Сегодня последний официальный день программы количественного смягчения ФРС QE2, как бы это не было примитивно, но доходности растут по факту завершения программы.


График за последние 5 дней, обратите внимание на движение в начале сегодняшней Нью-Йоркской сессии. За последние 5 дней доходность по 10 летним бумагам.


Динамика 10 леток за последний год, первая линия август 2010-го джексон холл решение про qe2, вторая линия начало программы qe2, третья наши дни завершение.

Четыре длинных торговых дня назад, МЭА объявила о выбросе на рынок 60 млн. баррелей нефти из своих стратегических запасов. Рынок оценил эту информацию, представители ОПЕК призвали МЭА немедленно прекратить выделение нефти из запасов. “Я надеюсь, такая практика будет прекращена, причем немедленно. Мы не видим веских оснований для выделения такого количества, и я надеюсь, что IEA воздержится от этой практики”, – сказал генеральный секретарь ОПЕК Абдулла аль-Бадри под занавес переговоров ОПЕК с представителями Евросоюза (Reuters). В финансовых кругах уже успели назвать операцию МЭА своего рода нефтяным QE. Общие запасы стран входящих в МЭА составляют 1.6 млрд. барр. (по состоянию на ноябрь 2010 года). Ребята из zh подсчитали, что при текущих объемах интервенций на рынок нефти с запасов мэа хватит на два года. Дешевые ресурсы выгодные Европе, США, Китаю и еще ряду стран видимо пока только миф, так как уже сегодня цена на Wti поднялась до уровня четверга, когда мэа объявила о своих намерениях.

( Читать дальше )

Потребительское доверие в США за июнь упало до 58.5 пунктов, за май индекс пересмотрен в сторону повышения до 61.7 по сравнению с 60.8, консенсус прогноз на июнь составлял 60.5 пунктов. Значение июня является минимальным за последние 6 месяцев. Инфляционные ожидания в июня снизились, что скорее всего связано с падением цен на бензин. Отчет отражает ожидания потребителей по инфляции через 12 месяцев на уровне 6.0%, в мае ожидалось 6.5%.


Индекс ожиданий потребителей в отношении экономической активности на шесть месяцев вперед в июне упал до 72,4 с 76,7 в мае (см.график). Показатель за предыдущий месяц был пересмотрен. Ранее сообщалось, что индекс ожиданий в мае составил 75,2. Ухудшений на рынке труда ждут 20.3% домохозяйств, улучшения ждут 14.2%, повышения доходов ожидает 13.9% опрошенных.

В апреле S&P/Case-Shiller 20, который отражает цены в 20 крупнейших городах США вырос на 0.7%, с поправкой на сезонность цены показали отрицательную динамику снизившись на 0.1%. Номинальные цены (см.график) на 32.8% ниже докризисных максимальных уровней, цены с поправкой на инфляцию почти на 40% ниже своих максимумов.

Годовое падение цен ускорилось до 4%, что является худшим показателем за последние 17 месяцев (см.график).

В годовом выражении рост цен наблюдается только в Вашингтоне (+4%).

Пока Европа тащит индексы вниз со своими всем надоевшими проблемами, внимательные трейдеры должны были обратить внимание на устойчивый рост, в течении последней недели на рынках Индии и Китая.

Китайский фондовый рынок, всегда служил для меня опережающим индикатором по отношению к рынку США. Слабая йена, позитивные настроения в Китае, слабая нефть способствуют сегодня росту акций на уолл-стрит.


( Читать дальше )

Последние данные за неделю до 22 июня показывают рост общего объема активов на балансе у ФРС до $2.86 трлн., портфель казначейских бумаг вырос на $26 млрд., до $1.6 трлн. За все время проведения программы количественного смягчения (qe2) ФРС скупила казначейских облигаций на $826.7 млрд.(по состоянию на 24 июня), чистая покупка облигаций составила $580 млрд.(всего $600 млрд.), остальное это средства с погашения ипотечных облигаций и облигаций агентств на $246.2 млрд.(программа по рефинансированию работает с 17 августа 2010 года). На сегодняшний день 92.1% баланса фрс это долгосрочные ценные бумаги, 56%-облигации казначейства, 36.1% ипотечные бумаги и облигации госагентств.

Менее часа осталось до закрытия торгового дня в Нью-Йорке, одного взгляда на MVOLNYE хватит, чтобы каждый понял насколько низки сегодня объемы торгов на Nyse. Сегодняшний день рискует стать самым низким по обороту торгов в этом году.

Промышленное производство в США за месяц выросло на 0.1%, данные за прошлые месяцы пересмотрены с понижением на 0.2%, годовой прирост составил 3.4%, что является минимумом за 14 месяцев. Загруженность производственных мощностей осталась без изменений на уровне 76.7% по сравнению с апрелем, апрельский показатель был пересмотрен в сторону понижения.


В целом американская промышленность показывает продолжение замедления темпов восстановления в последние несколько месяцев.Сейчас объемы производства находятся на уровнях 2004 года, на 7.7% ниже докризисного максимума.

Негативное открытие торгов в Нью-Йорке происходит на фоне макроэкономической статистики. Индекс доллара прибавляет около 1%. ФРС-Нью-Йорк сообщил о резком снижении производственного индекса в июне до -7.79 против 11.88 в мае (cм. график). Индекс новых заказов в июне -3,61 против 17,19 в мае. Индекс занятости в июне 10,20 против 24,73 в мае.


Данные по инфляции показали рост потребительских цен на 0.2% в мае(см.график), годовой прирост цен ускорился до 3.6%, такой уровень годового роста является максимальным с октября 2008 года. Что интересно данные по базовой инфляции (без учета энергии и  продуктов питания) на что ФЕД обращает больше внимания, показали прирост на 0.3%, за год рост базового индекса ускорился до 1.5%- максимумы с 2008 года, месячный прирост core cpi максимальный с 2006 года. Продукты питания за май (+0.4%), энергия (-0.1%), медицина (+0.2%), образование (+0.4%), жилье (+0.2%), коммуналка (+0.2%).

Читал сегодня всякие market view западных аналитиков, повсюду кричат о сворачивании программы количественного смягчения, замедлении экономики, крахе финансовой системе в Европе. Сразу пришло в голову, что шесть недель падения на американском рынке сделали свое дело, инкубаторские умишки около рыночных людей и рыночных баранов завоеваны идеями об обвале. Последние данные по сентименту от AAii показывают, что процент быков самый низкий с 26 августа 2010 года (24.4%). Частные инвесторы торопясь выводят деньги с рынка акций. Данные по движению средств у Mutual Funds показывают, что последние 6 недель до 1 июня идет отток средств с фондов акций.



( Читать дальше )