Всем добрый день, мои дорогие читатели. Сегодня, за 3 дня до Нового года, мне захотелось порассуждать об ФНБ, он же Фонд национального благосостояния России. Простыми словами, когда наш экспорт зарабатывает много зеленых бумажек, часть идет в резерв, в подушку безопасности. Этот резерв также частично пополняется за счет дивидендов и других доходов от управления активами.

ФНБ состоит из двух частей: ликвидной, включающей золото, депозиты и ОФЗ, и неликвидной, представленной акциями и инфраструктурными проектами.

Суть ликвидной части заключается в том, что если произошла какая-то жопа и срочно нужны деньги на залатывание дыр, то государство возьмет из этой части деньги на покрытие нужд. Неликвидная же просто как фундамент, на котором строится весь дом. На 1 декабря 2025 г. в ликвидной части находится порядка 4,1 трлн руб, не так много, когда ожидаемый дефицит бюджета около 5,7 трлн руб))

Возвращаясь к предыдущей теме, почему обыкновенные акции Сбера безопаснее привилегированных? Дело в том, что в ФНБ находится 3,41 трлн рублей в обыкновенных акциях Сбера. Это составляет половину всей капитализации компании. Поэтому я не понимаю, какой смысл покупать префы, если обычка стоит столько же.