Центральный банк выдает другим банкам деньги под 4,25% годовых… а инфляция уже 4,4% годовых.

Разница между номинальной процентной ставкой (ключевой ставкой ЦБ) и уровнем инфляции называется реальной процентной ставкой. У нас она уже минус 0,15%

Отрицательная реальная ставка (negative real interest rate) – это реальная ставка в ситуации, когда темпы роста инфляции превосходят уровень номинальной ставки. Самым значительным негативным эффектом от отрицательной реальной ставки является то, что низкорискованные активы, такие как облигации и депозитные сертификаты, а также стандартные банковские счета, совсем не приносят прибыли инвестору.

//те покупая низкорискованные активы — вы получаете огромный риск обесценивания капитала. Естественно в такой ситуации размные люид будут избавляться от убыточных активов ( облигации и депоиты) и прекладываться в активы защищенные от обесценивания инфляцией: в первую очередь это валюта ( доллары и евро)