Я думаю многие прифигели когда услышали что для реализации Кючуса нужны налоговые льготы при таких то ценах

Роман Палыч, Вряд ли это почему?

sergik99, значит есть какой-то неприятный нюанс. Падать она уже вряд ли будет, но не факт, что будет расти

Если компания самая дешевая — это хорошо или плохо?

Нужно брать акции не Системы, а тех кого Система доит, МТС например…

Oleg, я сдал в первый день по 235 и забыл. Не любит народ у нас такие истории, что даже хорошо

300 рублей похоже долго ждать придется…

А если GMV учесть, а не только выручку?

Андрей Аперов, спасибо за качественное и развернутое мнение! 

Позвольте оппонировать, но не по причине вашего поста, а больше для упорядочивания своих мыслей. Про размер дивиденда: сам ожидал большего — более чем уверен, размер FCF позволяет заплатить гораздо больше, чем это сделано сейчас. Но, если посмотреть на это не со стороны товарища, который залетел в разовую историю и смылся, а инвестора, которому интересны стабильные дивиденды, то выплата 25 рублей + возврат к ежеквартальной истории выглядит отличной историей. Почему я уверен в этом? 1. Опция возврата к квартальным дивидендам гораздо более эффективна для цикличных сырьевых компаний, нежели большой разовый платеж: а) позволяет более гибко и точно работать с  оборотным капиталом — кровь FCF, что особенно важно для цикличных компаний; б) создает commitment для акционеров — довольно абстрактная история, но по факту довольно полезная история с точки зрения формирования пула инвесторов, которые заинтересованы находиться в компании на долгосрочной основе. Посмотрите на Exxon Mobil (каждые 3 месяца), BP (каждый квартал), Steel Dynamics (каждый квартал) и т.п. — это довольно распространенная практика, позволяющая формировать довольно качественную структуру инвесторов с низким уровнем оттока. 2. Такой размер нераспределенной прибыли, низкий уровень долга, огромный размер депозита (85 млрд. рублей) и качественный оборотный капитал (смотрим объем запасов и дебиторки vs кредиторка) позволит НЛМК платить качественные квартальные дивиденды, а в случае снижения цикла, ничего не мешает помогать квартальным дивидендам нераспределенной прибылью. Кроме того, цикл по металлам как раз-таки сейчас находится на локальных низах: кризис потребления в Китае дает о себе знать. Что касается Белоусова, если вы не в курсе, он переходит в Счетную палату. Что касается windfall tax, то на размер прибыли НЛМК он оказал несущественное давление (~ 6 млрд рублей). Единственный риск, по которому сложно оппонировать — это санкции. 

бывший Инженер, не продавай, держи.

Полностью поддерживаю выводы!
Мне было морально больно продавать акции этой замечательной компании.

Сейчас на 110 бакс уйдёт и нарисуют ещё +20%, будет просто сказка

Кто эти 70% юрлиц? ломбард тоже переподписка была.
Сами же пишите, что на рынок выходят все подряд. В том числе и шлаки. Как в 90- в Америке

Путешественник, Чепуху пишете, с такой переподпиской и аллокацией ниже 10%, это гарантированный выстрел на 15-20% на открытии торгов.

-10% от размещения сразу на торгах.

Tonikvzakone, смотря какая диверсификация у вас. у меня пока 31 компания в портфеле)
А так да, фосагро лучший

Халявщик, предпочитаю по секторам) это уж слишком имхо

Tonikvzakone, диверсификация

Халявщик, вот я и спросил зачем все три компании, если достаточно например одного фосагро, который по всем параметрам лучше чем другие две