В 2008г. нефть стала падать примерно через 1,5 мес. после падения рынков,
максимум брент был $147 и очень много разговоров про следующий уровень, про Brent $200, про то, что российский рынок -остров стабильности из-за дорогого сырья...
И месяца через 1,5 после начала падения фодовых рынков, нефть полетела вниз, упав в 4 раза.
Обычно именно сверх дорогое сырьё приводит к рецессиям.
Сейчас рынки начинают нервничать (после выступления Пауэлла в Джексон Холле страх на мировых рынках усилился), но газ на хаях, а Brent опять $100+.
Сейчас на рынке мало тех, кто прошёл 2008 и видел, что даже Сбер может падать в разы.

Основные отличия — тогда Россия была полноценным участником мировой финансовой системы, санкций почти не было и Украина была дружественным государством.
Конечно, тогда нерезы свободно покупали/продавали на Мосбирже без ограничений.

Посмотрим, как будет сейчас.
Конечно, каждый кризис проходит по новому
(как и вирус гриппа — штаммы-то меняются).

Пишите комментарии!

С уважением,
Олег.

Есть намерения о допуске недружественных нерезов к торгам на мосбирже в режиме переговорных сделок с проф. участниками.
Интересно обсудить, когда это может произойти и к чему приведёт.

В начале марта уже был режим переговорных сделок (биржа ещё была закрыта).
Учитывая, что у нерезов 3/4 фри флоат,
не понятно, как это можно продать в режиме переговорных сделок.
Фри флоат 6 трлн.руб.
(примерно, $100 млрд. по текущему курсу), в т.ч. около 4,5 трлн.руб. — у нерезов.
Дать компаниям провести байбэк у нерезов?
Но тогда надо увеличить фри флоат на нормальных торгах на Мосбирже: кто купит столько?
Фонд нац.благосостояния с их 1трлн.руб. на покупку ценных бумаг, о котором писали еще весной?

Иностранные фонды по уставу должны продавать бумаги с рейтингом ниже инвестиционного т.е. всё рос.бумаги.

Пишите Ваши мысли в комментариях.

С уважением,
Олег

Застройщикам становится дешевле снести новостройку, чем содержать ее.
Власти поддерживают сносы, компенсируя затраты.

Видел видео, как сносят жилой квартал новостроек.
Рекомендую посмотреть видео.
Фото вставляю (больше впечатлит видео,
снос 15 небоскрёбов на юге Китая:



Покупатели жилья примерно на 100 объектах более чем в 50 городах страны отказались платить по кредитам. Большая часть невыплат приходится на проекты, которые не завершены из-за дефолтов застройщиков по долговым обязательствам.

64млн.квартир в новостройках пустуют.
Тяньдучэн — мини Париж в Китае, с уменьшенной копией эйфелевой башни:
жильё на млн.чел. но живут 100 000 человек (потому что в городе нет работы):



( Читать дальше )

Крипта — показатель ДКП
(на мягкой ДКП растёт, на жёсткой падает).
Сейчас, в моменте — падает:



Биток по дневным:



( Читать дальше )

Друзья,
В этом выпуске — о политике ФРС,
о главном, что сказал Пауэлл в Джексон Холле,
о взаимосвязи индекса РТС с индексами США и Европы,
сравнение с 1970-ми (Пол Волкер, «убийца инфляции», глава ФРС в 1970е: как он опустил инфляцию с 20% до 2%).

Моё мнение о рынках, сырье.
Почему я сейчас в коротких облигациях.



( Читать дальше )

ГЛАВНОЕ В РЕЧИ ПАУЭЛЛА В ДЖЕКСОН ХОЛЛЕ 26 08 2022.
«Поддержание ценовой стабильности потребует времени и решительных действий финансового регулятора, которые могут причинить боль домохозяйствам.
Это неприятные издержки снижения инфляции.
Но неспособность восстановить ценовую стабильность будет означать гораздо большую боль.

Историческая статистика предостерегает от преждевременного смягчения денежно-кредитной политики.
Поддержание ценовой стабильности требует времени и решительных действий ФРС.

Принятие решения по поводу ключевой ставки в сентябре будет зависеть от совокупности экономических данных. ФРС не ограничивается данными за два месяца и будет продолжать действовать, пока инфляция не приблизится к долгосрочной цели в 2%.
Не исключаю, что
на следующем заседании ФРС произойдет еще одно необычно большое увеличение ставки».

Явно ястребиное заявление: не так много „воды“, как обычно.
S&P 500 упал на 3,37%.
У индекса РТС без нерезов положительная корреляция с S&P500, всё-таки, осталась, но происходит с временным лагом.

( Читать дальше )

США агрессивно увеличили экспорт нефти и нефтепродуктов до абсолютного рекорда в 10.1 млн баррелей в сутки по состоянию на 19 августа 2022.
В структуре увеличения экспорта свыше 63% — это нефтепродукты – именно они сформировали основной прирост экспорта. Основное направление поставок – это Европа.

При этом, нефть около $100.
ОПЕК фактически не увеличивает добычу, чтобы удержать цены.
Влияние США на ОПЕК слабое.

Долгосрочно,
в связи с текущим дефицитом и ценами около $100, думаю, добыча в мире будет расти и долгосрочно Brent упадёт на привычные уровни ($80, например).

С уважением,
Олег.

В 7 диаграммах за 7 минут — опережающие индикаторы состояния экономики и реальная инфляция в США.

Особенно показательны графики изменений индексов деловой активности в США и Европе и
график продаж жилых домов: напоминает 2008г., 2020г. (пока не настолько сильное падение, но графики вниз).

( Читать дальше )

26 августа — речь Пауэлла.
А до заседания ФРС по ставке (21 сентября) — почти месяц, очень жолго и много воды за этот месяц утечёт.

О том, что в экономике Кризис, Пауэлл говорить не может, чтобы не усугублять ситуацию.

Думаю, будет много ничего не значащих фраз (воды).
Будет про необходимость вернуть инфляцию с нынешних 8,5% до 2% (таргет) (фактически, Bloomberg Commodity вырос с 80 в начале 2020 до 120 сейчас, т.е. +50% за 2,5 года).
Про то, что у ФРС всё под контролем, думаю, скажет.

Конкретики про ставку и про темп уменьшения баланса ФРС (с сентября планируют минус $95 млрд. в мес.), думаю, в Джексон Холле не будет сказано.

Вода, вода.

С уважением,
Олег.

Brent по дневным.



Urals по дневным.



( Читать дальше )