Я думаю сейчас многие игроки обеспокоены тем, что может возникнуть технический дефолт по казначейским облигациям. CDS растут.

На этом фоне растёт фондовый рынок и многие полагают, что при дефолте он взлетит — но это не так. Сейчас независимый капитал (я так называю деньги, не пренадлежащие ФРС) потихоньку уходит из трежерей — от греха подальше. Этот отток компенсируется QE3 — поэтому не заметен особо. Так вот — я думаю частично этим можно объяснить парадоксальную ситуацию на фонде — рынок растёт на рисках дефолта и при этом растёт премия за риск ) т.е. растёт волатильность ожидаемая. Я думаю этот рост захеджирован — т.е. при покупке акций инвесторы покупают к ним страховку от падения — путы. Отсюда рост ожидаемой волатильности. При стрессе рынок акций упадёт, но путы покроют потери. К тому же вола может вырасти ещё больше и можно будет заработать на веге. Т.е. такое поведение инвесторов более чем логичное.