Пытаемся поставить точку в обсуждении 



ВВП китайских провинций с сайта Бюро статистики Китая до 2014 года, темпы роста в 2015г из терминала Thomson Reuters, сравнить можно с данными Deutsche Bank. Различия есть, но они незначительные.

( Читать дальше )

Нестабильность экономической ситуации приводит к расцвету радикальных теорий, успех которых практически невозможен в годы процветания. Коррекция экономического роста воспринимается как глобальный перелом тренда и служит толчком для реализации одиозных экспериментов. Подобный процесс наблюдался в Германии в 30-е годы прошлого века, когда угнетенный гиперинфляцией и безработицей народ купился на привлекательные речи нацистов. Похожее безумие в экономических идеях мы наблюдаем и в современной России – ослабление российской валюты по объективным внешнеэкономическим причинам разбудило  теории «легких» решений проблем страны, не подразумевающих институциональных изменений, но возлагающих ответственность на экономический рост на Центральный банк.

  

Что предлагает Глазьев?

В начале осени экономический советник Президента России Сергей Глазьев представил альтернативную точку зрения на дальнейшее экономическое развитие страны[1]. На текущий момент реализация предложенных программ в совокупности выглядит нереалистичным сценарием, однако нельзя исключать, что какие-то из положений могут быть применены в ближайшие годы на практике. Мы рассмотрим потенциальное влияние программы на экономику, валютный курс, инфляцию, стоимость активов и благосостояния граждан. Кроме того, мы сравним предложения господина Глазьева с мерами монетарного стимулирования в других странах.  

( Читать дальше )

Китайская экономика по итогам первого квартала показала рост на 7% в годовом выражении, что стало минимальным значением с кризисного первого квартала 2009 года. Многочисленные косвенные индикаторы указывают на спад в деловой активности, которые предрекают более глубокое замедление в ближайшие годы. Цены  на недвижимость снижаются почти во всех крупнейших городах, темп их падения в марте достиг 5%. Драйвер китайского роста последних лет – экспорт в марте упал на 15% в годовом выражении, снижение импорта на 12% сигнализирует об ослаблении внутреннего спроса. 
 

( Читать дальше )

 

•  Замедление роста экономики Китая до 7-8% в год стало следствием начала переориентации с иностранного потребителя на внутреннего 
• Долг китайских компаний составляет порядка 100% от ВВП и продолжает расти опережающим экономический рост темпом, что требует ряд реформ, главным образом в финансовой сфере
• В ближайшие годы правительству страны придётся пойти на либерализацию процентных ставок, цен на энергию и воду, а также направить больше ресурсов на развитие  системы социального страхования
• Желание Банка Китая охладить теневой сектор экономики может негативно сказаться на рынке недвижимости, рост которого в последнее десятилетие был обеспечен «репрессивной» денежной политикой
• Необходимые реформы, скорее всего, приведут к дальнейшему замедлению, но более здоровому экономическому росту Китая в перспективе

( Читать дальше )

Китай

• Первый квартал показал замедление роста экономики Китая до 7,4%
• Наиболее уязвимым выглядит сектор недвижимости, цены на которую в мае упали в 52 городах из 77
• Увеличение государственных расходов может поддержать экономику до конца года, но факторы, влияющие на замедление достаточно сильны

В первом квартале экономика страны показала рост на 7,4%, что является минимальным уровнем с кризисного первого квартала 2009 года. Опережающие индикаторы указывают на вероятное продолжение негативного тренда, а темпы роста по итогам года могут оказаться минимальными за 15 лет. 

Наибольшие опасения вызывает падение темпов роста цен на недвижимость. Если в начале года стоимость жилья в крупнейших городах росла почти на 10% в годовом выражении, то майские данные показывают рост всего на 5,6%. В месячном выражении цены падают в 52 городах из 77. Очевидно, что сектор недвижимости, составляющий 15% от ВВП Китая, сейчас находится под серьёзной угрозой кризиса. Строительные компании, не имеющие доступа к кредитам в традиционных государственных банках, являются одними из основных клиентов, так называемой теневой банковской системы Китая. Ухудшение их  финансового состояния может спровоцировать кризис ликвидности на рынке небанковского кредитования, объём которого по разным оценкам составляет от 2 до 7 трлн. долларов (20-70% от ВВП страны). 



( Читать дальше )

 


США
 

• Несмотря на сокращение бюджетных расходов, ВВП сохраняет высокие темпы роста
• Возможность неограниченно увеличивать дефицит бюджета поддержит экономику США в ближайшие два квартала
• 18 декабря состоится последнее заседание ФРС под руководством Бен Бернанке, на котором возможно сокращение QE3
• Рынок труда в ноябре выглядит самым сильным за пять лет

( Читать дальше )