Фенис написал очередной пост про биржу в своем фейсбуке.

После конфы увидел Сергея Полякова — директора дорогой Московской биржи по IT и не смог не подойти, чтобы не высказать свое мнение по протоколу TWIME . 

Коротко история вопроса. 

Несколько лет назад на форумах появилась информация о том, что биржевой протокол (роутер) PLAZA 2 вскрыт. Судя по коду, роутер написан криворукими студентами и представляет внутри себя настоящую помойку, которая легко исправляется пиратским софтом, чтобы получить нелегальное преимущество на Московской бирже. 
Биржа год вообще все отрицала и говорила, что вы все врёти, потом все таки признала проблему и пообщала ее решить. Вместо того, чтобы написать нормальный роутер на PLAZA, решили сделать новый бинарный протокол TWIME. 

Пару лет разрабатывали, поездки по стране, десятки презентаций, красивые непонятные графики, блоксхемы, банкеты и все такое и наконец выпустили в 2016. Обещали и показывали сложные схемы, как все будет круто, а смысл в пиратстве сразу отпадет. 

Оказалось, что протокол работает безобразно и ложится даже на спокойном рынке и не подходит для высокочастотной торговли. 

Я отправлял несколько раз на биржу логи с дикими задержками по заявкам. Биржа отвечает, что очень извиняется, действительно есть проблемы с реализацией и в настоящее время самые лучшие умы день и ночь не спят и не едят, а трудятся, чтобы эти проблемы решить. А пока такие косяки, предлагает пользоваться протоколом бесплатно. 


( Читать дальше )

Интуитивные трейдеры всегда обсуждают правый конец графика и конкретные сделки, каких-то пид***сов, которые вынесли рынок не туда, куда надо.
 
Алготрейдеры не обсуждают конкретные сделки, а обсуждают методы.

Это напоминает мне:

Скажу так. Считаю данную книгу одной из самых полезных, потому что в ней нет туфты, только математическая точность и строгач. Читать можно примерно первые сто страниц. Дальше начинается больше математики, — я бы не сказал, что там что-то сложное, типа интегралов или дифференциальных уравнений, но рядовому человеку читать будет тяжело.

В принципе, эта книга годится только лишь для системных трейдеров, поскольку для несистемного подхода данные методы управления капиталом вряд ли покатят… Основная идея книги — это то, что существует оптимальная доля счета для осуществления торговой операции, которая будет способствовать максимизации геометрического роста депозита. Логичным кажется только то, что если вы будете торговать слишком маленькой долей счета (как Шадрин), то вы недозаработаете. Но не совсем очевидно то, что есть вы переберете кол-во контрактов выше нормы, то вы тоже будете зарабатывать меньше. 

Чтобы не парить вас деталями, я лишь дам ссылку на две статьи фин. словаря, в которых это все описано:
Критерий Келли
Оптимальное F

Основную идею, описанную в этой книге, еще в 2012 году рассказывал Алексей Каленкович на встрече смартлаба:
 

В общем, я точно могу сказать, что эта книга обязательна к прочтению всеми системными трейдерами и алготрейдерами. 

Автор: Александр Жаворонков, fenix-fx. Оригинал

Биржа закрывает валютный рынок для мелких и средних алготрейдеров. Решение валютного комитета повышает размер минимальной заявки для равной комиссии средних алготрейдров с 50 000 до 500 000 долларов. Конкурировать с банками станет почти невозможно. Это наверное, главная новация текущего года.

История вопроса такая. Было время, когда на СЭЛТ пускали только ограниченных лиц и для них это было золотое время. Огромные спреды, низкая ликвидность, невыгодные курсы в обменниках. Не так давно, доступ дали всем и, валютой стали торговать значительно больше участников. Обороты выросли, комиссии (прибыли биржи) стало больше, спреды ниже, ликвидность выше. Очень скоро банки взвыли. Конкуренция привела к тому, что жадные, привыкшие к сверхприбылям банки перестали зарабатывать, так как рынок стал предлагать более выгодные цены для всех участников. Тогда, по слухам, банки пошли привычным путем и пролоббировали решение о неравных условиях для маленьких трейдеров и стали взимать дополнительную комиссию за заявки меньшие, чем 50 000 долларов.

Через какое то время трейдеры адаптировались, а банки опять поняли, что золотой дождь так и не полился. Решение о неравных условиях для тех, у кого заявки меньшие 500 000 долларов и остальных стреляет контрольным выстрелом в голову большей части мелких и средних участников. Поддерживать минимальную котировку в 500 000 просто невозможно для абсолютного большинства. Денег на такую стратегию нужно минимум миллион долларов, так как заявку в полмиллиона будут «кусать» и ее надо пополнять до минимального сайза. Я был в категории трейдеров, которые лимитками котировали валюту и крылись на Si. По сути, бесплатный маркетмейкер. Чем больше таких, как я, тем лучше рынку, так как все остальные покупают и продают по более выгодной цене.

Новые условия я тоже скорее всего не потяну и перестану платить достаточно приличную биржевую комиссию на валютном рынке. Нет никакой возможности перекрыть миллион долларов быстро на Si, а брать на себя риски на миллион или перекрывать такой объем на западе могут только очень крупные участники, в интересах которых и прошло такое решение. Решение ни с кем не обсуждалось и обжалованию не подлежит, говорят источники на бирже. Даже голосования не было. Кому выгодно, чтобы акционеры Московской биржи стали получать меньше дохода с комиссионных меньше зарабатывать? Кому выгодно отжать конкурентов для повышения собственных доходов? Кому выгодны большие спреды и затрудненных доступ на рынок я думаю пояснять не надо. Понятно только, кому это не выгодно. Всему остальному рынку это не выгодно.

Закручивать гайки пробовали уже. Лучше не становится почему то. Мера все равно не поможет. Банки не справятся административными ресурсами с честной конкуренцией и останутся у разбитого корыта. Что можно тут сказать… Да ничего я тут не могу сказать, кроме того, что это решение циничное, монопольное, принятое без обсуждения с рынком и ведущее к его деградации. Мне очень жаль, что мы катимся вместе с поросенком Петром хрен знает куда без планов и карты. Как сейчас принято говорить от отчаяния: В новой России не будет всех этих закрытых секретных комитетов с уничтожением конкуренции, а будет свободный и открытый рынок для всех! С равными возможностями. Московская биржа будет свободной!

============================
============================
Мое субъективное дилетантское мнение: все не совсем так. Мелкие HFT пришли на неэффективный рынок и начали забирать бабки у банков, «покусывая» крупняк и забегая перед их заявками. Хотя сами HFT будут утверждать что они там чото создают, какую-то типа ликвидность, ликвидность эта де-факто мгновенная, для крупных игроков она напротив антиликвидность, а для мелких покупателей валюты не такая значительная. Короче перекладывание денег из кармана одного в карман в карман другого. Банк в этой пищевой цепи понятие стратегически более важное для экономики, нежели «паразит»-hft, который обкусывает его хлебушек, ибо банки обеспечивают реальные валюто-обменные операции для большого бизнеса и больших дел.

Так что не все так однозначно. Думаю, никакого негатива в масштабах биржи и страны тут нет, негатив только для тех, кого ущемили в правах — то есть мелкого алгоспикуля. Жаль его конечно, но если чо, всегда ж рынок Чикаго для вас открыт — Welcome! Там уж точно критиковать никого не придется, а если даже и придется, то никто эту критику не прочтет:)

В пятницу случайно попал на одно мероприятие, где выступал молодой талантливый и очень интересный парень Ярослав. Я впервые встретил случай, чтобы супер-компетентный человек из индустрии алго и hft трейдинга совершенно свободно рассказывал о том, что он делает. К счастью, он согласился выступить и на конференции смартлаба, чему я несказанно рад! Что интересно, он торгует именно зарубежные рынки и даже никогда не торговал Россию.

Вот некоторые тезисы из того, что он сказал:

• все hft делают примерно одно и то же
• используют примерно 4 типа предикторов
• в торговле hft все просто, не надо ничего придумывать, все и так известно
• но при этом, если я вам расскажу всё, вы не сможете это повторить
• этот бизнес становится сложнее с каждым годом, конкуренция растет
• начать свой hft бизнес сейчас нереально, разве что только если сосредоточиться на низкочастотном трейдинге. Это доступно даже людям со средними способностями.
• знания ничего не значат, куда важнее каким обраом человек мыслит
• единственный шанс закрепиться в индустрии — это попасть junior quant'ом в алго-команду.
• научить торговать человека руками безумно сложно

HFT стратегии условно можно разделить на три:

• давление книги (book pressure) — анализ стакана по сути
• давление трейдов (trade pressure) — анализ истории всех сделок
• и относительное значение (trade pressure) — анализ корреляций

В общем, все детали на конфе смартлаба!

https://market.smart-lab.ru/confa/ 

Ну и про белого бычка. По сути, у меня никогда не было серьезных претензий по факту сбоев на бирже. Биржа все время пытается соскочить на тему «что сбои бывают у всех». Никто не спорит. ГДЕ ИНФОРМИРОВАНИЕ? ПОЧЕМУ БИРЖА ПЫТАЕТСЯ КАЖДЫЙ РАЗ СКРЫТЬ ПРОБЛЕМУ? Хорошо, что хоть термин «серьезная компания» взят в кавычки. То есть, биржа все таки тоже подозревает, что что то идет не так.

Мои заявки, которые принесли значительный убыток сработали через 15 минут после сбоя или даже позже!!!Я сто раз мог бы их успеть отменить. Почему биржа каждый раз старается сделать вид, что никаких сбоев не было? Что мешает разослать сообщение

у некоторых участников торгов на срочном рынке Московской биржи мог наблюдаться кратковременный разрыв соединения с торговой системой, проверьте работу систем

Почему на первые запросы участников и журналистов биржа упорно отвечает, что никаких проблем нет и не было? И только, когда разгорается скандал, признает, что да, было, но не у всех, и «ну разве это сбой»?

Не пришло даже сообщения участникам торгов, у которых есть подписка на рассылку биржи про сбои.

Биржа очень обижается, когда пишут про сбои. Один известный брокер, которого просили прокомментировать данный сбой сказал, что

да, был сбой, но мы не можем дать комментарий, так, как биржа может обидеться.

Вот биржу нельзя обижать, а я должен терять деньгии не обижаться потому, что у кого то идиотский KPI — количество сбоев, а не реагирование на них… Это как полиция, не принимающая заявление, чтобы не увеличить число нераскрытых преступлений и получить премию.

Не было бы вообще никакого информационного повода, если бы биржа сама оповестила о сбое. Всем бы было хорошо. И не было бы позорного заголовка в РБК, что «Трейдеры сообщили о сбое…». Трейдеры знают, а Биржа нет. Как такое вообще возможно? Почему не мониторить свою же собственную систему? Вот, что меня «обижает», а не сбой. Наплевательское отношение к проблемам трейдеров.

Участники этих всех комитетов, разве вам не важен вопрос информирования? Почему вы не поднимаете эту тему? Наказывать надо не за сбои, а за сокрытие информации о сбоях и не своевременное уведомление.

  

Источник 

 

Презентация Антона Медведева 

Коль скоро Черемушкин не появлялся на свет уже раз в 10 дольше Путина и никто кроме меня об этом, похоже, и не вспомнил, очень радуюсь что хотя бы Веденеев выложился на ютуб, записав интервью с Юрием Масловым.