Легитимность доктрины, успокоившей панику на рынках, оказалась под вопросом
 
Падение на мировых рынках облигаций в мае также положило конец затяжному периоду роста долговых бумаг в странах южной Европы. Испанские государственные облигации выросли на 30 базисных пунктов за последний месяц. Не исключено, что худшее еще впереди. Инвесторы нервничают, опасаясь, что американский центральный банк в скором времени начнет сворачивать программу покупки облигаций. Германия подливает масла в огонь: в конституционном суде страны 11 и 12 июня состоится открытое слушание, посвященное легитимности политики, реализуемой Европейским центральным банком (ЕЦБ), в частности, инициативы, которая помогла охладить накал страстей в разгар долгового кризиса Еврозоны прошлым летом
 
Эта политика получила название «прямые денежные операции» (ОМТ) — это дело, которое последовало за словами Центробанка, пообещавшего в июле 2012 года «сделать все, что потребуется для спасения евро». ОМТ оказалась мощным инструментом именно благодаря тому, что ЕЦБ впервые обязался покупать облигации в неограниченных количествах (на вторичном рынке). Прежде облигации покупались Центробанком периодически и бессистемно, начиная с 2010 года, когда разразился еврокризис. Перспектива неограниченных покупок смягчила спекулянтов, которые делали ставку на развал валютного союза. Фактически, идея ОМТ оказалась настолько успешной, что ее до сих пор так и не пришлось применить на практике. Однако теперь в детали этой доктрины будут вникать не инвесторы, а судьи. Немецкий суд будет рассматривать политики ЕЦБ, включая ОМТ, вместе с вопросом об участии Германии в фонде помощи Еврозоны (которое было санкционированы предварительным решением в сентябре). Судьи будут предельно осторожны: скорее всего, ОМТ переживет это событие. Однако сам факт слушаний обнажит глубокий раскол в самом сердце ЕЦБ.


( Читать дальше )

Европейский центробанк (ЕЦБ) будет придерживаться «стимулирующего курса» монетарной политики настолько долго, насколько это будет необходимо, не исключено, что в течение «продолжительного времени», заявил член правления ЕЦБ Йорг Асмуссен.
 
Регулятор может снизить ставку рефинансирования до рекордно низкого уровня в 0,5% уже на следующем заседании в текущем месяце, отметил он. Кроме того, ЕЦБ, вероятно, продлит программу неограниченного предоставления ликвидности до конца года, передает Reuters.
 
Пространство для маневра обеспечено снижением уровня инфляции в апреле 2013г. до рекордно низкого уровня за три года (1,2%), пояснил представитель ЕЦБ.
 
Между тем курс монетарной политики, которой придерживается ЕЦБ, вызывает нарекания со стороны Германии. Накануне министр финансов Германии Вольфганг Шойбле высказал мнение, что центробанки предоставили слишком большой объем ликвидности финансовым рынкам, а это может таить в себе риски, принимая во внимание низкие учетные ставки.


( Читать дальше )

Йорг Асмуссен, член правления ЕЦБ, на заседании в Европейском парламенте призвал отказаться сотрудничать с Тройкой, а именно: с ЕС и МВФ.
По его мнению, из сотрудничества с этими институтами выходит что-то странное, что только увеличивает глубину кризиса, к тому же, для разработанного МВФ механизма ESM время ушло.
http://www.welt.de/wall-street-journal/article116018900/EZB-Direktor-Asmussen-fordert-ein-Ende-der-Troika.html

maxpark.com/community/1387/content/1979181


Член правления Европейского центрального банка Йорг Асмуссен призывает европейских политиков доработать схему контроля за банковской системой еврозоны уже в следующем году, передает Reuters.
 
«Мы стремимся к единой европейской системе с единым фондом, который будет финансироваться за счет налогов с банковской системы. Параллельно нужен единый надзорный механизм, который, вероятно, может быть учрежден уже к лету следующего года», — сказал Й.Асмуссен в преддверии встречи министров финансов Евросоюза. «В связи с этим ЕЦБ необходимо провести тщательную проверку европейских банков на предмет качества их активов», — добавил он.


( Читать дальше )

Европейский центральный банк рассматривает возможность покупки проблемных кредитов в странах Южной Европы. Данная мера позволит частично снять нагрузку с банковской системы стран, по которым ударил долговой кризис.


Помимо этого ЕЦБ рассматривает возможности увеличения программы обмена ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS). Вероятно, что регулятор расширит список ценных бумаг, принимаемых им от банков еврозоны в обмен на кредиты.


Такая мера позволит банкам проблемных стран улучшить собственный баланс, снизить кредитные риски, повысить уровень собственного капитала, а также создать буферы ликвидность, для того чтобы адаптироваться к новым нормативным стандартам. Фактически финансовые организации проблемных стран смогут достаточно просто перейти к новым стандартом и при этом начать активно кредитовать реальный сектор экономики.


Эксперты считают, что ЕЦБ может пойти на такие меры, учитывая настроения в управляющем совете организации. На подобные меры ранее намекал и глава регулятора Марио Драги.

( Читать дальше )

Кабинет министров ФРГ проголосовал за передачу банковского надзора в компетенцию Европейского центробанка. Под надзор европейских контролеров, однако, попадут лишь крупные, системообразующие банки.
 
Федеральное правительство Германии в среду, 8 мая, одобрило законопроект, предусматривающий передачу банковского надзора в ведение Европейского центробанка (ЕЦБ), как это предусмотрено договором о создании европейского банковского союза.
 
Согласно законопроекту, в ведение новых европейских контролеров, однако, попадают лишь особо крупные, так называемые системообразующие банки, которые действуют на межгосударственном уровне, передает агентство dpa. Остальные кредитные учреждения будут оставаться под надзором национальных органов за исключением тех отдельных случаев, когда ЕЦБ постановит обратное.
 
Создание европейского банковского надзора было согласовано в марте в целях предотвращения тех случаев, когда правительства ради спасения кризисных банков вынуждены пользоваться деньгами налогоплательщиков и сами попадают в кризисные ситуации, поясняет агентство AFP.


( Читать дальше )

Канцлер Германии Ангела Меркель вступила в дебаты по поводу процентных ставок в Европе и заявила, что, хотя Германии необходимы более высокие ставки, в других странах еврозоны необходимо облегчать доступ к ликвидности.


 

Ее комментарии отражают растущее беспокойство в Германии о длительном периоде сохранения низких процентных ставок, которые наносят ущерб вкладчикам, а также прибылям банков. Но такие комментарии необычны, так как немецкие чиновники обычно избегают говорить о решениях по процентной ставке, чтобы избежать вмешательства в независимость ЕЦБ.


«ЕЦБ находится в сложной ситуации, — сказала Меркель. – Вероятно, для Германии необходимо немного повысить ставки».


Но она отметила, что для других членов еврозоны регулятор должен делать больше для обеспечения доступа к ликвидности.


Комментарии Меркель, скорее всего, направлены на то, чтобы успокоить немецких банкиров, недовольных политикой ЕЦБ. Она подчеркнула, что центральный банк должен устанавливать ставки для всех стран еврозоны одновременно, а не для какой-либо одной.

( Читать дальше )

Испания призвала своих партнеров по Европейскому союзу наделить Европейский центральный банк теми же полномочиями, какими обладают другие центральные банки, в том числе Федеральная резервная система США и Банк Англии, с целью помочь региону преодолеть экономические трудности.
 
«Необходимо решить вопрос о наделении ЕЦБ широким кругом прав, которыми обладают остальные центральные банки мира», — заявил премьер-министр Мариано Рахой после встречи с премьер-министром Великобритании Дэвидом Кэмероном. – «Мы должны предоставить ЦБ инструменты, которыми обладают регуляторы других регионов. Европа находится в ситуации, которая требует установления своих правил игры». В прошлом месяце Организация по экономическому сотрудничеству и развитию заявила, что ЕЦБ следует обратить внимание на плюсы политики количественного смягчения в попытке возродить рост экономики еврозоны.

«Испании выгодно улучшение условий финансирования. Необходимо признать все последние усилия и достижения ЕЦБ», — сказал Рахой. – «Тем не менее, ЕС должен обсудить полномочия ЕЦБ наряду с фискальным и банковским союзом».

-ЕЦБ, Драги: Инфляционные ожидания в Еврозоне остаются сдержанными
-ЕЦБ, Драги: Выплаты по LTRO отражают улучшение ситуации на рынке
-ЕЦБ, Драги: Экономическая активность должна постепенно восстановится в конце 2013 года
-ЕЦБ, Драги: Пристально изучаем условия на денежном рынке и влияние политики
 -ЕЦБ, Драги: Постепенное улучшение в коммерческом секторе должно усилиться
-ЕЦБ, Драги: Есть нисходящие риски для экономического прогноза
-ЕЦБ, Драги: Прогноз ВВП на 2013 год понижен из-за негативных данных по 4 кварталу 2012г
 -ЕЦБ, Драги: Прогноз ВВП на 2014 0,0% до 0,2%
-ЕЦБ, Драги: Прогноз ВВП на 2013 -0,9% с -0,1%
 -ЕЦБ, Драги: Восходящие риски связаны с ростом налогов и цен на нефть
-ЕЦБ, Драги: Риски цены в целом сбалансированы
 -ЕЦБ, Драги: Прогноз инфляции на 2014 год 0,6% до 2,0% с 0,6% до 2,2% ранее
-ЕЦБ, Драги: Прогноз инфляции на 2013 год 1,2% до 2,0% с 1,1% до 2,1% ранее

( Читать дальше )

-ЕЦБ, Драги: Попытки сохранить евро снижают гипотетические риски для налогоплательщиков Германии
-ЕЦБ, Драги: Очевидно, монетарная политика имеет ограниченное влияние, пределы
-ЕЦБ, Драги: отметил значительный прогресс в реализации реформ
 -ЕЦБ, Драги: Не правильно полагать, что страны проводят реформы чтобы «порадовать» рынок
-ЕЦБ, Драги: Инфляционные риски под контролем
-ЕЦБ, Драги: Антикризисные меры ЕЦБ не вызывают рост инфляции
-ЕЦБ, Драги: Обеспокоенность расподом зоны евро не обоснована
-ЕЦБ, Драги: Ликвидность не усилит инфляцию
-ЕЦБ, Драги: Необходимо построить сильный, интегрированный экономический и политический союз
— ЕЦБ, Драги: ожидает сокращение баланса по мере восстановления экономики, улучшения на фин.рынках
-ЕЦБ, Драги: ожидает снижение инфляции ниже 2% в 2014г
-ЕЦБ, Драги: О программе выхода говорить еще рано
-ЕЦБ, Драги: политика ЕЦБ остается аккомодативной
-ЕЦБ, Драги: Разногласия между ЕЦБ и Бундесбанком «преувеличены в СМИ»
-ЕЦБ, Драги: Ситуация в Германии лучше, чем в других европейских странах
-ЕЦБ, Драги: ожидает постепенный рост кредитования в Германии, в Еврозоне

Бундесбанк по-прежнему призывает придерживаться ортодоксальных методов, а не следовать мировой тенденции печатать больше денег. И, хотя, ряд аналитиков отмечают крайность точки зрения Бундесбанка, эта позиция, всё же, полезна, как напоминание, что не бывает дешевого лекарства от экономических бед.

Бундесбанк, как отмечают аналитики, враждебно относится ко всему, что предполагает печатание денег для решения проблемы дефицита. Глава Бундесбанка так же неоднократно высказывал обеспокоенность тем, что независимость центральных банков под угрозой на фоне рецессии во многих развитых странах мира. В Бундесбанке считают, что Европейский центральный банк не должен реагировать на недавний рост евро и ослаблять денежно-кредитную политику, так как это вызывает традиционную обеспокоенность риском роста инфляции. Более того, дополнительные меры, предпринимаемые центральными банками могут быть вне мандата и лишь поможет правительствам не полностью выполнять свои обязанности.

( Читать дальше )