Некоторое время назад, я уже пытался объяснить то, как реагируют рынки на куёвины имени Бена Бернанке.
И недавно Дмитрий Шагардин тожевыложил мысли знатные и верные.
И вот, прошло две недели, и из заморских источников пришло подтверждение моих мыслей . Спасибо клёвому парню Дартстрейд, что не поленился обратить на это внимание.
А смысл простой, и я хочу просто повториться — манипуляции ФРС с доходностью трежерис, что направлены на комфортное обслуживание госдолга США, неизбежным образом просто обязаны были выдавить всех консервативных инвесторов (пенсионные и прочие фонды) с рынка треджерис в пучину риска.
Куёвины сделали невероятное — заставили фонды, что просто ментально не способны рисковать своими и клиентскими деньгами, уйти в омут риска.
И теперь, эти ребята, что органически неспособны просчитать рискованность инвестиций в рисковые активы, но при этом несущие колоссальные убытки из-за снижения доходностей трежерис имени Бернанке и не способные из-за куёвин даже сами себя содержать — они ломанулись в не в риск даже, а в мусор.

( Читать дальше )

Часто читаю и дивлюсь низкой экономической грамотности пишущей братии. Не только простых трейдеров, но даже у маститых аналитиков существуют чудовищные ляпы от непонимания элементарных вещей.
Посему взял на себя смелость кое-что разъяснить.

Очевидно, вы многие не понимают природу фондового рынка и его зависимость от долгового.
Итак — именно долговой рынок первичен в мире.
Именно долговых обязательств в мире вращается больше всего, и именно от состояния долгового рынка зависит валютный рынок и фондовый рынок.
именно так, по ранжиру — впереди планеты всей — это долговой рынок, то есть совокупность всех видов облигаций как то: государственных, региональных, муниципальных и корпоративных.
Далее идёт валютный рынок, что обеспечивает мировую торговлю и поток туристов, и только потом по объёму фондовый рынок.
Так вот, сама по себе КуЕ не толкает вниз или вверх фондовые рынки.
Вверх или вниз фонду толкает состояние долгового рынка.
Почему на КуЕ происходит эффект того, что фонда растёт?
А потому что имеется прямая зависимость между доходностью облигаций и стоимостью акций.
Аксиома простая — чем ниже доходность облигаций, тем выше стоимость акций, и наоборот — чем выше доходность по облигациям, тем ниже стоят акции.
ФРС своими манипуляциями свело доходность по облигациям к ничтожным цифрам в полтора-два процента.
Не тем, что печатает деньги, а тем, что вдавили в пол доходность облигаций.
И именно это и создаёт эффект того, что ответом на снижение доходности по облигациям становится рост стоимости акций.
Единственное исключение — это Япония, где низкие процентные ставки по доходностям японских облигаций на фоне постоянной дефляции привели не кросту японского фондового рынка, а к чудовищному укреплению йены.
Поэтому следующая аксиома гласит — Японии выгодно укрепление йены так как иначе они не смогут удержать ставки около нуля при продолжающейся дефляции. А посему — забудьте все эти сказки про страдающих японских импортёрах — не они, а долговой рынок Японии с чудовищным госдолгом в 200% определяют стоимость йены.
Спасибо за внимание.

На самом деле — мало кто, в том числе и среди экономической аналитики, понимает зачем ЦБ мира проводят КуЕ.
Я попытаюсь тезисно эту проблему осветить.

1. После введения плавающих курсов валют и отвязки денег от золотого стандарта возникла ситуация, при которой создание новой стоимости, сиречь новых денег в экономике, полностью перешло в ведение банков.
Это называется — банковский мультипликатор.
При этом радикально изменилась роль всех ЦБ.
Отныне, не ЦБ создают (эмитируют) новые дегньги исходя из роста золотых резервов, но простые банки через банковский мультипликатор.
Иначе говоря — ЦБ только регулирует создание новых денег, но сам их не создаёт.

2. Когда банковский мультипликатор начинает давать сбои — в дело включается ЦБ.
ЦБ создаёт явочным порядком новые деньги взамен тех денег, что перестал создавать банковский мультипликатор.
Процесс снижения банковского мультипликатора (сиречь создания новых денег-стоимости) называется делеверидж.

( Читать дальше )