Рынок лабораторной химии, реагентов и оборудования сейчас переживает период структурных изменений – часть импорта замещается локальными решениями, а спрос со стороны фармы, медицины и научных центров постепенно растет. На этой неделе ХимМед, которую в новостях неоднократно упоминали среди потенциальных претендентов на IPO — опубликовала результаты за первое полугодие 2025 года. Разберем их подробнее, чтобы понять текущую динамику бизнеса и его устойчивость.

Основные финансовые метрики

Выручка за 6 месяцев выросла до 3,7 млрд рублей (+43% г/г) — отличный темп для сектора, где средний прогноз роста рынка (реагенты, субстанции, лабораторное оборудование) составляет 8–11% в год, по данным Kept. Такой разрыв между динамикой компании и отрасли — редкость и хороший сигнал для будущей капитализации.

EBITDA увеличилась на 50% до 644 млн рублей, а рентабельность EBITDA поднялась с 16,6% за первое полугодие 2024 почти на процентный пункт до 17,4% — эффект усиливающейся доли высокомаржинального собственного производства. Это важный момент, потому что компания движется от классической дистрибуции к вертикально интегрированной модели, где ключевая ценность — контроль над продуктовой линейкой и технологиями

На прошлой неделе вышло большое интервью с основателем «Медскана» Евгением Туголуковым – компании, которая из традиционного игрока в диагностике и лабораторной медицине превращается в инфраструктурную платформу федерального масштаба. Коротко разберем самые важные тезисы, которые успели поднять в интервью.

👉У компании имеется собственный подход – «Медскан» делает ставку не просто на расширение сети, а на фиджитал-платформу. Это когда цифровые сервисы (телемедицина, AI, Big Data, маршрутизация пациентов) интегрированы с офлайн-инфраструктурой (клиники, лаборатории, диагностические центры). В итоге получается гибкая, масштабируемая модель, где каждый новый партнер усиливает экосистему.

👉У компании уже 13 млн клиентов и присутствие в 105 городах. Но что особенно интересно — ставка делается на неконсолидированный рынок. По словам спикера, на долю топ-5 игроков приходится всего 8% медицинских лицензий, остальное — разрозненные клиники, которым трудно конкурировать в одиночку. Именно к ним Медскан идет с предложением: ИТ, обучение, закупки, рост клиентского потока. Для них это шанс выжить и масштабироваться. Для платформы — кратный рост.