Крах рынка деривативов, дефолты развал финансовой системы, все это очень страшно. Но причем тут акции, да в случае коллапса у компаний может обвалиться операционная деятельность, упадет прибыль. Но помимо этого за акциями стоят вполне реальные осязаемые активы, которые никуда не исчезнут даже если вся финансовая система рухнет.
 
Акции компаний гораздо более надежный актив в сравнении с облигациями и валютами. Возьмём к примеру акции немецких компаний начала 20-го века, по ряду компаний их акционеры ничего не потеряли. Вложения в акции в 30-х годах 20-го века, были даже более надежны нежели вложения в недвижимость. Здания и сооружения были разрушены, война смела все, деньги здания, жизни, облигации, государство – но не акции. Акции например «Рейнметалла», существуют и сегодня за 100 лет они сохранили капитал своих акционеров.
 
Сейчас, мир столкнулся с долговым кризисом государств, это касается не только Европы, долги США, Японии и Британии так же слишком велики и с большой долей вероятности на длительном промежутке времени они лишат капитала держателей долга. Рынок облигаций государств, который казался всегда надежным сейчас стал сильно рискованным. Деньги, так же не вызывают доверия, поскольку велик риск их обесценения в будущем.


( Читать дальше )

Мог бы три обзора вбухать, но лень. Зачем все расписывать, можно кратко одну строчку, вместостраницы. основные мысли сегодня.

1. мол все отпадались шорты кроем — эт не отменяет тренд вниз но падать по прямой не гоже. Поддержки по многим активам, если пробивать то скопом а для ентого медведям нужна заправка — а так топливо на исходе. Нужен отскок чтоб снять перепроданность и потом жжахнуть поддержки.
2. евро вырос к золоту — непорядок — в феврале было 1360 евро за унцию а теперь 1210 — а ецб ведь не печатал голду — голда упала больше евро от беты высокой но ее значение теперь снизилось — тарим голду против евро
3. греки играют в свою игру ципрасам пофигу на то что на них смотрит весь мир — им выгодны перевыборы поскольку тогда они победят и смогут поставить свое правительство.

В общем я теперь не чистый медведь, я теперь хедж-мишка. )))

Торговля как то расхолаживает. аналитика в голове есть а писать все ленивее и ленивее.

Сейчас многих, скорее всего, удивляет существенное отставание нашего рынка акций от американского. Рынок США вырос лучше, обновил максимумы за последние годы, вплотную подошел к пикам 2008 года. А мы, несмотря на дорогую нефть и рост экономики России, даже не дошли до уровней весны 2011-го и мало того, сейчас снижаемся гораздо сильней американского рынка.

Все это объясняется, на мой взгляд, достаточно просто: наш рынок не имеет прямого отношения к ликвидности, напечатанной на западе. От того, что там у банков ликвидность зашкаливает и переливается в активы, провоцируя рост, у нас в плане ликвидности все тоже самое, тот же платежный баланс, движение капитала, экспортная выручка, как и раньше. У нас в стране нет той ликвидности в таком объеме как, например, у американских банков. Это у них карманы набиты дешевыми деньгами, а не у нас.

Рост рынка в большей части обусловлен не тем, что в экономике все хорошо и кризис закончен, а тем, что в мире много денег. Именно ликвидность разгоняет рынок США в небеса, а мы, глядя на них, пытаемся идти в гору, но мощи не хватает, наш бензобак ликвидности заправлен гораздо слабее американского. Поэтому в том, что динамика нашего рынка акций отстает от Америки, нет ничего удивительного. И поэтому очень опасно играть вверх, руководствуясь идеей о том, что мы отстали и нам нужно догнать их динамику. Наша отстающая динамика оправдана, и это надо признать.

( Читать дальше )

То ли я отупел и еще куча людей со мной. То ли черное с белом поменялось местами. Но по рынку (я не про наш а вообще и США и Европа и валюты и товары) просто нет слов.

Цирк продолжаеться уже третий месяц подряд. В 2008 он длился всего полтора два месяца ( апрель май). А сейчас просто рекорд по длине спектакля.

Все данные по экономике плохие, Великобритания вошла в рецессию, в США уже третий месяц наблюдается провал в заказах на товары длительного пользования. Ситуация в Европе продолжает ухудшаться, несмотря на смягчение условий кредитования, оно не хочет расти. В Азии дела так же обстоят не лучшим образом. Данные по строительному сектору промышленности Германии просто удручающие, провал почти на 25% за два месяца, цемент никому не нужен. Потребление выглядит очень слабым, заводы работают на склад, увеличивая складские запасы. По словам регуляторов, инфляции нет или она сдержанная. Она есть, по данным статистики, что бы они ни говорили, и она усиливается, лишая их маневра для действий.

Но при всем при этом, лучиком света для «быков» является глава ФРС Бен Бернанке. Он уже который месяц умудряется ничего не дав и ничего толком не пообещав, воодушевлять инвесторов. И нашим и вашим так сказать. Да, он готов помочь и дать еще денег, но только с огромной совершенно непонятной приставкой «ЕСЛИ». А что под «ЕСЛИ», так же как и с вопросом «КОГДА», ясности нет никакой.

( Читать дальше )

Смотрю на разные активы — дакс сипипи металлы голду евро бакс фунт рубль нефть — полнейший сброд и шатание. Не к добру все это.

Удерживаю шорт по евро.

Германское размещение удивило — покрытие в опе а доходность на низах — и влево и вправо одновременно!

Кредитование в европе. — условия лучше — а кредитов меньше!

ВВП Британии упал — привет рецессия — а неделю и две назад пели песни про в британии все хорошо.

Баксорубль теперь на все налоговые выплаты реагиреут сливом — ЦБ обленился видать сглаживать сезонные моменты не хочет — когда в обратку пойдет видимотоже самое будет.

У евро/бакса какой то таинственный ангел хранитель

Газпром налили по самые — а руб втарили!

Рынок скатился вниз, вопрос — где покупать и когда. Сейчас, думаю, еще рано, маховик негатива только начинает раскручиваться, а тренд вниз только формируется, поэтому стоит использовать рост для выхода из длинных позиций. Конечно же, локальный рост рынка не исключен, поскольку по прямой рынок не ходит никогда, но не стоит снова впадать в эйфорию роста, поскольку драйверов для этого сейчас нет.

Испанская тема только набирает обороты. На прошлой неделе, доходности по европейским долгам снова начали расти и, вполне естественно, что рост доходностей наткнулся на противодействие европейских властей. Цель, конечно же, не поднять курс евро, например, или фондовый рынок. Цель у европейских властей проста — попытаться стабилизировать долговой рынок и остановить рост доходностей. Ввиду чего вчера видимо и была предпринята попытка выправить ситуацию.

Цепочка зависимости движения рынка проста, в Европе растут доходности, в связи с этим растут страхи, что в итоге приводит к распродажам на сырьевых и фондовых рынках, в том числе и нашем. Снижение доходностей, напротив, приводит к обратному процессу. Вчера рост доходности сбавил обороты, что под вечер привело к небольшой стабилизации на фондовых рынках США и торгующихся вечером фьючерсах на рынке FORTS. Но думаю, что в дальнейшем стоит снова ожидать рост напряженности в Европе и как следствие, снижение нашего рынка акций. Ближайшей целью для индекса ММВБ является уровень 1450 пунктов, от которого «быки» могут попытаться сыграть в отскок, но до этого о длинных позициях лучше не вспоминать.

Источник — Федоров Михаил, аналитик ИК «РИК-Финанс»