Текущая динамика курса рубля
В 2025 году рубль демонстрирует неожиданное укрепление, несмотря на падение нефтяных котировок и геополитическую нестабильность. По данным на начало июня, доллар опустился ниже 80 руб. впервые с 2023 года, а юань стабилизировался в диапазоне 11,0–11,5 руб.

Основные драйверы:
1. Снижение открытых валютных позиций (ОВП) банков– сокращение спроса на доллар/евро для хеджирования рисков.
2. Высокая ключевая ставка (21%) – делает рублевые активы привлекательными.
3. Продажи валюты экспортерами и ЦБ – ежедневные интервенции в эквиваленте 6,5 млрд руб.
4. Геополитические ожидания – надежды на деэскалацию конфликта с Украиной и смягчение санкций.

---

Роль снижения ОВП банков
После санкций 2022 года российские банки лишились инструментов балансировки валютных позиций (межбанковский рынок, деривативы) и вынуждены сокращать ОВП через:
— Рефинансирование валютных кредитов в рублевые/юаневые.
— Стимулирование клиентов к переводу депозитов в рубли.

( Читать дальше )