Вначале  хочется привести цитату  из очень полезной книги Михаила Чекулаева «Финансовые опционы» ( справочник-путеводитель)

«Пользуясь опционами как элементарными частицами, вы можете собрать из них конструкции, которые по изяществу и сложности иной раз не уступают творениям из списка Семи чудес света».

Сегодня в период повышенной турбулентности и волатильности на финансовых рынках  имеет смысл обратиться к алгоритмам и стратегиям рассчитанного дохода.
В этом контексте кэрри-трейд,  синтетические облигации и РЕПО представляются вполне приемлемыми.
Надежность таких операций радует, а вот доходность не очень.
Хотя для больших  консервативных денег 7-15% годовых это нормальный показатель.
Однако, если применить синтетику на опционах, то картина станет более оптимистичной.
Цель — повысить доходность до 3-значных цифр при контролируемом риске.

Есть известные формулы:

+БА = +Колл-Пут  (ЦС)
+СО = +БА — F  (контанго)

А далее можно собрать и свою собственную ОСО — опционную синтетическую облигацию, заменив БА и F комбинацией опционов.

( Читать дальше )

Опционы по определению это НЕлинейные инструменты.
Аксиома есть аксиома.
Но если очень хочется придать им линейности и торговать как обычными фьючерсами, то это возможно.
Как?
Очень просто.
Ведь можно покупать/продавать  коллы и путы с дельтой 0,80-0,90.

В результате получим квазифьючерсы, которые с этой же степенью симметрии повторяют ценовую динамику обычных фьючерсов.

Да еще и  очевидные плюсы в виде экономии ГО, а для купленных опционов максимальный стоп-лосс в размере уплаченной премии.
Тут все ясно и понятно,  такой подход можно применять в трейдинге в комбинациях с другими фьючерсами и получать положительное МО в календарных спрэдах.

Есть более сложные варианты.
Для чисто опционных стратегий, выбрав, например, коллы с одинаковой дельтой ( или минимальной и максимальной), но на разных страйках и сериях, возможно построить синтетическую облигацию  со всеми ее преимуществами.
Гипотеза рабочая, нуждается в тестинге, но в качестве алгоритма для опционного РЕПО вполне пригодна.

( Читать дальше )

Волатильность на С90000 (сентябрь) на ЦС упала с 20 до 18%.
После снижения БА с 94 до 91 руб.
Если исторически мы помним волатильность на доллар/рубль на уровне 8-12% при курсе 70-75 руб./$, то в ближайшее время нас снова ждут валютные качели.
Бэквардация по фьючерсам и появление на декабрь страйков С105000… С107000 дают хорошие возможности заработать как на фьючерсных календарных спрэдах, так  и на опционном  календарном арбитраже на межстрайках (interstrike arbitrage).
Как?
На фьючерсах все понятно и легко — есть стаканы " спрэды на фьючерсах" (с графиками!)  и вечные фьючи.
А на опционах внимательно смотрим, например,  на пару
С90000 (сентябрь)    — IV 18
С107000 ( декабрь)   - IV 21
а также на их премии, дельту и даты экспирации.

Не забываем, что в Квике можно строить графики волатильности, цен в виде графиков сравнения по 2,3...5+ инструментах в зависимости от диагонали вашего монитора и практической необходимости.

Как говорится, лучше один раз увидеть, чем сто раз услышать.

( Читать дальше )

BR написал полезное наблюдение  соседнем посту
smart-lab.ru/blog/919533.php
Из-за ЧС не смог ответить и добавить свой коммент.

«Маркиз Лафайет, 
такая связь есть, но уже по вечному фьючу.
сегодня впервые можно было открыться по С105000… С106500 ( сентябрь).
премии в 300-400 рублей на дороге не валяются )))
присоединяйтесь!»

Cправочно — С100000 (март) ушел по 3000 сегодня.
Но там пока пустыня Гоби.

Полеты волатильности впечатляют и дают отличные возможности для построения спрэдов.

Любители экстремальности  до момента сегодняшней  экспирации могут просто слегка качнуть «колесо» на путах.
Если есть свободный кэш )))

Пугать 3-значной доходностью не стоит, хотя в Америке есть однодневные опционы уже несколько лет.
У нас такая возможность для спринтеров-скальперов появляется каждый четверг.
Всем удачи и профита!

Под валютным арбитражём подразумевается операция, сочетающая покупку или продажу валюты с соответствующей контрсделкой для извлечения прибыли за счет разницы в курсах. Простой валютный арбитраж — с двумя валютами, сложный — с тремя и более валютами. После появления расчётных валютных фьючерсов на  FORTS возникла возможность создания с их помощью арбитражной позиции. Для наблюдения за спрэдом (раздвижкой) можно использовать следующую формулу:

Eu – ED * Si =0

где Eu это фьючерсный контракт на курс евро-рубль,

ED это фьючерсный контракт на курс евро-доллар,

Si это фьючерсный контракт на курс рубль-доллар.

Один пункт спрэда будет соответствовать одному рублю.

Теоретически при соблюдении паритета спрэд должен равняться нулю, а арбитражные возможности возникнут при отклонении спрэда относительно нуля.
При выходе в положительную зону необходимо осуществить продажу по следующему принципу: продать 1 фьючерс Eu, купить 1 фьючерс ED и купить фьючерс Si в объёме равном цене ED.

( Читать дальше )

Если у вас успешно работают высокорискованные, но доходные стратегии на 1-2 инструментах, обратите внимание на размеры ГО и другие фьючерсные контракты.
Особенно в случае универсальности вашей торговой системы, основанной исключительно на теханализе.
Бесплатное маржинальное плечо доступно только на FORTS.

По этому критерию наиболее интересны следующие фьючерсы:

ставка RUONIA  1.5%
евро/доллар   5%
золото в слитках (GOLD) 5%
золото (GLD) 10%
индекс недвижимости  6%
юань/рубль 8%
вечный юань/рубль 10%
индекс SP500   10%
евро/фунт стерлингов 10%
евро/йена 10%
фунт стерлингов/доллар США   10%
доллар США/канадский доллар   9% 


Отдельные фьючерсы на акции и самые популярные контракты торгуются с пониженным плечом

СПРАВОЧНО:

доллар/рубль 15%
вечный доллар рубль 15%
индекс РТС 25%
природный газ 20%
нефть BRENT  30%


Газпром  25%
Сбербанк 25%
Лукойл 30%
Аэрофлот 50%
Самолет 50%
ОЗОН 70%
СПБ Биржа 100% !


А любителям чисто фьючерсных  кросс-спрэдов и арбитража на основе формулы 

( Читать дальше )

В условиях повышенной волатильности и рисков для успешного трейдинга очень эффективно применение спрэдов.
Для них могут использоваться акции, облигации, фьючерсы и опционы.

Возможно, новичкам будет полезно узнать, а опытным трейдерам освежить в памяти базовые принципы спрэдинга, например, на опционах.

Рассмотрим самые простые, понятные и легко реализуемые варианты.

Стратегии опционных спрэдов основываются на одновременной покупке и продаже опционов на одни и те же бумаги и с одинаковыми датами исполнения, но с разными ценами исполнения (страйками) .

Это так называемые ВЕРТИКАЛИ.

Стороны сделки – опционы, по которым открываются длинная и короткая позиции, — называются также «ногами» сделки.

"Бычий" спрэд возникает при покупке опциона с более низким страйком и продаже другого опциона c более высоким страйком, а медвежий, наоборот, — при покупке опциона с более высоким страйком и продаже другого опциона c более низким страйком.

«Бычий» спрэд обеспечивает максимальную потенциальную прибыль в случае роста стоимости бумаг в основе опциона, а «медвежий» – в случае снижения.

( Читать дальше )

После снижения показателей роста дефицита госбюджета в марте, где был даже небольшой профицит, в апреле всё снова вернулось к прежней картине.
Более того — темпы расходования средств бюджета резко увеличились.

На 10 трлн рублей расходов пришлось всего 5,4 трлн рублей доходов,
то есть, текущий дефицит за три с половиной месяца года уже превысил плановые показатели за весь год.

Формально это еще не катастрофа,
Еще остаются последние запасы фонда национального благосостояния, которых даже при нынешних темпах расходов может хватить до конца года.
Но далее вариантов уже нет.
Это либо любой вариант конфискации, то есть принудительного изъятия средств населения и бизнеса, либо «печатание» денег, что по сути будет тем же изъятием за счет обесценивания.

Но всё это при текущих тенденциях.

В любом случае апрель показал, что хуже, чем в январе-феврале-марте вполне может быть.
И это еще явно не предел.

Дайджест Телеграм

Имхо, особых перспектив роста на фондовом рынке сейчас нет.
Бизнес, средний и крупный, может столкнуться уже в этом году с новыми налогами и отчислениями в бюджет.

( Читать дальше )

Спот, ВФ, календарные фьючи — опять кукловодят очень грамотно и целенаправленно курсом.

Общий нервный настрой на рынке благоприятствует биржевым спекуляциям, которые больше напоминают манипуляции.

Любимый прием у кукловодов — на любую экспирацию  ( недельки, месячники, квартальники) дернуть курс в противофазе с текущим трендом.

Чтобы лучше понять действия крупняка, постройте все три графика в одном окне.

И увидите картину маслом.

Будьте бдительны!

Часть вечных фьючей (покупка) принудительно ( не добровольно!) конвертированы биржей в истекающие квартальные фьючерсы.
Биржа комиссию в 1% не взяла!
Уже хорошо.
Но брокер же берет свою комиссию(((
А как у вас?
Но не стоит расслабляться.
До даты экспирации еще 2 торговых дня.
И снова можно попасть под принудительную конвертацию.
Вылез еще один «крокодильчик».
Чтобы восстановить прежнюю позицию по ВФ, их снова придется покупать.
А за это биржа и брокер дружно возьмут денежку.
Да и за продажу или экспирацию «лишних» мартовских фьючей придется денежку отдать.
А это, как любит выражаться Хомяк,  N-ое количество кг сахарного песка.
Но  вот почему-то несладко от таких выкрутасов Московской биржи.

Вопрос — по опционам можно отказаться по регламенту биржи от экспирации.
А можно ли сделать то же самое по ВФ?

Кто-нибудь знает правильный ответ на этот вопрос?