АО Донской ломбард объявляет оферту по выпуску ДонЛом001P по цене 100% от номинала



Агентом по оферте выступит ИК Иволга Капитал. Если Вы приняли решение предъявить свои облигации (ISIN RU000A1024R4) к выкупу, Вам необходимо подать заявку через своего брокера

Скрипт, разъясняющий порядок оферты для брокера — по ссылке.

Заявки можно подать через биржу.
Но в любом случае, необходимо проконсультироваться у Вашего брокера, все шаги совершаются только через него

Если Вы уже подали заявку и хотите проверить корректность выставления, либо уточнить детали по выставлению, Вы можете обратиться в телеграм-бот Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.


Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов| YOUTUBE | VK | Сайт

4,1 млрд.р. собрали эмитенты высокодоходных облигаций за март (к ВДО мы относим рыночные облигационные выпуски с рейтингом не выше ВВВ по нац.шкале).

Почти половина размещений – 2 выпуска по 1 миллиарду, от девелоперов Глоракс и ГК Страна. Когда-то было много лизингов, затем – еще больше – МФО. Сейчас – застройщиков.

Без поправки на инфляцию до докризисных максимумов портфель должен дойти только в 3 квартале, а с поправкой на нее – в лучшем случае под занавес нынешнего года.

Техническая поправка. Мы немного скорректировали портфель вниз. Из него вычтено (включая накопленный доход) 175 млн.р. выпуска AAG (весь выпуск – 301 млн.р.), которые были выкуплены институциональным инвестором и фактическим со-организатором.

Риски. Не буду указывать на эмитентов и облигации, которые мы считаем проблемными, но в сумме они занимают в портфеле от 0,9 до 1,9 млрд.р. Что-то из проблемного со временем, вероятно, уйдет в дефолт. Дефолты будут сопровождать нас в дальнейшем. Но не в масштабах годичной давности, когда портфель почти одномоментно потерял 3,3 млр.р.

ИК Иволга Капитал – маленький, но уже брокер. Во второй половине марта совокупность активов наших клиентов и наших собственных активов превысила первый миллиард рублей.

Как можно заметить, за год в доверительном управлении, нашем базовом розничном продукте, активы как раз не выросли. Несмотря на хорошие результаты самого управления. ВДО, которыми мы оперируем в ДУ, дали много паники, особенно мобилизационной, и – оттоков. Которые только-только начали замещаться. Думаю, выход на траекторию устойчивого роста и здесь – вопрос ближайших пары месяцев.

В остальном же активы росли за счет высокодоходных облигаций, но на сегрегированных и просто брокерских счетах, доступа к денежному рынку (РЕПО с ЦК) и покупки еврооблигаций под замещение.

Мы осторожны в предложении нашим клиентам новых продуктов. Избегаем занятий тем, чего не умеем. Результаты, как правило, публикуем в открытом доступе. Иначе риск будет против клиенте и однажды обязательно реализуется. Этот подход и позволяет расти: так, около 99% счетов наших клиентов завершили 2022 год в прибыли, к тому же обычно превышающей банковский депозит. Плюс можно сосредоточиться на аналитике и разработках, а не на продажах.

Динамика индивидуального доверительного управления ИК Иволга Капитал на одной диаграмме.

• Активы нашего ДУ на 21 марта 2023 – 424 млн.р.
• Оценка среднегодовой накопленной доходности для счетов со сроком управления более 3 месяцев – 15,4%, это уже с учетом нашей комиссии (1% в год от активов) и почти полного вычета НДФЛ. Это усредненный показатель, на каких-то счетах доходность ниже, на каких-то выше.
• Всего мы обслуживаем 76 счетов, средняя величина счета – 5,6 млн.р. Минимальная сумма счета доверительного управления – 2 млн.р.

Оценка доходности приведена в сравнении с нашим публичным портфелем PRObonds ВДО (https://t.me/probonds/9295), он стартовал в середине 2018 года, на 1,5 года раньше первых счетов доверительного управления. Состав портфелей ДУ близок к составу публичного портфеля. Исключение – альтернативные стратегии, в основном, стратегии денежного рынка, но на них приходится незначительная часть активов. Основная отличие ДУ от публичного портфеля – спекулятивная составляющая. Которая добавляет счетам доверительного управления результативности.

• Яндекс, крупнейшая отечественная IT-компания, встречал свое 4-летие в 2001 году
• Тинькофф Банк, первый российский банк без офисов – в 2010 году
• Telegram,ведущий мессенджер и альтернативная социальная сеть – в 2017 году

• Аркадий Волож, основатель Яндекса, в 2022 году покинул его
• Олег Тиньков, основатель Тинькофф Банка, в 2022 году продал в нем свою долю
• Павел Дуров,основатель Telegram, предпочитает, чтоб его не называли российским предпринимателем

В этот день хотим пожелать благополучия и – главное – здоровья в первую очередь не себе, любимым, не нашим эмитентам и даже не нашим дорогим инвесторам. А стране талантливых и небезразличных людей, стране возможностей, да, во многом упущенных, но всё ещё возможностей. Нашей с вами стране

И – работаем! 😉

Февральский срез результатов ИК Иволга Капитал как организатора облигационных выпусков.

Наш совокупный облигационный портфель незначительно увеличился и составил 12,6 млрд.р. Рост портфеля обеспечили новые выпуски облигаций ЛК Роделен, Лизинг-Трейд, МФК Быстроденьги (выпуск Быстроденег – в юанях), МФК Саммит. Надеемся, в течение весны дотянемся до 14-15 млрд.р.

Что увеличивается, а точнее, восстанавливается заметнее – это накопленный купонный доход. За февраль организованные нами облигационные выпуски принесли инвесторам почти 150 млн.р. дохода, а совокупная сумма накопленного дохода (купоны минус дефолты) вплотную приблизилась к 1 млрд.р. (982 млн.р.). Пока это только восстановление. До дефолта ОР год назад накопленный доход подступал к 3 млрд.р.

Оценка доходности вложений в организованный нами облигационный долг остается низкой – 2,8% годовых в среднем за весь период формирования нашего портфеля, с декабря 2019 года по февраль 2023 (рассчитываем ее как сумму купонов за минусом дефолтов, деленную на среднее значение облигационного портфеля за период и деленную на количество лет). И всё-таки доходность восстанавливается вслед за самим накопленным доходом. Месяц назад она была 2,4% годовых. А к более-менее разумным 7% годовых за весь срок ведения облигационного портфеля мы планируем выйти примерно через год.

Прямой эфир. Сегодня, 3 февраля, в 16:00 Дмитрий Александров и Марк Савиченко подведут итоги месяца и обсудят наиболее важные события на рынке.

Поговорим про:
— первичный/вторичный рынок в январе
— обновления рейтингов
— новые арбитражные дела эмитентов
— что интересного ждём в феврале

Оставляйте свои вопросы в комментариях под этим постом, будем рады ответить на них в эфире

🔔 Подписывайтесь на наш подкаст и получайте информацию на любой для Вас удобной площадке.

🎙 Прошлый выпуск этого формата вызвал большой интерес. Но одного эфира недостаточно, чтобы найти все ответы, поэтому Дмитрий Александров и Марк Савиченко продолжают разбирать ваши самые популярные вопросы об облигациях:

02:00 — Режимы торгов: что это и в чем разница Z0, T0, T+?
11:40 — Как инвестор может участвовать в первичных размещениях?
17:12 — Как можно комбинировать различные режимы торгов?
19:13 — Рынок РЕПО с ЦК и почему он ликвиднее любого фонда денежного рынка?
24:23 — НКД: что это и для чего он нужен?
28:20 — Ответы на вопросы. У эмитента в разных выпусках примерно одинаковая доходность к погашению, но сильно отличается купон. Какой выпуск выгоднее взять?
31:55 — Есть примеры с постоянным и переменным купоном. Какой выпуск выгоднее до погашения или в среднесрок?
34:25 — Нюансы инвестирования в облигации с индексируемым номиналом и наиболее подходящее текущее и ожидаемое состояние рынка?
37:45 — Учитывая ключевую ставку в 7,5% и снижение купонной доходности у ОФЗ ПК имеет ли смысл продавать, например, 29006 до выплаты купона и сразу покупать 29007 пока ставка купона не снизилась?
39:45 — По каким графам МСФО корректно смотреть платежи по долгу, по отношению к чему их лучше анализировать в разрезе разных отраслей, какие допустимые диапазоны высчитываемых коэффициентов определены?
42:46 — В какое время фактически выполняется сделка? Например Т+1, купил облигацию сегодня в 16:00, в какое время завтра исполнится сделка?
43:32 — Мнение о возможных дефолтах по бондам застройщиков? Почему так много лизинговых компаний в ВДО?
47:37 — Почему полезно совмещать облигации с короткой и длительной дюрацией?
50:26 — Почему при активной продаже вторички по 96% идут покупки первички по 100%? Мнение по облигациям НИКА
53:40 — Учитывая структуру бизнеса и фин. потоки АПРИ ФЛАЙ, какие есть риски в связи с изменением ситуации на рынке?
56:14 — Ожидания по курсам основных валют и ключевой ставке ЦБ РФ?

Запись эфира