Московская биржа. Кто продает по текущим?

Вышел отчет за 9 месяцев у Московской биржи — главного бенефициара текущей ситуации с высокими ставками. И я не понимаю тех, кто продает акцию ниже 200 рублей, обо всем по порядку!

📌 Коротко про отчет

В итоге риск, который отмечался ранее с наложением санкций на НКЦ, реализовался, но компания по-прежнему в шоколаде:

—  Комиссионный доход. Компания в 3 квартале 2024 года в виде комиссионого дохода получила 14 млрд, а за 2024 год жду цифры в районе 60 млрд. Рублей будет все больше, поэтому комиссии будут только расти (не от валюты, так от облигаций и денежных рынков)!

—  Процентный доход. 24 млрд заработали в третьем квартале, а всего за 9 месяцев 72 млрд — это в 2 раза чем годом ранее! А мы знаем, что в 4-ом квартале ставка будет еще выше, поэтому доходы будут еще жирнее!

—  Операционный расходы. Компания в начале года заявяла, что операционные расходы в этом году вырастут примерно на 40% с 30 млрд до 42 млрд, пока траекторию держат!

— Чистая прибыль и дивиденды. Я в апреле расчитывал, что компания заработает +-80 млрд, но в итоге результат будет еще лучше (около 87 млрд). Компания в текущей ситуации зарабатывает больше 10 рублей прибыли в квартал при цене в 190 рублей! P/E < 5!!!

📌 Мое мнение

Главный риск — это то, что ставку рано или поздно будут снижать, поэтому компания будет антибенифициаром в какой-то степени, так как уйдет часть жирных процентных доходов. Но до этого надо сначала дожить, а теперь о плюсах!

Данному бизнесу нестрашны санкции (уже все наложили), все равно на курс доллара и цены на сырье + маржинальность бешенная и ROE. Так зачем продавать такую конфетку с дешевой оценкой (я такого P/E не помню!)? Единственная потенциальная ложка дегтя — это если государство впаяет Мосбирже повышенный налог как Транснефти ⛽️

Вывод: супер кэш-машина, которая стоит недорого! Я взял на 2.5% от портфеля и хочу взять еще!



Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest