В данный момент индексы ММВБ находятся на положительной территории (мы ожидали открытия рынка с небольшим снижением). Правда, изменения цен на нефть в последнее время незначительны. Инвесторы пребывают в сомнениях на счет того, что ОПЕК договорится о достаточно существенном сокращении добычи, которое могло бы поспособствовать сокращению перенасыщенности мирового рынка. Представители Ирака (второй страны ОПЕК по нефтедобыче) заявили в среду, что главное для страны – поднять цену на нефть, и что страна хочет сократить добычу, чтобы поспособствовать стабилизации мирового нефтяного рынка, сообщает Reuters.

Что касается американского рынка то публикация «минуток ФРС » оказала на котировки акций позитивное влияние. Чиновники ФРС США на прошлом заседании сошлись во мнении, что будет целесообразно повысить ставки «относительно скоро» на фоне улучшения ситуации на рынке труда и некоторого роста инфляции, как видно из протоколов. Многие чиновники даже выражали беспокойство, что чрезмерная медлительность в вопросе повышения ставок может навредить экономике США. Подобного не было на заседании несколько месяцев назад. Финансовый рынок учитывает вероятность роста ставок ФРС в декабре на четверть пункта до 0,5-0,75% в 93,5%. После последнего заседания ФРС (1-2 ноября) экономика продолжила улучшаться. Вышли сильные данные по росту числа рабочих мест за октябрь, уровень безработицы снова упал ниже 5%, а зарплаты росли самыми высокими темпами за семь лет. Также повысились объемы розничных продаж. 

В данный момент «быки» в индексе РТС борются с максимум сентября и октября (район 1018).   Этот уровень совпадает с нижней границей ранее пробитого повышательного тренда то он довольно сильный с технической точки зрения. При этом новостной фон остается положительным. Выборы в США выиграл наш тайный агент Трамп – теперь мы получим бесплатный доступ к новейшим американским технологиям и секретам.  Шутка. Если серьезно, то на протяжении нескольких лет дела рынков стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия и Китай) и других развивающихся стран шли не очень хорошо. Но в этом году всё по-другому. Китайский рынок, к примеру, вырос на 34%, индийский фондовый рынок вырос примерно на 20%. Трейдеры обычно остро реагируют на замедление экономического роста развивающихся стран. Но в этом году экономика Китая перестала замедляться — рост ВВП Китая составил 6,7% в третьем квартале с.г. и это гораздо выше, чем у США, где за последние несколько лет рост составил около 2%-2,5%.

Вчера отечественный фондовый рынок вырос вслед за ценами на нефть. Пару недель тому назад мы писали в комментариях,  что один из вероятных сценариев – рост цен на нефть в район 54-55 долларов, где будут закрыты «короткие» позиции с последующим разворотом цен вниз. Надеюсь, что инвесторы смотрят на рост котировок нефти без розовых очков. Главный фактор роста — перебои с поставками (объемы поставок упали на 3,5 млн баррелей в день). Как только в Нигерии, Ливии и Канаде добыча возобновится и вернется к прежним уровням, фактор соперничества Саудовской Аравии и Ирана будет чувствоваться сильнее. Если обе эти страны нарастят объемы добычи, то мировой рынок нефти станет сильно перенасыщен. По оценке нефтяных аналитиков  цены могут вернуться на уровень 35 долларов за баррель. Иран, который почти нарастил добычу до досанкционных уровней, ранее заявлял о готовности обсудить заморозку объемов добычи после восстановления своей добычи до желаемого уровня. Однако на встрече в Вене Иран отверг предложения ввести потолок на добычу, в результате чего странам ОПЕК пришлось отказаться от этой идеи. В апреле этого года Иран поставлял 2,3 млн баррелей в день – это самые высокие объемы с 2012 года. Это на 15% больше, чем прогнозировало Международное энергетическое агентство (МЭА).

Вчера индекс ММВБ показал незначительную просадку (-0,45%) из-за укрепления рубля. Перед тем как станут известны итоги заседания ФРС США настроение у инвесторов выжидательное. Ожидается, что повышения ставки не будет. Чиновники будут действовать осторожно ввиду опасений негативного влияния замедления роста мировой экономики на США. Из протоколов заседания ФРС 15-16 марта видно, что чиновники обсуждали рост численности рабочей силы и некоторые из них отметили, что проблема избытка рабочей силы на рынке труда сохраняется. 

Ключевым моментом для Федрезерва является состояние рынка труда, которое показывает, насколько еще возможен экономический рост без повышения инфляции.  Доля людей старше 25 лет, не имеющих диплома об окончании школы, которые трудоустроены или находятся в активном поиске работы, за шесть месяцев по март выросла на 1,4% до 46,2%, вплотную приблизившись к уровням, имевшим место до рецессии 2007-2009 годов.  Среди людей с законченным средним общим образованием (high school graduates) этот показатель вырос на половину процентного пункта. Для людей с высшим образованием он практически не изменился. 

Нефть

в пятницу цены на нефть продолжили падение на фоне растущего недоверия участников рынка к идее, что гипотетическое соглашение по заморозке объемов нефтедобычи способно решить проблему излишков запасов нефти в мире. 

Саудовская Аравия заморозит объемы нефтедобычи только в том случае, если Иран и другие крупные нефтеэкспортеры сделают это. Об этом заявил заместитель наследного принца Саудовской Аравии Мухаммад ибн Салман в интервью Bloomberg. Это заявление поспособствовало падению цен на нефть.

Согласно данным Reuters за месяц, нефтедобыча в ОПЕК в марте выросла в связи с наращиванием объемов экспорта из Ирана после снятия санкций и почти рекордным уровнем объемов экспорта из южных провинций Ирака.

Ситуация интересная тем, что по нефтегазовым компаниям США в ближайшие недели будут выводить плохие новости даже если цены на нефть начнут расти. Наступает период пересмотра кредитования. Два раза в год банки переопределяют, для каких компаний возможно открытие кредитных линий. Очередной такой сезон наступил. Ожидается, что в этот раз банки окажутся особенно скупы. В целях экономии бюджета компании сократили бурение. Это отражается на обнаруженных, но не разработанных месторождениях. Если мала вероятность того, что нефть или газ будут выкачивать из-под земли, то банки не считают такой актив пригодным в качестве обеспечения кредита. 

Инвесторы молятся, чтобы Китай потреблял все что угодно и в любых количествах. 

На вчерашних торгах индекс ММВБ показал позитивную динамику (+0,0163%). Инвесторы молились, чтобы позитива среды хватило для роста в четверг и их молитвы были услышаны. Говорим про позитив среды и имеем ввиду то, что в правительство был внесен проект постановления, который установлен минимальный порог по уровню дивидендов для компаний с госучастием в размере не менее 50% от прибыли за 2015 год.

Еще инвесторы молятся на нефть. Тут может сложиться такая же ситуация перепроизводства в Китае как и со сталью. Как заметила Миранда Ванг (Miranda Wang) из Bloomberg Intelligence «когда в Китае производственные мощности нефтеперерабатывающих заводов превысят спрос на топливо, излишки хлынут на мировой рынок». Хотя продажи бензина увеличились, поскольку китайцы стали покупать больше автомобилей – кто-то покупал свою первую машину, а кто-то менял машину на более вместительную, – этого оказалось недостаточно, чтобы компенсировать падение продаж дизельного топлива. Это явление представляет собой наглядную демонстрацию того, как сложно Китаю перестраивать ориентацию экономики на сектор потребления, при этом сохраняя относительно высокие темпы роста экономики в целом. Это негативно сказывается на нефти и большинстве других видов промышленного сырья – как, например, сжиженный природный газ и железная руда. Инвесторы из Австралии, Бразилии и России молятся, чтобы Китай потреблял все что угодно и в любых количествах. 

Январь и февраль были очень напряженным для развивающихся рынков, сейчас появились шансы, что в марте ситуация разрядится. К примеру, вчера бразильский фондовый индекс Bovespa вырос на 5%. Возможно, близиться начало нового мирового финансового кризиса и глобальной рецессии, но раз индекс Bovespa пробил наверх десятимесячный понижательный тренд сейчас не время грустить. Бразильский фондовый индекс растет из-за новостей, что президент страны Дилма Руссефф замешена в коррупционном скандале. Поскольку инвесторы считают, что нынешние руководители Бразилии довели экономику рецессии, они теперь надеются на уход в отставку  Дилмы Руссефф и перемены к лучшему.

Сосредоточимся на позитиве и забудем на время про возможный выход Греции из еврозоны и возможную жесткую посадку китайской экономики. Также забудем про  завершение сырьевого суперцикла и отказ Федрезерва США от политики нулевых ставок. Сделаем вид, что вероятность выхода Великобритании из ЕС равна нулю. Забудем на время, что миграционный кризис может привести к отмене Шенгенского соглашения и (вкупе с другими внутренними проблемами Германии) к концу правления канцлера Ангелы Меркель.  Отодвинем в сторону геополитические риски и перспективу затяжной холодной войны. Военные конфликты на Ближнем Востоке, связанные со столкновением суннитской Саудовской Аравией и шиитским Ираном это миражи! Сейчас март и все ХОРОШО! Погода просто потрясающая сегодня будет. В Ставрополе сегодня будет +17 градусов, а в Краснодаре +18! Нам могут испортить настроение, какие-то глобальные проблемы, если в Краснодаре +18?

Со вчерашнего дня ситуация на рынке кардинально не поменялась. Динамика фондового рынка зависит от двух основных факторов – цены на нефть и ожиданий по пятничной встрече G20 в Шанхае. Рынок находится в режиме ожидания результатов встречи в Шанхае, поэтому вчера индекс ММВБ претерпел незначительные изменения (+0,37%). В качестве утешения можно сказать, что динамика китайского рынка «завязана» на результаты встречи в Шанхае намного сильнее.

Вчера фондовый индекс Поднебесной Shanghai Composite обвалился на 6,4%. Китаю необходимо будет успокоить участников мировых рынков, которые волнуются на счет способности Китая справиться с замедлением экономики и ослаблением национальной валюты. Такая сложная задача… Легче отправить китайского космонавта на Марс.  В прошлом году обвал китайского фондового рынка привел к потере активов на сумму в 5 трлн долларов. На это же время пришлось неожиданное введение в августе нового механизма установки обменного курса юаня, который давал возможность постепенного снижения курса по отношению к доллару.  Из-за этого падения у участников рынка усилилось беспокойство насчет возможности дальнейшего ослабления юаня Пекином в целях увеличения объемов экспорта. Это послужило одной из причин оттока капиталов из Китая, который в декабре скакнул до рекордного значения в 135 млрд долларов. Власти Китая опровергают, что будут проводить последовательную политику по ослаблению юаня, но инвесторы им не верят. В докладе, опубликованном перед встречей в Шанхае, МВФ призывает главы стран G20 помочь Китаю в реструктуризации экономики и реформировании ее государственного сектора, а также призывает Пекин «четко формулировать политику установки обменного курса».  Тем временем, китайские чиновники стараются немного отвлечь внимание от юаня и китайской экономической политики. «Участникам G-20 на встрече не следует обсуждать валютную политику какой-то конкретной страны», – такие слова чиновника из министерства финансов приводит государственная газета China Daily в четверг. Встреча должна «касаться только общих принципов, а не конкретной национальной политики».