Для тех, кто хочет понять природу дивидендной рокировки.

Факты:

• Из-за санкций оборвалась связь между иностранным капиталом и российским ФР(и наоборот), дивиденды по иностранным акциям лежат мёртвым грузом в Euroclear, а дивиденды по *ДР лежат мёртвым грузом в РФ на счетах типа «Б». Платить дивиденды по *ДР — значит положить несколько сотен миллиардов рублей вникуда на неопределенный срок.
• Газпром в этом году имеет рекордную прибыль, за первое полугодие 2022 удалось заработать(2.5 трлн) столько же, сколько за весь 2021(2.6 трлн).
• Инициация расконвертации *ДР Газпрома и переход(как я понял) всей эмиссии в ведение НРД.
• Дивиденды за 2021 год 51 рубль, дивиденды за 1 кв 2022 — 51 рубль. Равноценно.
• Окончание расконвертации приходится на сентябрь, дата собрания СД по дивидендам за 1 кв 2022 — 30 сентября(после расконвертации).

Больше всего вопросов вызывало то, что сначало СД Газпрома одобрил выплату дивидендов, а затем на ГОСА крупнейший акционер(РФ) проголосовал против выплаты. Теперь нет сомнений, это было сделано в предверии расконвертации и перехода всей эмиссии в российскую экономическую зону.

Для простого розничного инвестора, за которого мы так дружно радеем, ничего не меняется, как он должен был получить 51 рубль на акцию, так и получит и это дивиденд. Кроме того, это поддержка рынка, доверия, подтверждение приверженности дивидендной политике.

В России сдвинули дату допуска нерезидентов на российский фондовый рынок на пол года. Пол года от сегодняшнего дня — это Февраль 2023.





Конечно, могут сдвинуть и ещё раз. Но что-то мне подсказывает, что чем ближе зима, тем будут менее уверенно звучать политики, тем чаще будет проскальзывать предложение о диалоге и недипломатичности санкций, тем меньше будет давления. Уверен, наши это окно возможностей задействуют по-максимуму чтобы разрешить вопросы и с Украиной и с Евроклиром. Длятся ли так долго, столь чрезвычайные меры, столь экстремальные события, столь невыгодные положения? Год это срок.

А я просто молча положил на полочку все свои потуги относительно анализа и прогнозирования на рынке. Хорошо, что я не спекулянт, т.к. сейчас бы слил всё в ожидании 3600.

Сейчас на Мосбирже обращаются 2 типа фондов с замороженными активами:

•  Российские фонды держащие иностранные ETF, либо реплицирующие их вручную.
•  Иностранные фонды торгуемые на Мосбирже которые торгуют иностранные фонды.

Если первые потеряли связь с внешним миром из-за Евроклира которому запретили работать с НРД, не имеют возможности проводить операции с активами внутри фонда и перебалансировать его(но при этом Тинькофф умудряется брать комиссию за управление), то вторые потеряли связь с нами, но при этом сохранили активы, доступ к ним, продолжают реинвестировать дивиденды и балансировать активы внутри фонда и не собираются погашать фонды.

Далее комментарии официального представителя FinEx:

«Даже пока фонды не торгуются на Мосбирже, инфраструктура ETF продолжает работать: фонды следуют за индексом, портфели ребалансируются, дивиденды и купоны реинвестируются, а активы по-прежнему надежно хранятся в Citi. „

( Читать дальше )

Ладно SP500 как ориентир всей экономики США, но вот зачем теперь описывать идеи по тем или иным отдельным активам на NYSE? NASDAQ? Ведь это уже нерелевантно. Словно аналитики на окладе продолжают по инерции выполнять уже никому не нужную работу. Давайте ещё ENRON по-обсуждаем, чего там?

Стоит начинать переориентацию и изучать BYD, CATL, Alibaba, JD, Tencent, как нечто, что досягаемо и появится вскоре на СПБ.

После пары дней возмущения, я решил взять в руки ситуацию. Газпром не выплатил нам условные 20% по позиции, единственным финансовым последствием для самой компании(т.к. из неё в любом случает уходит 50% чистой прибыли) является неоткуп части акций инвесторами на выплаченные дивиденды и более мощная и продолжительная просадка из-за этого. При этом, около 1.2 триллиона чистой прибыли остаются внутри, они будут работать на фундаментал.

Что мы делаем — Если у вас было N акций, то вы сейчас же должны подумать о том, где взять денег на 0.2N, на дополнительный выкуп. Апсайд по Газпрому будет значительным из-за продолжительного и глубокого гэпа. Проведя перебалансировку в ближайшее время, можно нарастить позицию и отбить часть дивидендов, вложили 100 тысяч рублей — апсайд 50% — 50 тысяч рублей вы можете считать своими дивидендами и при этом обладать большим количеством акций, чем было бы, если бы вы реинвестировали дивиденды по цене в 250₽ за акцию.

На рисунке — график S&P500.




Будь я трейдером, я бы шортил индекс когда он пробил 3700 вниз, будь я заядлым трейдером, сделал бы это даже с плечом. Фундаментал тоже вполне себе на моей стороне(повышение ставки ФРС, снижение QE, рецессия, инфляция, сдутие пузыря), но вопреки всей моей рыночной логике, сипа скоро будет 4000+, а если бы я её торговал, я бы возможно поплатился за это немалым куском капитала. Всем удачи.

Незнаю будете ли вы так же потрясены как и я, но вот вам цитата из интереснейшей книги Ильи Ильфа и Евгения Петрова «Одноэтажная Америка»:

    В Америке существует интересное торговое заведение «Мейл-ордер-гауз». Собственно, такие учреждения известны и в Европе, но успехом обычно не пользуются и часто прогорают. Это — торговля по почте. Здесь все построено на сервисе. Если сервис будет плохой, то не поможет ни качество товаров, ни шикарный кабинет главы учреждения. «Мейл-ордер-гауз» обслуживает главным образом фермеров. В этом заведении можно заказать по каталогу все, от иголки до обстановки целого дома. Успех этого дела построен на том, что любой заказ выполняется в двадцать четыре часа, и ни секундой больше, независимо от того, что заказано — сотня папирос или рояль, и независимо от того, куда надо доставить заказ — на Пятую авеню или в маленький домик в штате Дакота.

( Читать дальше )

Mне хочется изо всех сил верить в российский бизнес, IT, финтех и прочее, я уверен, мы можем и сможем! Модель бизнеса есть, она функциональна и масштабируема, рынок тоже практически есть. Но заходя в ленту по тегу «Озон» на одном популярном сайте, я вижу только то, что:

• Озон кого-то обманул
• Озон украл у кого-то деньги с карты(Нонсенс, как это возможно? О каком доверии может идти речь вообще?)
• Озон не возмещает ущерб за воровство курьером оплаченного товара
• Озон сливает номера телефона в какие-то галимые МФОшки и ещё бог знает куда(Сливает ещё и ваши номера карт возможно?)

Как бы мне того не хотелось, одной удачной бизнес-модели мало, нужно вместе с ней в комплекте перенимать и менталитет, сервис, понимание ценности клиента не просто на словах в очередном чате поддержки, но и на деле.

Окуну тебя в реальность 2022.

— Тётя Зина, складывавшая пенсию на вклад, который застрахован и  не облагается налогом(ДАЖЕ СВЫШЕ ЛЯМА!):

• Обогнала вас и весь индекс ММВБ по доходности
• Имеет ликвидность
• Активы не заморожены
• СЧА в долларовом исчислении вырос

— Дядя Серёжа, который взял не так давно, потребительский\автокредит на какой-то хлам, получил за несколько месяцев +50% к капиталу через коммодити, а может даже положил на вклад под 20% кеш

— Сашка с Машкой, взяли в ипотеку жилье в ПИК в Новой Москве, под 5% и теперь платят за неё меньше, чем платили бы за аренду, а может даже свободный кеш будут складировать на вкладе, платя минимальный платёж по ипотеке.


Один ты, дурачок, сидишь на замороженных активах в мегастабильный и прибыльный индекс Сипи.

Ты правда думал, что после трёх триллионов долларов напечатанных за 2 года и ключевой ставке ФРС меньше 1%,

( Читать дальше )