Руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова ожидает, что в ближайшее время курс доллара сохранится в интервале 75–77 ₽. Потенциал укрепления рубля за счет дорогой нефти, по её мнению, не превысит 1–2 ₽ от текущих значений.

В апреле на фоне налоговых платежей рубль может временно вырасти, однако возобновление Минфином валютных сделок по бюджетному правилу ограничит этот рост. В третьем квартале Орлова прогнозирует доллар на уровне 80 ₽, а к концу года — 85–90 ₽.

Источник

Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 14,5% (в рамках наших ожиданий и консенсус-прогноза), сохранив при этом умеренно мягкий сигнал. Регулятор отметил стабильность «устойчивой» инфляции, снижение напряженности на рынке труда, ожидаемое ускорение экономики в 2кв26, но также сохранение повышенных инфляционных ожиданий и преобладание проинфляционных рисков со стороны внешнеэкономической среды и бюджетной политики. В случае расширения бюджетного стимула потребуется более длительное поддержание жесткой денежно-кредитной политики. Регулятор уточнил прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год с 13,5–14,5% до 14,0–14,5%. Мы ожидаем, что Банк России продолжит осторожное снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях с возможной паузой или замедлением темпов снижения осенью, если проинфляционные риски реализуются. Ориентир на конец 2026 года – 12,5–13,0% (14,2% в среднем по году).

Начинаем покрытие Циан (CNRU) с рекомендацией Покупать.

Основные драйверы:

1. Прогнозный CAGR чистой прибыли ~30% в ближайшие три года.

2. Снижение ставки ЦБ → рост спроса и комиссионных.

3. В стагнации монетизация через лидогенерацию и VAS. Средний чек лида в 2025 вырос на 27%.

4. Ориентир: спецдивиденд >50 руб./акцию летом 2026, далее 60–100% скорр. чистой прибыли. Двузначная доходность.

Риски:

1. Ужесточение льготной ипотеки, высокие ставки → сокращение транзакций и бюджетов застройщиков.

2. Жалобы на цены → внимание ФАС, ограничение тарифов.

Прогноз мультипликаторов:

• EV/EBITDA: 12x (2025) → 8,9x (2026П) → 6,9x (2027П)
• P/E: 14x (2025) → 11x (2026П) → 9,5x (2027П)
• FCF доходность: 9,0% (2025) → 10,1% (2026П) → 10,9% (2027П)

Оценка не отражает темпы роста и перспективы восстановления рынка при смягчении политики ЦБ. Потенциал: улучшение метрик + дивиденды.



Источник

ПАО «КАМАЗ» приняло участие в конференции «СПГ топливо в грузоперевозках. Возможности. Эффективность. Перспективы», организованной ПАО «НОВАТЭК», крупнейшим независимым производителем природного газа в России. На площадке мероприятия, состоявшегося 23 апреля в Москве, был представлен седельный тягач КАМАЗ-54901 на СПГ.

Представители ПАО «НОВАТЭК» выступили с докладами, в которых подробно раскрыли экономический и технический потенциал сжиженного природного газа. Эксперты объяснили природу СПГ, описали всю цепочку поставок до КриоАЗС и устройство криобака, сделав акцент на значительной топливной экономии для перевозчиков. Отдельные блоки программы были посвящены безопасности эксплуатации и ключевым отличиям СПГ от других видов топлива, а также развитию проекта и сети КриоАЗС.

После чего прошла презентация флагманского КАМАЗа-54901 поколения К5 на СПГ. Спикер рассказал о работе тестового парка газомоторных тягачей КАМАЗ, который позволяет компаниям перед покупкой оценить эффективность машин в реальных условиях, а также осветил широкую географию продаж и готовность сервисной сети автогиганта к обслуживанию СПГ-автомобилей по всей стране. Сегодня на дорогах России курсируют уже свыше 2,1 тыс. тягачей КАМАЗ, работающих на СПГ.

В первом квартале 2026 года ожидаем роста ключевых показателей банка:

• чистый процентный доход — +17% г/г;
• чистый комиссионный доход — +5% г/г;
• чистая прибыль — +16% г/г.

Основные факторы прогноза

• Кредитный портфель до резервов вырос на 2% с начала года. Розничное кредитование (+2,1%) растёт быстрее корпоративного (+1,7%) благодаря спросу на льготную ипотеку (портфель +3%). Потребительское кредитование снизилось на 1% из‑за высоких ставок и регуляторных ограничений.

Кредит Евросоюза в 90 млрд евро, выделяемый Украине, станет для ЕС дополнительным фактором расшатывания его финансовой системы и «безвозвратными потерями», заявила на брифинге представитель МИД России Мария Захарова.

— Эти вливания в киевский режим за счет граждан Европейского союза увеличат накопленный дефицит национальных бюджетов и станут дополнительным фактором расшатывания финансовой системы Европейского союза. Эти задолженности уже сегодня существенно превышают объем национальных ВВП. В Бельгии — 106%, во Франции — 116%, в Италии — 140%, в Германии — 150%. Там же фиксируются риски значительного наращивания государственного долга, в частности в ФРГ. Это приведет к тому, что новые вливания в киевский режим за счет граждан ЕС увеличат накопленный дефицит национальных бюджетов и станут дополнительным фактором расшатывания финансовой системы ЕС. Где тот резерв, к которому они могут обратиться? Что должно произойти или что может произойти, чтобы ситуация не стала для них катастрофической? Ничего. И ситуация, развивающаяся в зоне Персидского залива, лишь только усугубит все, что там у них происходит, — отметила Захарова.

Премьер-министр Чехии Андрей Бабиш раскритиковал Норвегию за получение сверхприбыли от продажи газа в Евросоюзе. 

«Норвегия зарабатывает невообразимые деньги с самого начала войны на Украине. Они совершенно не приняли во внимание ситуацию в Европе. Они уже не знают, куда девать деньги, а мы, все остальные, разумеется, за это платим», — переживает Бабаш. Он уверен, что Норвегия заработала на поставках энергосырья членам ЕС сотни миллиардов евро.

По данным опроса 17 аналитиков инвестиционных и брокерских компаний, проведённого Сбербанком, средний прогноз чистой прибыли по МСФО за I квартал 2026 года составляет рекордные ₽501 млрд. Результаты будут опубликованы 29 апреля. Рост показателя ожидается на уровне 14,88% год к году и 25,68% к предыдущему кварталу.

Согласно консенсус-прогнозу, чистый процентный доход за 2025 год составит около ₽991 млрд, комиссионный – ₽203 млрд, расходы на резервы – ₽185 млрд, операционные расходы – ₽306 млрд, рентабельность капитала (ROE) – 23%.



Источник

Группа «Русагро» закрыла три свиноводческих комплекса в Белгородской области, указано в отчетности за первый квартал. Решение принято из-за «высокого уровня риска для персонала и производственных процессов в приграничной территории». Производственный убыток после закрытия предприятий составил 6 тыс. т.

Выбывшие объемы производства удалось компенсировать, повысив загрузку кластера в Приморском крае (+7 тыс. т). Кроме того, общий объем производства свинины «Русагро» в живом весе почти не изменился по сравнению с прошлым годом и составил 141 тыс. т. Реализация свиноводческой продукции за отчетный период выросла на 2% — до 112 тыс. т.

Холдинг «Русагро» получил полный контроль над ООО «ГК Агро-Белогорье» в ноябре 2024 года. В состав актива входит 20 свинокомплексов, три комбикормовых завода, мясоперерабатывающее производство и земельный банк, все расположены в Белгородской области.