Данные от среды показали, что цены в РФ за неделю снизились на 0,02% н/н после их роста на 0,04% н/н ранее. В годовом выражении, по нашим оценкам, инфляция ускорилась с 6,0 до 6,1% г/г. Удорожание продовольственных товаров замедлилось с 0,17% до 0,05% н/н, но рост цен на услуги составил 0,12% н/н против их снижения на 0,30% н/н ранее (на резком сезонном удешевлении туризма). 

Основным драйвером, развернувшим ИПЦ вниз, было топливо. За неделю бензин подешевел на 1,09% н/н (+0,56% н/н ранее), а дизель – на 1,57% н/н (-0,06% н/н ранее). Важно, что на фоне дальнейшей коррекции цен на топливо совместно с сезонным снижением ИПЦ в августе (для этого месяца «цели» соответствует -0,38% м/м) недельные цифры в моменте могут показывать сильный «минус». Но для ЦБ это не будет являться значимым фактором для смягчения своей позиции – регулятору важнее динамика устойчивых компонентов корзины.



Источник

Ростелеком представит отчетность за второй квартал 2026 года 12 августа, аналитики ожидают ускорения темпов роста выручки относительно первого квартала.

Маргарита Боярко из Т-Инвестиций отмечает, что новая стратегия эмитента до 2030 года закрепляет переход от телеком-оператора к ИТ-компании. Цифровые сервисы, формирующие уже более 20 процентов выручки, выступают основным драйвером финансовых показателей.

Акции компании торгуются с мультипликатором значительно ниже среднего по ИТ-сектору. Дополнительным катализатором для котировок может стать новостной фон вокруг возможного IPO дочерних структур.

Целевая цена по обыкновенным акциям пересмотрена в сторону понижения — с 70 до 60 рублей за бумагу, рекомендация сохраняется на уровне покупать



Источник

• Рост кредитного портфеля. Мы ожидаем, что кредитный портфель группы вырастет на 26,5% г/г. По нашим оценкам розничный портфель вырастет на 18% г/г. Рост будет поддерживаться восстановлением объемов розничного потребительского кредитования и автокредитования. В сегменте автокредитов мы ожидаем результаты лучше рынка благодаря эффекту синергии с Авто.ру, несмотря на общее замедление роста продаж автомобилей. Корпоративный портфель покажет сильную динамику +57,6% г/г за счет сильного общерыночного тренда и растущей доли Т-Технологий в сегменте корпоративного кредитования.
• Повышение маржинальности бизнеса. Группа исторически демонстрирует сильные показатели по чистой процентной марже. Мы ожидаем, что поэтапное смягчение ДКП окажет позитивное влияние на маржинальность бизнеса. По нашим оценкам, NIM группы превысит 11% по итогам 2026 г.

Прогноз пересмотрен вверх на фоне пересмотра оценок прибыли на акцию: показатель на 2026 год повышен с 350 до 365 долларов, а на 2027 год — с 390 до 420 долларов. Основанием служат данные LSEG: из 436 компаний индекса, отчитавшихся за июньский квартал, 85,1% превзошли ожидания аналитиков, что значительно выше долгосрочного среднего значения в 68% с 1994 года.

Ключевым драйвером аналитики называют эффект от инвестиций в искусственный интеллект, который стал более очевидным во втором квартале, особенно у Google, Amazon и Microsoft. Рост облачного бизнеса, увеличение портфеля заказов и улучшение видимости денежных потоков, по их мнению, снижают опасения инвесторов относительно окупаемости капиталовложений в этой сфере.

Источник

Инвестиционный советник из реестра ЦБ Юлия Кузнецова допускает рост доллара до 86 рублей при снижении ключевой ставки до 12% на сентябрьском заседании.

Сохранение ставки на уровне 14% не вызовет значимых изменений на валютном рынке, поскольку этот вариант уже учтён в текущих котировках. Умеренное понижение до 13% способно ослабить рубль до диапазона 83–84 рубля за доллар.

Более резкий шаг — снижение сразу до 12% — рынок расценит как сигнал к ускоренному смягчению денежно-кредитной политики, что откроет путь к 85–86 рублям уже в сентябре.

Вероятность столь значительного понижения ставки в ближайшее время оценивается Кузнецовой как невысокая.

Источник

Медь на LME дорожает рекордными с 2020 года темпами на фоне устойчивого дефицита, и аналитики ожидают продолжения ралли.

Аналитики ING Bank оценивают фундаментальные показатели меди как благоприятные. Поддержку ценам обеспечивают напряженная ситуация на физических рынках, низкий уровень запасов и ограниченные возможности добычи.

Инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Алексей Михеев указывает на устойчивое истощение старых месторождений — содержание металла в руде за 15 лет упало на 20-25%. Новые месторождения открывают значительно реже, а ввод в эксплуатацию откладывается на более дальние сроки.

В ВТБ Мои Инвестиции прогнозируют рост меди до 17 000 долларов за тонну в ближайший год. Также ожидается повышение цен на алюминий до 4000 долларов за тонну, палладий — до 1800 долларов за унцию и платину — до 2200 долларов за унцию.

Источник

Аналитики Bank of America во главе с Майклом Хартнеттом зафиксировали экстремальный уровень оптимизма инвесторов, что служит сигналом для сокращения вложений в рисковые активы.

Индекс «бычьих и медвежьих настроений банка» поднялся до 9,7 пункта с 9,4, достигнув максимума с 2021 года. Рост показателя обусловлен расширением круга растущих акций, мощным притоком средств в высокодоходные облигации и сужением кредитных спредов.

За неделю по 5 августа в акции США поступило 9,6 млрд долларов, и при текущих темпах регион может установить рекорд по годовому объему входящих инвестиций.

Хартнетт рекомендует уходить из рисковых активов в защитные бумаги, инструменты с фиксированной доходностью и доллар США, чтобы обезопасить портфели от негативных сюрпризов в экономике, монетарной политике и секторе ИИ. Сильные данные по занятости в США, ожидаемые в пятницу, могут усилить давление на рынки, укрепив ожидания длительного сохранения высоких ставок



Источник

• Выручка вырастет на 9,9% год к году, до 1,29 трлн рублей, однако рост расходов окажет давление на прибыльность.
• EBITDAможет увеличиться лишь на 4,4%, до 76 млрд рублей.
• Рентабельность по EBITDA— снизиться с 6,2 до 5,9%. Основные причины — опережающий рост затрат на персонал, повышение коммунальных расходов и увеличение доли онлайн-доставки.
• Чистая прибыльсократится примерно на 25%, до 22 млрд рублей. Главный негативный фактор — рост чистых финансовых расходов в 2,2 раза из-за увеличения долга и крупных дивидендных выплат.

Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции X5 Group: целевая цена — 2 250 рублей, рекомендация — держать. С учетом прогнозных дивидендов полная доходность на горизонте года может составить около 19%.

Во вторник (11 августа) Т-Технологии опубликуют финансовую отчётность за 1П26.

Ранее компания отчиталась о росте кредитного портфеля Т-Банка на 6% кв/кв за счёт ускорения роста корпоративного кредитования (до 12% кв/кв), а также о соизмеримом росте средств клиентов (на 6% кв/кв) после их снижения в 1кв26. С учётом этого мы ожидаем рост чистых процентных доходов в 2кв26 и 1П26 на 27% и 28% г/г соответственно, что будет сопровождаться умеренным расширением чистой процентной маржи в 2кв26 (до 11,3%). Стоимость риска и доля просроченной задолжности, по нашим оценкам, существенно не изменится по отношению к предыдущему кварталу (5,6% и 7,4% соответственно), как и расходы на резервы. Чистые комиссионные доходы в 2кв26 и 1П26 сохранят высокие темпы роста на уровне 18–19% г/г. Как и в 1кв26, существенный негативный вклад в финансовые результаты компании в 2кв26 внесёт переоценка доли Каталитик Пипл в Яндексе. С учётом этого прочие операционные доходы в 2кв26 и 1П26 снизятся фактически до нуля, по нашим оценкам.