Москва рискует утратить главный рычаг бюджетной устойчивости. Переговоры о прекращении войны на Украине, инициированные Дональдом Трампом, обрушили цены на нефть ниже $65 за баррель Brent, подрезав нефтегазовые доходы России на треть по сравнению с прошлым годом. К 29 ноября 2025 года доллар отступил к 78,22 рублям — укрепление рубля на почти 4% за месяц выглядит благом, но на деле усугубляет убытки экспортеров, чьи рублевые поступления тают от низких цен на Urals. Для частного инвестора и среднего предпринимателя это не просто рыночный шум: индекс Мосбиржи стагнирует, дефицит бюджета растет, а риски новых санкций заставляют пересмотреть портфели.

Что произошло: Трамп берет слово

Дональд Трамп, вступивший в должность в январе 2025-го после переизбрания, не стал тянуть с предвыборными обещаниями. Еще до Дня благодарения он выдвинул план мирного урегулирования российско-украинской войны, который США и Киев дорабатывают. Госсекретарь Марко Рубио уточнил: дедлайн гибкий, но давление нарастает — Киеву предлагают уступки Москве, включая нейтральный статус и гарантии безопасности. Рынки отреагировали мгновенно: Brent скатился к $62,92, WTI — к $58,44 на фоне праздничных торгов в США.

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи снова едет вниз, хотя, казалось бы, на словах звучит почти «мирная инициатива» — Владимир Путин говорит, что Россия хочет договориться с Украиной, но юридически это сейчас невозможно и нужны международно-признанные решения. Для частного инвестора это выглядит как классическая история: заголовки — про мир, рыночная реакция — про рост премии за риск.

Что произошло.
Индекс Мосбиржи сегодня держится в «красной зоне» — около 2620 пунктов, что примерно на 2% ниже уровня предыдущего закрытия.
При этом в числе лидеров снижения оказываются бумаги самой Московской биржи и ряд других крупных «голубых фишек», включая «Роснефть» и энергетический сектор, что показывает: продают не только спекулянты во втором эшелоне, но и те, кто держит базовый индексный набор. Для розничного инвестора это отражается в привычной картине: проседает весь портфель, даже если он формально «диверсифицирован».

( Читать дальше )

 В течение последних нескольких дней российский экономический истеблишмент показал одну из самых ярких демонстраций расхождения интересов власти и бизнеса. Мысль правительства развивается в одну сторону — пополнить бюджет новыми доходами, — а ЦБ и Минфин смотрят в совершенно другую. При этом рынок капиталов проводит свой собственный референдум, и результаты этого голосования едва ли можно назвать позитивными.

Налог на сверхприбыль банков: побежденная инициатива

11 ноября замминистра финансов Алексей Сазанов озвучил официальную позицию Минфина: инициатива о налоге на сверхприбыль банков в размере 10% не получит поддержку.За этим стоит нечто большее, чем просто зубоскальство между департаментами. Группа депутатов из фракции «Справедливая Россия» в сентябре внесла законопроект, рассчитывая собрать около 200 миллиардов рублей дополнительных доходов в бюджет, если банки осмелятся получить в 2024-2025 годах больше прибыли, чем в 2021-2022 годах.

На первый взгляд, идея справедлива: прибыль крупнейших банков действительно растет.

( Читать дальше )

В октябре 2025 года нетто-покупки акций частными инвесторами на Мосбирже упали более чем в 3 раза — с 43,1 млрд руб. в сентябре до 13,3 млрд руб. Несмотря на снижение объемов, на рынке по-прежнему доминировали физлица: по данным свежего обзора рисков ЦБ, остальные категории участников — крупные банки, управляющие компании и НФО — в основном продавали бумаги (!!!!). Причина резкого спада — увеличение рыночной неопределённости, сильный внешний негатив, геополитика и продолжение волатильности даже несмотря на фундаментальную устойчивость ряда крупнейших эмитентов.

Какие риски сейчас актуальны?
Сохраняется высокая чувствительность рынка к внешним событиям и санкционным новостям, к тому же по мере приближения конца года участники фиксируют прибыль и аккуратнее работают с плечом.
Накапливается давление со стороны ожиданий по инфляции (6,8–8,7% SAAR на IV квартал) и возможных изменений денежно-кредитной политики, хотя краткосрочных шоков по ставке не ждут до декабря.

( Читать дальше )

1️⃣ Газпром нефть готовится к заседанию совета директоров с фокусом на управлении рисками в условиях санкций и экономики.

2️⃣ Сбербанк усиливает поддержку своих облигаций через обратные выкупы — инструмент стабилизации на волатильном рынке.

3️⃣ Русал не выплатит дивиденды по итогам 9 мес 2025, компания сосредоточена на внутренней устойчивости.

4️⃣ Газпром поставил рекорд октября — 33 млрд кубов газа в РФ, поддерживая внутренний спрос.

5️⃣ Московская биржа совершенствует инфраструктуру — новые механизмы контроля и фондовые инструменты, курс рубля подтверждает силы ЦБ и Минфина.

6️⃣ Товарооборот с Китаем сократился на 9,5%, спад автопродаж и падение СПГ в ЕС — вызовы для экспортеров.

7️⃣ Ипотека в росте: выдано 105 тыс. кредитов, но стоимость кредитования — рекордная, почти 31% годовых.

8️⃣ Технологии и IPO: Exzeo Group разместила акции на $168 млн, OpenAI и Tesla — в центре внимания на мировом рынке.

9️⃣ ФНС выявила схемы оптимизации НДФЛ и страховых взносов, готовит усиленные проверки.

( Читать дальше )

Минфин США заявил о невозможности выдачи лицензии Gunvor на ведение бизнеса, пока продолжается конфликт на Украине. Компания Gunvor публично отозвала свое предложение о покупке иностранных активов ЛУКОЙЛа, указав, что заявление американского ведомства ошибочно и не соответствует действительности. Это спровоцировало падение акций ЛУКОЙЛа.

Детали

— Минфин США официально подтвердил: лицензии для Gunvor не будет до окончания украинского конфликта.

— Gunvor заявил, что дистанцируется от российского бизнеса более десяти лет и осуждает боевые действия, по этой причине отозвал предложение о покупке зарубежных активов ЛУКОЙЛа.

— Сделка с ЛУКОЙЛом была инициирована из-за американских санкций против компании, но сорвалась из-за запрета Gunvor со стороны властей США.

Влияние на рынок

— Акции ЛУКОЙЛа резко снизились на фоне новостей, величина падения в моменте достигала 4%.
— Немного позже агрессивные продажи прекратились, вероятнее всего, участники не ожидают дальнейшей волны негатива по компании.

( Читать дальше )

Что происходит на ядерном фронте?
— Трамп объявляет о «немедленных» ядерных испытаниях, но фактически сроки — 2027-2028, на деле — тесты компонентов без реального ядерного взрыва. США пугают Россию и Китай новыми заявлениями, а ответ Кремля — подготовка собственных испытаний, открытая реакция МО и СВР, запрос Вашингтону, который уходит от конкретики.

Дипломатия и влияние:
— Мишустин в Китае: энергетика, торговля, технологии, реальные проекты и контракты вопреки санкциям.
— Саммит C5+1 в Вашингтоне: США включают режим «геополитического покера» и пытаются потеснить влияние России и Китая в Центральной Азии, делая ставку на критические минералы и зелёную энергетику.

Кто главный посредник?
— Орбан, премьер Венгрии, ведёт переговоры с Трампом, предлагает площадку для диалога Россия-США — интрига месяца для мира на Украине и всей Европы.

Внутренняя политика и манипуляции:
— Ужесточение регистрации мигрантов в Москве и области до 30 ноября.

( Читать дальше )

Всех празднующих — с праздником!

— Слова президента США о возможности урегулирования украинского конфликта и расширении торговли поддержали оптимизм: индекс Мосбиржи вырос выше 2565 пунктов (+1,3%), максимум сессии — 2579,91 пункт. РТС — +1,3%, “голубые фишки” прибавили в среднем 2,5%.

— Озон вернулся: старт торгов на первом уровне листинга — 11 ноября, расчетная цена 4135 ₽.

— Облигации: с 14 ноября вечером на Мосбирже доступны 2780 выпусков (+1268), рост вложений физлиц — 1,6 трлн ₽ за 10 месяцев.

— ОПЕК+ перестал снижать добычу, Россия завершила компенсацию перепроизводства. Brent — $65,01, WTI — $61,19.

— Рубль стабилен: курс доллара на 4 ноября — 80,89 ₽, евро — 93,38 ₽, юань — 11,24 ₽. Ожидание диапазона 79,5–82.

— Торговый объём на Мосбирже в октябре — 172,6 трлн ₽ (+23% г/г).

— ЦБ: ВВП до 1% в 2025, прогноз по корпоративным кредитам увеличен.

— Новые законы с 1 ноября: контроль SIM-карт, внесудебное взыскание налогов с долгом >500 ₽, ужесточение для иноагентов.

( Читать дальше )

🎱 Российские акции после обвальной недели пытаются найти опору: индекс Мосбиржи упал до уровней декабря 2024-го, а затем во вторник дерзко отскочил.

🎱 Банки на контрасте: Сбер отчитался о рекордной прибыли, ВТБ — сжимает маржу, но чувствует себя лучше прошлогодней редиски.

🎱 X5 Group растёт по выручке, но прибыль худеет быстрее, чем ваш депозит при инфляции. Рентабельность — “куда-то не туда”.

🎱 Набиуллина — снова на главной сцене: прогноз по инфляции сдвигается на “потом”, а ставка ЦБ ниже, но не для всех.

🎱 Санкции против “Роснефти” и “Лукойла” ломают старые нефтяные цепочки: Китай и Индия делают паузу, дисконт на нефть рискует стать “традиционным”.

Куда качнётся маятник: восстановление или новый обвал? И кто первый «моргнёт» — инвесторы или регулятор?

Графики, цифры и выводы аналитиков — читайте в полном разборе:
https://investone.ru/2025/10/29/rynok-u-tochki-razvorota-rossijskie-akczii-ishhut-oporu-posle-nedeli-rasprodazh/

( Читать дальше )

ЦБ утвердил новую денежно-кредитную стратегию и обозначил курс на жёсткую политику ради возвращения инфляции к цели.
🔹 Средняя ключевая ставка в 2026 году — 13–15%,
🔹 Инфляция — 4–5% в 2026-м и возврат к целевым 4% только к 2027 году.
Рост ВВП останется скромным — около 1% в 2025–2026 годах.

💰 Повышение НДС до 22% с 2026 года даст бюджету +4,4 трлн рублей за три года, но добавит инфляции на старте.

🏦 В базовом сценарии ЦБ делает ставку на долговые инструменты и постепенную фискальную консолидацию, а в альтернативных сценариях — от мягкой дезинфляции до глобального кризиса — разница в ключевой ставке может составить до 7 п.п.

Иными словами, регулятор готов терпеть замедление экономики ради ценовой стабильности — «лучше жёстко сейчас, чем болезненно потом».

Полный разбор — в свежем материале The Экономятник 💰:
👉 investone.ru/2025/10/27/strategiya-banka-rossii-na-2026-2028-gody-zhestkaya-denezhno-kreditnaya-politika-v-usloviyah-narastayushhih-riskov 

( Читать дальше )