубля. Сокращённая отчётность не раскрывает всех деталей, но аналитики предполагают, что на чистую прибыль повлияли значительные финансовые расходы и обесценения.

Прогноз и дивиденды:

• Итоговый дивиденд может составить 2,3 руб. на акцию (прогноз был 2,5 руб.).

• Дивполитика прозрачная: 50% прибыли по МСФО.

• Аналитики не ожидают существенного изменения дивидендной доходности в следующем году по сравнению с 2025-м, но отмечают, что текущая ситуация на рынке и сужение дисконтов на нефть из РФ могут привести к досрочному пересмотру прогноза вверх.

Финансовые показатели:

• Из-за снижения рублёвых цен на нефть (>20% к/к) выручка и EBITDA за 4К25 снизились на 4% и 9% к/к; годовые показатели упали на 19% и 28% соответственно. Прогноз аналитиков был более консервативным, но точен по рентабельности EBITDA.

• Операционные расходы и налоги (кроме налога на прибыль) — в рамках ожиданий.

По данным, которые компания раскрыла в начале февраля, а также с учетом роста выручки за 9 месяцев 2025 года, аналитики не ожидают значительного отклонения итогового результата от консенсуса.

Основное внимание инвесторов, вероятно, сосредоточится на показателях рентабельности (EBITDAC, NIC, FCF) и прогнозах менеджмента на 2026 год. Ожидаем слабого роста EBITDAC по итогам года, так как меры по оптимизации расходов начали внедрять только весной 2025 года, и сокращение персонала повлекло дополнительные издержки. При этом в четвертом квартале рост EBITDAC мог составить 41% год к году благодаря оптимизациям, проведенным в первом полугодии. Это продолжит положительно влиять на рентабельность в 2026 году, особенно в первом полугодии.

По итогам года чистая прибыль, как ожидается, сократится (хотя в четвертом квартале прогнозируется рост на 26% год к году) из-за существенного снижения чистого процентного дохода. В 2025 году из-за отклонения выручки от бюджета компания израсходовала значительную часть денежных средств на балансе и привлекла оборотный кредит.

Аналитики Альфа-Инвестиций оценили перспективы российской валюты в апреле:

• юань — 11,2–11,5 рубля
• доллар — 77–79 рублей
• евро — 88,5–91 рубль

Обострение на Ближнем Востоке привело к росту цен на нефть, газ и удобрения. Экспортёры больше заработают в валюте, и приток их выручки поддержит рубль.

При этом из-за дорогой нефти Минфин должен был покупать валюту, что могло бы компенсировать предложение со стороны экспортёров. Но ведомство поставило бюджетное правило на паузу. Это фактор в пользу более крепкого рубля.

Юаневые ставки упали до 2,6% после взлёта в начале марта и могут ещё немного снизиться в апреле. Ещё один плюс для рубля.

Снижение ключевой ставки, которое ожидается в апреле, могло бы ослабить рубль. Но оно уже учтено в курсе.

Источник

👉 Прогноз по нефти на апрель — $120 за баррель Brent

В марте средняя цена Brent выросла до $96,2.
Основной драйвер — конфликт на Ближнем Востоке и остановка экспорта через Ормузский пролив.
Импортёры начали распечатывать запасы сырья (426 млн барр.), а добыча сократилась на 8–10 млн баррелей в сутки.

В базовом сценарии экспертов конфликт на Ближнем Востоке продлится ещё месяц, и это может подтолкнуть цены к $120 на фоне дефицита предложения. Если ситуация быстро стабилизируется, нефть может откатиться к $80 за баррель.

👉 Прогноз по золоту на апрель — ~$4 750 за унцию

Средняя цена золота в марте снизилась на 3,7% — до $4 886 за унцию.
Давление на котировки усилилось во второй половине месяца. Рынок всё больше ждёт ужесточения денежно-кредитной политики США на фоне роста цен на энергоресурсы.

В фокусе остаётся Ближний Восток. Возможное завершение конфликта поддержит золото, но в целом металл может оставаться под давлением в течение года.

Источник

Роснефть отчиталась по МСФО за 2025 год

Результаты
— выручка: ₽8,2 трлн (-18,8%)
— EBITDA: ₽2,2 трлн (-28,3%)
— чистая прибыль: ₽293 млрд (-73%)
— капзатраты: ₽1,36 трлн (-5,7%)
— скорр. FCF: ₽700 млрд (-45,9%)

Роснефть прошла сложный 2025 год с ожидаемым снижением финансовых показателей, но без критических сюрпризов. На фоне падения рублевых цен на нефть выручка и EBITDA снизились, а чистая прибыль просела сильнее — в том числе из-за финансовых расходов и возможных обесценений.

При этом операционно ситуация выглядит стабильнее. Добыча по году слегка снизилась, но в 4 квартале вернулась к росту, и в 2026 году есть потенциал дальнейшего увеличения — в том числе за счет экспорта на восток. Переработка просела из-за внеплановых ремонтов, но это скорее временный фактор. Запасы нефти на балансе компании остаются сильной стороной: их высокий уровень поддерживает долгосрочную устойчивость бизнеса.

Долговая нагрузка немного выросла (с 1,2х до 1,5х), но в целом остается контролируемой. При этом сильный рубль и высокая стоимость фондирования продолжают давить на финансовый результат — этот фактор остается ключевым фактором итогового финансового результата.