На фондовом рынке бытует мнение, что выросшие в цене акции нужно продавать — ведь дальше им расти некуда. А упавшие бумаги, наоборот, следует покупать — в надежде на их разворот к росту. Мы решили проверить эту гипотезу: составляем и анализируем портфели акций-лидеров и аутсайдеров.

Какие акции входят в портфели

Для анализа мы берём акции, которые входят сейчас в Индекс МосБиржи, и изучаем их динамику с 2019 года — то есть, более чем за 5 лет. Составляем из них два портфеля — лидеров и аутсайдеров. В каждом портфеле по 10 акций, состав меняется каждый месяц.

Как отбираем кандидатов в портфель:

• Считаем динамику всех акций от начала до конца базового месяца. Для февральского портфеля базой будет январь, для мартовского — февраль, и так далее.
• Топ-10 наиболее выросших акций попадают в портфель лидеров, а топ-10 наиболее отстающих — в аутсайдеры.
• Эти акции покупаются в портфели по цене открытия в начале месяца, а в конце месяца все они продаются по цене закрытия. В следующем месяце состав портфелей выбирается заново.

Скользящие средние — один из распространённых индикаторов технического анализа. Один из сигналов — пересечение этих линий, его называют крестом. Его используют как трейдеры, так и инвесторы. Проверяем, как это работает на российском рынке.

SMA, или скользящая средняя — это запаздывающий индикатор, на графике он представлен дополнительной линией. Значение считается путём усреднения цены бумаги за выбранный период (например, SMA21 — за 21 день). Скользящие средние сглаживают краткосрочные колебания цен, чтобы оценить общие тренды, а также помогают найти потенциальные точки входа и выхода из позиции.

Что такое «Золотой крест» и «Мёртвый крест»

Если взять 2 средние: с коротким отрезком времени (50 дней) и более длинным (200 дней), — то при их пересечении трейдер получает сигналы:

• «Золотой крест» (Golden Cross). Более короткая SMA50 пересекает более длинную SMA200 снизу вверх. Это считается положительным сигналом, который указывает на возможное начало восходящего тренда.

Недавно мы начали исследовать поведение акций, отклоняющихся от скользящих средних. Мы нашли самые трендовые бумаги и потенциальные сигналы на коррекцию. Проведём аналогичное исследование по Индексу МосБиржи.

SMA, или скользящая средняя — это запаздывающий индикатор, на графике он представлен дополнительной линией. Значение считается путём усреднения цены бумаги за выбранный период (например, SMA21 — за 21 день). Скользящие средние сглаживают краткосрочные колебания цен, чтобы оценить общие тренды, а также помогают найти потенциальные точки входа и выхода из позиции.

О трендах

Мы взяли данные по Индексу МосБиржи с момента его появления в ноябре 1997 года, и начали считать значения простых скользящих средних (SMA) с 3 августа 2008 года — за 21, 50 и 200 дней. Конечная точка расчётов — 14 марта 2024 года. Всего получилось 6400 сессий.

И вот что сообщили скользящие средние:

• SMA21. Выше данной кривой индекс был 60,2% времени.
• SMA50. Выше данной скользящей средней индекс был 63,4% времени. В среднем каждый период пребывания индекса выше SMA50 длился 189 дней.

Российские индексы обновили годовые максимумы. За целый год уже +55% с учётом дивидендов. Но дальнейший рост не гарантирован. Разберём способы защиты на случай, если инвестор опасается разворота рынка вниз.

1. Продать слабые акции

Это классическая стратегия хедж-фондов. Их успех во многом связан с тем, что они имеют в портфелях и длинные (лонг), и короткие (шорт) позиции, а значит, готовы как к росту, так и к падению рынка.

Сильные акции, чаще всего из числа голубых фишек, на подъёме рынка растут с опережением. А слабые, обычно аутсайдеры сезонов отчётов, — падают быстрее, когда индексы разворачиваются вниз.

Примеры кандидатов на шорт:

• РУСАЛ. -20% за полгода, недостаточно драйверов.
• Сегежа. -40% с августа, высокий долг и стоимость его обслуживания.
• ФСК-Россети. -10% за полгода, преобладает негатив.

2. Ребалансировать портфель

Ещё одна стратегия управления портфелем, проверенная временем: заранее сокращать долю наиболее перегретых в моменте акций и докупать отстающие с прицелом на то, что они будут догонять.

В мире финансовых рынков инвесторы и трейдеры постоянно ищут методы для эффективного анализа и прогнозирования движения цен активов. Рассмотрим один из методов, который дают скользящие средние.

Скользящие средние — это запаздывающий индикатор, являющийся результатом усреднения цены бумаги за выбранный период, например 50 дней. На графике он представлен дополнительной линией или линиями.

Эти индикаторы не только помогают сгладить краткосрочные колебания цен для лучшего понимания общих трендов, но и служат важным инструментом для идентификации потенциальных точек входа и выхода из рынка.

С помощью скользящих средних можно проводить разносторонний анализ в зависимости от цели трейдера. Мы решили сосредоточиться на ценовых разрывах между скользящей средней и ценой.

Как производили расчёты

Для наблюдения мы взяли все 49 компонентов индекса МосБиржи и рассчитали простые скользящие средние за 50 дней — SMA50. Начальной датой наблюдения является 17 марта 2015 года.

Так как объём данных большой и для расчетов потребуется анализ временных рядом, мы несколько упростили исследование и внесли несколько вводных допущений:

Изучаем самые популярные у российских трейдеров фьючерсы: в каких из них есть сильные движения и какими стоит торговать в марте.

Самые ликвидные в феврале

На конец предыдущего месяца и начало марта по объёму открытых позиций лидируют (в сумме ближние и дальние контракты):

• CNY (юань/рубль), 37 млн шт.
• Si (доллар/рубль), 6,7 млн шт.
• CNYRUBF («вечный» юань/рубль), 3 млн шт.

С учётом размера лота и его стоимости в рублях эти позиции стоят на начало марта соответственно: 472 млрд, 617,6 млрд и 38,3 млрд. Интерес к юаню высокий, но к доллару по-прежнему более ёмкий.

Если смотреть на средние дневные объёмы торгов за февраль, то список лидеров по ликвидности выглядит следующим образом.

В сделках:

• Si (доллар/рубль), 214 тыс.
• NG (природный газ), 193 тыс.
• CNY (юань/рубль), 86 тыс.

В контрактах:

• CNY (юань/рубль), 3,8 млн шт.
• NG (природный газ), 2,4 млн шт.
• Si (доллар/рубль), 0,9 млн шт.

В рублях (ежедневно):

• Si (доллар/рубль), 83 млрд

На рынке есть большой выбор инструментов под любой запрос, в том числе на грани фантазии. Например, если есть желание удвоить вложенную сумму за короткий срок. Разберёмся, как такое возможно.

Больше прибыли = больше риска

На фондовом рынке нет ничего бесплатного. Высокая прибыль в большинстве случаев связана с высоким риском. Иначе говоря, чтобы заработать больше, нужно рисковать сильнее.

Обычная доходность для российского рынка акций исторически колеблется в диапазоне 15–20% в рублях. Это позволяет стабильно обыгрывать инфляцию и удвоить вложенную сумму примерно за 4–5 лет.

Но, если у инвестора небольшая сумма на счёте, а горизонт планирования не такой длинный, то он вполне справедливо может искать доходности с двух-, трёхкратным ростом и даже больше.

Три базовые стратегии

Среди инструментов и активов, которые доступны любому инвестору и могут приносить 100% прибыли всего за несколько недель или месяцев, можно выделить три основных:

1. Маржинальные сделки с акциями.

В 2024 году произойдет много значимых событий, которые напрямую или косвенно будут влиять на фондовый и товарно-валютные рынки. Ниже представлены основные прогнозы и взгляды аналитиков Альфа-Инвестиций, которые более подробно можно изучить в Стратегии на 2024 год.

Акции (Нейтральный взгляд на I квартал и позитивный взгляд на 2024 год)

Дивиденды, редомициляция и новые IPO – основные тренды 2024 года на российском рынке акций. По оценке аналитиков Альфа-Инвестиций, таргет по индексу Мосбиржи к концу 2024 года составляет 3800 п. (+20% upside к текущему значению IMOEX), а средняя дивидендная доходность – 10%.

Наши предпочтения в секторах:

• Нефтегазовый сектор. Финансовые результаты нефтяных компаний останутся сильными в 2024 году при среднем курсе рубля 90-95 за доллар и цене на нефть марки Urals $70 за баррель. При этом нефтяные компании по-прежнему будут выступать основным источником дивидендных выплат на российском рынке. Мы выделяем такие компании, как Лукойл, Сургутнефтегаз-ап, Татнефть и рекомендуем включить их в инвестиционный портфель.

Мосбиржа подвела итоги конкурса «Лучший частный инвестор 2023», а для своих клиентов, участвовавших в нем, Альфа-Банк подготовил подарки. Мы выбрали пять наших инвесторов, которые заняли наивысшие места в итоговом рейтинге конкурса.

Лучшим стал dma_mtos, который предпочитал волатильные акции: ОВК, СПБ Биржи, Полиметалла, Сегежи, а также очень внимательно контролировал риски. Стратегия принесла солидную прибыль — 578 550 руб., а доходность составила 232,27%. За такие успехи Альфа-Банк дарит ему еще полмиллиона рублей.

Второе место и 400 000 руб. достались amilyushkov. Он заработал 134 651 руб., а доходность составила 156,72%. Такой результат принесли фьючерсы на золото: терпение и понимание актива помогли заработать на тренде.

Следующий призер — Alex2301 с доходностью 102,59% и прибылью 49 235 руб., который начал с фьючерсов на валюту, но бронзу в нашем рейтинге ему обеспечили фьючерсы на золото. Награда от Альфа-Банка составит 300 000 рублей.

В свою очередь 200 000 руб. получит Gardarian с результатом 143 739 руб. прибыли и доходностью 94,86%, полученной благодаря фьючерсам — на валюту, нефть, индекс S&P 500 и другие активы.

Рассмотрим дополнительные подходы к контртрендовой торговле. Классические контртрендовые подходы строятся на возврате к среднему. Мы разберем одну такую схему, построенную на сочетании нескольких факторов:

• Каналов волатильности Кельтнера
• Некоторых элементов Price Action и ранее рассмотренных принципов тестирования экстремумов
• Дивергенций графика и индикатора осцилляторного типа (на примере CCI)

Схематично логику торговли на сочетании данных факторов можно изобразить следующим образом:

Расшифровка схемы

• Бар обновляет минимум, выходя за пределы нижней границы канала на заметную величину, соотносимую с шириной канала от средней до нижней границы
• Предыдущий минимум, сформированный внутри или вне канала, имеет больший объем и меньшее значение в области перепроданности индикатора CCI