Появляется все больше информации о планируемом росте налогов в США.

Сначала в прессу просочились данные, что новая администрация собирается повысить корпоративные налоги с 21% до 28%.

На прошлой неделе появились слухи, что в эту среду президент США объявит свою программу по увеличению налога для состоятельных граждан по приросту капитала. Причем налоговая нагрузка существенно возрастет.

К чему это все может привести? Как нам кажется, в первую очередь это скажется на объемах обратного выкупа акций. По ним, скажем так, будет нанесен двойной удар. Во-первых, уменьшится располагаемый объем средств у самих корпораций, так как надо будет платить больше налогов. Во-вторых, подъем стоимости акций из-за «байбеков» приведет к большому налогу со стороны богатых.

Таким образом, менеджмент корпораций заметно сократит программы выкупа акций и, скорее всего, больше сосредоточиться на дивидендах. Тем самым, бумаги с внутренней стоимостью могут вновь стать популярны среди инвесторов.

Согласно данным FINRA, в феврале был использован рекордный объем кредитных средств для покупки акций. В прошлом месяце для этих целей на NYSE было привлечено 813,7 млрд долларов, что является новым абсолютным максимумом.

За месяц данный объем увеличился на 15 млрд долларов, а с начала года на 35,6 млрд.

Использование заемных средств, с одной стороны, позволяет быстрее и больше заработать, а, с другой, приводит к масштабным распродажам в моменты коррекции. 

Вчера наблюдались распродажи по всему списку крупнейших нефтегазовых компаний России.

Из Газпрома, Лукойла и Роснефти вывели почти 1 млрд рублей на каждого эмитента (для двух последних это существенный дневной объем).

Продажи в Сбербанке были скромнее — 450 млн рублей.

А вот покупали акции ГМК Норникеля — 500 млн рублей.

На этом фоне капитализация фондового рынка России вновь упала ниже 50 трлн рублей до 49,6 трлн.


Наш Телеграм-канал

Несмотря на заметное снижение российского рынка, сказать, что идут массовые распродажи пока нельзя.
Продажи наблюдаются в основном в акциях Сбербанка — за 2 часа основной сессии из бумаг вывели почти 2 млрд рублей.


Из Лукойла, Газпрома, ГМК Норникель отток исчисляется от 100 до 500 млн.

Индекс Московской биржи подошел к первому серьезному уровню поддержки — 50ти дневной средней. В конце января именно от него индекс смог оттолкнуться и порасти.

За первые полтора часа торгов на российском рынке отсутствовали какие-либо серьезные покупки и продажи в крупнейших акциях.

К 11:30 отток средств из бумаг Газпрома, Сбербанка, Лукойла, Норникеля составлял до 250 млн рублей на эмитента.


Таким образом, инвесторы приняли выжидательную позицию и каких-то серьезных действия не предпринимают. Все затаились и ждут. Как и мы.

НашТелеграм-канал

По опросу Reuters, доля акций в портфелях фондов выросла в январе 2021 г. на 2,17 процентных пункта. Таким образом, до объема января прошлого года не хватает около 0,7 п.п.

В то же самое время доля «кэша» опустилась до 3,94 п.п. Исторический минимум был установлен в феврале прошлого года — 3,8 п.п.

Таким образом, фонды опять «по уши» укомплектованы активами. Передислокация между облигациями и акциями, можно сказать, подходит к концу, нужны новые деньги для того чтобы рост акций продолжился.

Наш Телеграм-канал