Всем привет! Все мы ищем ту самую «золотую» ВДО (высокодоходную облигацию), которая не взорвется прямо в портфеле. 💨 Сегодня на нашем аналитическом столе — «ДельтаЛизинг» и его выпуск 001Р-02.

На первый взгляд, эмитент выглядит бодро. Давайте посмотрим на факты.

🩺Что предлагает эмитент:

— Номинал 1000 руб.

— Купонный ежемесячный, ориентир 16–18% годовых.

— Срок 3 года.

— Без оферт.

— Амортизация по 4% в даты окончания 12- 36 купонных периодов.

— Сбор заявок до 17.11.25, размещение 19.11.25.

✅ Что блестит:

✅Прибыльность: Компания в плюсе. Чистая прибыль за 2024 год — 3,84 млрд руб.

✅Эффективность: Рентабельность по EBITDA за 2024 год — впечатляющие 96,2% (в 2023 было 87,2%).

✅Честная игра: M-счет Бениша (-4,84) намекает, что в «креативной» бухгалтерии парней не упрекнешь.

✅Приятный бонус: По самой бумаге есть амортизация — по 4% в даты купонов с 12-го по 36-й. Риск тела долга снижается, кайф.

⚠️ Что напрягает:

Но стоит копнуть глубже, и «отличник» начинает вызывать вопросы. Главный «красный флаг» 🚩 — долговая нагрузка и ее обслуживание.