Вчера наш герой пытался поучать республиканцев о том как плохо скажется секветр на экономике.

Видимо сегодня его речь будет посвящена именно этому вопросу. Для рынка есть один важный момент, маловероятный но все же. В словах бени рынок может услышать сигнал о том что секвестр всеже наступит и беня как бы готовится.

Допустим беня уже знает что сокращение расходов неменуемо (осталось то всего два дня чего тут уже скрывать то). Поэтому бене нужно что то сказать что могло бы смягчить падение рынка после 1 марта.  Но такая риторика наведет на подозрение того что секестр будет. В итоге получается беня который никогда не вредит фонде краткосрочно может все таки ей навредить дабы помочь в среднесрок.

Что ждать от бени. думаю только слова и рассуждения. куе уже работает и увеличивать нет смысла даже при секвестре. основная ставка уже давно внизу. Боеприпасов у бена уже нету (может он и поседел из-за этого). Но все же есть один патрон — это дисконтная ствака ФРС и деньги банков запакованные на депозитах феда. Это последний патрон ФРС в делее смягчения политики — попытаться так же как в прошлом году ЕЦБ, выкинуть доллары из депозитов регуулятора.

( Читать дальше )

 
Греческий парламент порадовал рынки тем, что оставил правительство на своих креслах. Кажется, что вот она весточка и уже можно покупать, но спешить не стоит. Парламент оставил правительство, да, но это не означает, что автоматически парламентарии утвердят новый бюджет  с меньшим дефицитом, то есть Греция, удовлетворит требования стран доноров и МВФ и тем самым, проблема решиться. К тому же, сегодня рынок ждет более важное событие, заседание ФРС США. Регулятор должен, окончательно решить споры по поводу возможного ввода QE3.
Не смотря на рост американских площадок накануне, сегодняшняя торговая сессия, как у нас, так и в Европе, проходит в красной зоне, поскольку покупок нет, видимо инвесторы решили выслушать Бена Бернанке. А потом уже принимать решение.
По моему мнению, ждать сегодня роста не стоит и соответственно, не стоит совершать покупки, напротив, лучше закрыть длинные позиции. Поскольку, скорее всего, Бен Бернанке, в сложившейся ситуации, когда в экономике достаточно денег, и проблема сегодня, заключается не в том, что их не хватает, а в том, что они не работают, окончательно развеет надежды инвесторов на ввод новой программы стимулирования экономики. Более того, стоит опасаться смены риторики со стороны регулятора, на более жесткую. Период печатного станка заканчивается, далее, печатать деньги опасно, поскольку инфляция растет по всему миру и в США в том числе.


( Читать дальше )

Бен Бернанке, все время повторяет фразу, то что инфляции нет, точнее она есть, но стержневой, по CPI нет. И поэтому, нет смысла поднимать ставку, инфляция вызвана ростом сырья и импорта.

Разберемся. Все товары и услуги, можно разбить, по сегментам добавленной стоимости. Это будет розница, опт, транспорт, производитель, комплектующие, сырье и импорт. Рост цен на сырье, топливо и энергию, сказывается на почти всех сегментах, так же, как и рост зарплат, или их падение. Для выявления инфляции, нужно сегментировать, по другим составляющим. Таким как, прибыль в цене, зарплаты работников, налоги, амортизация (включая выплаты по кредитам), сырье и импорт.
Если мы, будем брать только стержневую инфляцию, то ее будут касаться, зарплаты работников в США, налоги, амортизация и прибыль.
Зарплаты в США не растут, огромная безработица, создает условия, при которых, нет смысла повышать зарплаты, так как, всегда найдется тот, кто будет готов заменить недовольного работника. Мало того, компании сокращают «лишних» работников, тем самым, фонд оплаты труда, может даже снижаться, при росте производительности труда. Прибыль, тоже не может быть источником большой инфляции, в период с 2009 года по сей день, она только восстанавливает потери. Амортизация, тоже достаточно слабый источник инфляции, в особенности, когда объем инвестиций в экономике не велик. Ввиду этого, Бен прав, в долгосрочной перспективе, нет предпосылок для роста стержневой инфляции.

( Читать дальше )

 
Из вчерашнего заявления Бена Бернанке, можно резюмировать. Экономика растет медленней, чем ожидалось в последние недели, восстановление рынка труда потеряло импульс. Крупные компании, имеют сейчас, возможность брать с очень дешевые кредиты, малым компаниям это делать все еще трудно, но условия улучшаются, Рынок недвижимости плох и оставляет желать лучшего.  Сокращение государственных расходов, ведет к снижению занятости и расходов домохозяйств. Властям, нужно строить более долгосрочное бюджетное планирование, чтобы избежать резких потрясений в будущем. Инфляция, в последние шесть месяцев, подросла до 3,6%, в годовом исчислении, далее она вероятно, продолжиться, какое то время. Но пока, нет оснований полагать, что она укоренилась в экономике. Основную часть роста, дало сырье, в частности бензин. Причина роста цен на сырье, в том, что растет потребление в развивающихся странах. Продукты питания, подорожали из за сложившихся погодных условий. Спекулятивный побьем цен на сырье, как многие полагают, ввиду действий ФРС, опровергается отсутствием роста запасов сырья.


( Читать дальше )

Бен Брнанке влил оптимизма в рынки, сказал все так как хотели бы рынки, для продолжения роста. Но однако, данный оптимизм будет царить не больше недели. Если пристально посмотреть на слова Бена, то можно найти огромное количество противоречий.

Главное, Бен Бернанке, заявил что инфляция, кратковременна, а ставку будет удерживать длительное время, минимум еще два заседания. По словам Бена, выходит, что 5 месяцев инфляции это краткосрочно (последняя волна роста с ноября 2010, график снизу) и ничего страшного в этом нет. А два заседания, это четыре месяца, (следующее в конце июня затем в августе (второе) и в сентябре (третье)) это длительный период. То есть, по словам Бена 4 больше 5. Что то, в США, что у Обамы, что у Бена, с простой арифметикой проблемы. Обама, из дефицита в 1,4 трлн. в год, вычитает 350 и у него получается, что долг правительства перестает расти. Бен 5 месяцев считает кратким периодом времени, а 4 месяца длительным периодом.

Конечно же, с математикой у них все в порядке, но тогда все эти разговоры мне напоминают слова доктора, больному, которому очень плохо и правду говорить нельзя. Вот доктор и говорит все что угодно, что бы больной не нервничал.

( Читать дальше )

Рынок сейчас немного прибавляет, и основной мотив как я понимаю это надвигающийся инфляционный страх. Естественно первая мысль, которая приходит в голову при слове инфляция, это то, что деньги будут падать в цене, а значит надо избавляться от них, то есть что либо покупать.

Я искренне считаю, что инфляция в итоге победит, но перед этим будет бой инфляции и регулятора /в первую очередь ФРС/. Совершенно опрометчиво полагать, то, что при растущей инфляции Бен Бернанке будет просто сидеть и ничего не делать. По моему мнению, если в марте и апреле, в США снова будет высокая потребительская инфляция, подобно февралю и январю. Бен не сможет заявлять в своих комментариях фразу, к которой уже все привыкли. Ставка будет низкой продолжительное время и инфляционные ожидания низкие. Последние заявления Бена по инфляции, можно в целом охарактеризовать как, да чего то появилось, но это временно, а так инфляции нет. Бен Бернанке, будет вынужден сказать, хочет он этого или не хочет то, что инфляция есть. А если она есть и растет, то нужно ужесточать политику. Оттягивать время, Бен уже не сможет, тем более что в этом уже нет никакого смысла. Кредитование в США, продолжает падать. Огромное количество КЭШа у банков лежит мертвым грузом. Бен Бернанке поднимет ставку уже летом этого года.

( Читать дальше )

Чем могут быть интересны акции?
Доходами и сохранением капитала.

В основном конечно, люди покупают акции ради дохода, но иногда акции, это инструмент для сохранения. Вот например сейчас, когда в мире турбулентность и не понятно вообще, что будет в будущем. Конечно же, в этом вопросе нельзя максимизировать, то есть впадать из крайности, в крайность. Поэтому, точнее сказать, что в моменты, когда существуют неопределенности с мировой экономикой, когда Бен Бернанке печатает деньги и на слуху инфляция, тех кто будет покупать акции с целью просто сохранить будет больше. Хотя они есть всегда, вопрос лишь в том много таких или мало.

В связи с этим, я бы хотел обратить внимание, на бумаги нашего гиганта Газпрома. Его все ругают. И в принципе, я согласен с негативной оценкой бизнеса Газпрома. Про то, что там менеджмент не эффективный, про то что это дойная корова. И то, что он не платит дивиденды и миноритариям поэтому, нет толку от прибылей компании. И то, что по тем проектам, которые Газпром вел в последние годы и вбухивал туда огромные деньги, возникает множество вопросов. НООООО!!! — все это вопрос ДОХОДОВ!!!

( Read more... )