Динамика, когда с одной стороны инфляция замедляется, а с другой Минфин даёт всё большее премии на аукционах интересна сама по себе. Она даёт возможность ловить падающие облигационные ножи и не бояться пораниться.
• Инфляция продолжает замедляться.
Свежие Росстата говорят о замедлении инфляции до 0,39% за месяц. (рис 1) Что в целом было ожидаемо ещё в середине марта (пост от 16 Марта):
«С одной стороны у нас выходят довольно приличные данные по инфляции. Если брать по месяцам, то в Январе рост цен был 0,86% за месяц, по итогам Февраля уже 0,68%. <...> Можно аккуратно предположить [по недельным данным], что месячная инфляция за Март будет 0,3-0,4%, т.е. замедление продолжается».
Если пересчитать данные марта на год, то это будет ~5% в годовой инфляции. Что уже очень близко к таргету ЦБ
Свежие недельные данные (первая неделя апреля) по инфляции в 0,17%, хоть и высоковаты, но в целом в рамках тренда на снижение инфляции. (рис 2)
Наблюдаемая инфляция – представление потребителя как изменились цены за предыдущий период
Инфляционные ожидания – представления о будущей инфляции, которые есть у потребителя.
В начале определимся, что такое инфляция, слово ЦБ РФ:
Инфляция — это устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике.В зависимости от скорости изменения цен выделяют разные Виды инфляции. При этом само деление достаточно условно, а чтобы окончательно вас запутать «приемлемым» уровнем будут разные значения для развивающихся стран (как РФ) и для развитых стран (к примеру США), да и сама инфляция считается по-разному. К примеру в РФ инфляция сильно завязана на продукты — 38%, а в США аналогичный показатель всего 15%. Поэтому дальше мы будем разбирать значения которые применимы для РФ (Галопирующая и Гиперинфляция универсальны)