Нефть продолжает показывать устойчивость, но несмотря на это считаем, что пока она смотри вниз. Как ранее говорили, «большие деньги» ожидают ее снижения.

Также вопреки постепенному росту цен на сырье, с рынка заметна ушла ликвидность — глубина книги ордеров сократилась.

Таким образом, мы продолжаем ждать слабости в «черном золоте».

Наш Телеграм-канал

По данным комиссии по торговле товарными фьючерсами за неделю с 12 по 19 января объем чистого «лонга» по нефти со стороны фондов увеличился на 4,5 тыс. контрактов, однако это не смогло поддержать нефть.
В то же самое время чистые позиции крупнейших 4-х трейдеров NYMEX показывают, что «большие деньги» ставят на падение нефти — спред между их короткими и длинными позициями за неделю даже увеличился в пользу первых.



Учитывая ситуацию на опционном рынке, где на уровне в 35 долларов по ETF USO стоит «забор», а по показателю темной ликвидности покупки со стороны крупных инвесторов отсутствуют, считаем, что пока нефть имеет неплохие шанс для коррекции.

Наш Телеграм-канал

В продолжении темы нефти. Обычно серьезные восходящие движения на рынке нефти предвосхищаются ростом избыточной ликвидности в китайской экономике.
Резкий ее всплеск через несколько месяцев приводит к заметному росту на сырьевом рынке.
Так правительство Поднебесной начало закачивать ликвидность в систему в начале 2020 г.
Также происходило в 2016 и в 2009 гг.

Индекс избыточной ликвидности в Китае

Однако в прошлом году избыточной ликвидности было мало, поэтому импульс роста может гораздо легче захлестнуться — вот уже два квартала она не увеличивается.
Таким образом, это второй (после позиции крупнейших трейдеров) признак охлаждения на рынке нефти.

Наш Телеграм-канал

🛢 Инвестиционные фонды за неделю увеличили свои вложения в нефть — чистый «лонг» вырос на 18,5 тыс. контрактов, Произошло это как за счет роста длинных позиций, так и за счет сокращения коротких. На этом фоне с 05 по 12 января нефть марки WTI поднялась почти на 7%.
Но в то же самое время топ-4 трейдера на Нью-Йоркской товарной бирже продолжили ставить на коррекцию. Спред между «быками» и «медведями» сохраняется в пользу последних.


Также стоит отметить, что их позиции начали сокращаться, а это бывает в моменты снижения базового актива.

Наш Телеграм-канал

Нефтяные котировки вслед за мировым рынками обновляли локальные максимумы на прошлой неделе.

Но для рынка «черного золота» складывается тревожная ситуация, если проанализировать открытые позиции трейдеров.

По данным COT объем чистого «лонга» по WTI по состоянию на прошлый вторник составлял 331,7 тыс. контрактов. Примерно в этом диапазоне сумма позиций держится уже достаточно давно. Кроме того, длинные позиции пока никак не могут обновить уровни лета прошлого года. То есть, можно предположить, что желающих играть на повышение не прибавляется.

Что более тревожно, так это увеличение спреда между открытыми чистыми позициями крупнейших 4-х трейдеров.
Помимо этого, если посмотреть на «темную ликвидность» (операции крупных участников рынка в «Темных пулах»), то покупки со стороны «крупняка» отсутствуют.

Поэтому на текущий момент можем сказать, что рост в нефти достаточно хрупок. Ждем сигналов к продажам.

Наш Телеграм-канал

Традиционно первые четыре месяца года являются бычьими для рынка нефти. Если отбросить 2020 г., то с 2012 г. лишь в 2017 г. к маю нефтяные котировки опускались ниже, чем начинали год.


Источник: Refinitiv


Таким образом, если исходить из истории сезонности, к маю цены на нефть должны быть выше 48,5 долларов за бочку марки WTI.

Наш Телеграм-канал