▫️ Капитализация: 6,9 млрд р
▫️ Прибыль 2020 МСФО:103,4 млн р
▫️ Прибыль 1П2021 РСБУ: 60 млн р
▫️ P/E (РСБУ): примерно 106
▫️ P/B (РСБУ): 5,92
FWDp/e2022 около 8 (оптимистично)

👉 Компания отчитывается по МСФО раз в полгода. Очень плохо для инвестиционной компании (ИСКЧ, по факту, инвестиционная компания). Отчетность РСБУ не говорит ни о чем. Почти все ключевые показатели недоступны. Видны только доходы от участия в других организациях.

Берём в руки отчет и презентацию за 2020 год и пытаемся спрогнозировать перспективы, учитывая все существенные новости.

👉 Выручка за 2020 = 1,1 млрд руб (+29,7% г/г)
детализация на картинке.

👉 OIBDA 2020 = 273 млн р (+13,4% г/г) пока операционные расходы растут быстрее выручки.

👉 Операционная маржа ИСКЧ за 2020 год всего 18,3% пока она вряд ли будет сильно расти судя по презентации и отчетам РСБУ 2021. Чистая маржа за

( Читать дальше )

Pfizer (PFE)

▫️ Капитализация: $221 b
▫️ Продажи TTM: $46.4 b
▫️ Прибыль TTM: $11.1 b (EPS $1.97)
▫️ Форвардный P/E2021: 11,16 — 9,29 (EPS $3.55 — $4.26)

✅ Планируется произвести 2,5 млрд доз в 2021 году и минимум 3 млрд доз в 2022 году.

✅ На 2021 законтрактовано поставок на 1,6 млрд доз на сумму $28 млрд.

Из-за разделения валовой маржи с BioNTech 50/50 прибыль от продаж вакцины за 2021 год компанией оценивается в 5,9 млрд долларов или 1,05 $ на акцию, что предполагает рентабельность продаж 21%.

Компания в планах на 2021 год учитывает только потенциальную прибыль от уже законтрактованных поставок.

Если будет продана вся произведенная вакцина (2,5 млрд доз), то выручка может составить 47 млрд долларов, а прибыль: 21% * 47 = 9,87 млрд долларов (1,76$ на акцию вместо планируемых 1,05$).

✅ Вакцина Pfizer/BioNTech производится по технологии мРНК.

✅ Pfizer имеет огромный портфель продаваемых лекарств и продолжает выводить на рынок новые препараты.

( Читать дальше )