Рынок высокодоходных облигаций — это всегда сделка с риском, где за шикарный купон вы продаете спокойный сон.

Сегодня под нашим аналитическим микроскопом эмитент из медтеха — ООО «БиоВитрум» и их свежий выпуск 001Р-02 (RU000A10EQV2).

🩺Что предлагает эмитент?

— номинал 1000 руб.

— купонный ежемесячный 23,25%

— YTM 24,94 %

— цена 101,66 %

— срок до 17.03.2029

— без амортизации

— оферта CALL 24.09.27

🟢 Светлые пятна

✅ Несмотря на санкционные шоки, выручка стабильно держится выше трех миллиардов: 3,33 млрд руб. в 2024 году и 3,29 млрд руб. в 2025-м.

✅ Материальные затраты удалось оптимизировать, и валовая маржа подросла до приличных 36,5% в 2025 году.

✅ Прибыль от продаж (EBIT) не просто не падает, а символически растет: 316 млн руб. в 2024-м перешли в 323 млн руб. в 2025-м.

✅Оптимизация складов. Менеджмент перестал морозить деньги в пробирках: запасы за 2025 год похудели на 23,8% (до 552 млн руб.).

✅ Собственный капитал составляет 1,1 млрд руб. (Equity Ratio — 34,7%). Баланс не выглядит как мыльный пузырь, есть на что опереться.

Специально для подписчиков PRO BONDS RF препарируем свежую отчетность по РСБУ за 2025 год одного из самых противоречивых эмитентов на рынке ВДО.

За скучным названием «ЭкономЛизинг» скрывается настоящая финансовая драма: красивые операционные показатели на фасаде и пугающие забалансовые скелеты в шкафах.

🩺Что предлагает эмитент? RU000A10ERA4

— номинал 1000 руб.

— купонный квартальный 23%

— YTM 24,58 %

— цена 100,85 %

— срок до 30.03.2029

— без оферт и амортизации

🍯 Бочка меда

✅Операционная прибыль (EBIT) взлетела в 2.5 раза — с 211 млн руб. в 2023 году до 539 млн руб. в 2025-м. Бизнес реально масштабируется, а не топчется на месте.

✅Адекватный балансовый леверидж: Соотношение Долг/Капитал стабильно улучшается: 5.6x (2023) -> 4.6x (2024) -> 4.1x (2025). Для лизинговой отрасли, где норма до 6-8x, это весьма консервативный уровень.

✅Резкое снижение чистой долговой нагрузки: Net Debt / EBIT рухнул с пугающих 7.3x в 2023 году до вполне комфортных 3.6x по итогам 2025 года.

Представьте себе шикарный фасад особняка на Патриарших. Заглядываешь в окна — хрусталь, лепнина, дорогие костюмы. Но если открыть дверь, выясняется, что за фасадом нет здания, только строительные леса. Примерно так выглядит финансовый профиль ООО «ФЛИТ» по итогам РСБУ за 2025 год.

🩺Что предлагает эмитент?

— номинал 1000 руб.

— купонный ежемесячный 16%

— YTM 17,15 %

— срок до 18.03.2029

— оферта нет

— амортизация по 1,6 % c 3 купонного периода

🟢 Авангард: Что продают инвесторам

✅Колоссальный бумажный капитал: Доля собственного капитала (Equity Ratio) составляет феноменальные 94%. Капитал за 2025 год вырос с 8,5 млрд до 9,2 млрд руб.

✅Чистая прибыль за 2025 год взлетела в стратосферу — рекордные 611,4 млн руб. против скромных 21,4 млн руб. в 2024 году.

✅Кратный рост выручки: Формально выручка показала аномальный рост с 56 млн руб. (2024) до 671,9 млн руб. (2025).

✅Коэффициент покрытия процентов (EBIT / Interest) составляет мощные 9,7х. Кажется, что операционная прибыль покрывает купоны с гигантским запасом.

Приветствую, резиденты PRO BONDS RF! Сегодня под микроскопом нашего корпоративного консилиума — свежее размещение от АО «АБЗ-1» (выпуск 002р-06).

Эмитент варит асфальт, строит дороги и, как показывает свежая РСБУ отчетность за 2025 год, параллельно строит весьма запутанные финансовые лабиринты.

Снимаем розовые очки, надеваем каску и идем смотреть, что там под капотом, языком сухих цифр и здорового финансового цинизма.

🩺Что предлагает эмитент?

— номинал 1000 руб.

— купонный ежемесячный ориентир 15-18%

— ориентир доходности 16,08%-19,56 %

— срок до 17.04.2029

— оферта нет

— амортизация по 16,5 % в даты выплат 21,24,27,30,33 купонов

— сбор заявок до 14.04.26

— размещение 17.04.26

🟢 Светлые полосы на этой трассе

✅Выручка прет как каток: Динамика отличная — 6,12 млрд руб. (2023) ➡️ 7,57 млрд (2024) ➡️ 9,22 млрд (2025). Рост на 21,7% за последний год.

✅Маржинальность толстеет: Валовая прибыль выросла до 2,89 млрд руб. в 2025 году. Эмитент виртуозно перекладывает инфляцию строительных материалов на плечи заказчиков.

Банковский сектор в эпоху жесткой ДКП — это как серфинг в шторм: кто-то ловит волну рекордной маржи, а кого-то смывает кассовым разрывом. Сегодня препарируем регионального игрока, который решил расти быстрее рынка — Первоуральскбанк.

Спойлер: банк летит на стероидах, и от этого немного захватывает дух.

🩺Что предлагает эмитент? RU000A10E9V6

— номинал 1000 руб.

— купонный ежемесячный 21%

— срок до 29.01.2029

— оферта нет

— амортизация по 3,226% — при выплате 6–35-го купонов, 3,22% — погашение);

— текущая цена 101,07

— YTM 22,16%

🟢 Почему рука тянется взять карту:

✅Турбо-рост бизнеса: Валюта баланса (нетто-активы) удвоилась за три года, взлетев с 7,9 млрд руб. в 2023 г. до 16,3 млрд руб. в 2025 г… Банк явно не сидит в глухой обороне.

✅Чистая прибыль показала феноменальную динамику, увеличившись со 174,9 млн руб. в 2023 г. до 630,2 млн руб. по итогам 2025 г… ROE улетает в космос (около 40%).

✅ Чистые процентные доходы (ЧПД) выросли с 568,2 млн руб. в 2024 г. до929,6 млн руб. в 2025 г… Банк отлично перекладывает дорогие деньги в еще более дорогие кредиты.

Приветствую, коллеги! На радарах сегодня отчетность ООО «УПТК-65» по итогам 9 месяцев 2025 года.

За интригующим названием скрывается российский сервисный металлоцентр, который специализируется на обработке и поставках металлопродукции и является одним из ведущих операторов в Северо-Западном регионе.

Давайте без лишней лирики препарируем эмитента.

🩺Что предлагает эмитент? RU000A10E4U9

— номинал 1000 руб.

— купонный ежемесячный 22%

— срок до 11.03.2031

— оферта нет

— амортизация амортизационными частями — по 4% в даты окончания 36–60-го купонов.

— текущая цена 99,70

— YTM 24,5%

🟢Почему этот выпуск манит

✅Выручка за 9 месяцев 2025 года натикала уже 3,28 млрд. Аннуализированно компания не сбавляет обороты.

✅Операционная маржинальность крепчает. Рентабельность по EBIT подпрыгнула с 3,5% в 2024 году до 5,3% в 2025-м. Смогли переложить инфляционные издержки на покупателей.

✅Абсолютный рост прибыли от продаж. 175,3 млн руб. за три квартала 2025 года — это уже больше, чем компания заработала за весь благополучный 2024 год (161 млн руб.).

Компания «Бэлти-Гранд» работает на рынке лизинга с 1999 года. Звучит солидно, как швейцарские часы или классический британский костюм. Лизинг автотранспорта и спецтехники — бизнес традиционно консервативный, скучный и, казалось бы, надежный.

Мы заглянули под капот этого финансового механизма, чтобы понять: перед нами недооцененный актив или классический «чемодан без ручки»?

🩺Что предлагает эмитент? RU000A10E4U9

— номинал 1000 руб.

— купонный ежемесячный 19%

— срок до 01.01.30

— оферта нет

— амортизация 5% — в даты окончания 36–44-го купонов; 13% — в даты окончания 45–47-го купонов; 16% — в дату окончания 48-го купона.

— текущая цена 99,80

— YTM 20,85%

🟢 Что подкупает инвестора

✅Аномальная ликвидность. Коэффициент текущей ликвидности держится в районе 2,76. Компания способна покрыть краткосрочные обязательства почти втрое. Найти такую ликвидность в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО) — это как найти свободное парковочное место у Москва-Сити в пятницу вечером.

✅Маржинальность уровня бигтеха. Рентабельность по EBITDA взлетела до 95,51% в 2024-м. Бизнес генерирует операционный денежный поток, которому позавидуют модные IT-стартапы.

Пока долговой рынок коллективно задерживает дыхание в ожидании продолжения снижения ключевой ставки ЦБ (мы все еще на отметке 15%, хотя аналитики SberCIB оптимистично пророчат 12% к декабрю 2026-го), самое время заглянуть в отчетности компаний, которые предпочитают расти здесь и сейчас.

🩺Что предлагает эмитент? RU000A10DJM8

— номинал 1000 руб.

— купонный квартальный 22%

— срок до 17.11.28

— оферта PUT 26.05.2027

— амортизация в даты 1–11 купонов — по 8%, при погашении — 12%

— текущая цена 99,91

— YTM 23,77%

🍀Почему этот орел летит высоко

✅Ракетный рост выручки. 282,9 млн руб. за 2025 год (+33% к прошлому году). Для небольшого регионального бизнеса это не просто органический рост, это настоящая экспансия.

✅Аномальная рентабельность. Маржинальность по EBITDA держится на космическом уровне 88,4%. Компания умеет выжимать максимум из каждого контракта: чистая маржа стабильно превышает 22%. Операционная эффективность — главный козырь пензенской команды.

✅Безупречная дисциплина. Нулевая просрочка по данным АКРА на конец 2024 года. В сегменте высокодоходных облигаций (ВДО) кредитный портфель без единой вынужденной реструктуризации — это почти мифический единорог. Свои бонды компания также гасит минута в минуту.

На сцену выходит новый игрок — ООО «Йуми», московский производитель готовых блюд для федеральных ритейл-сетей. Компания размещает дебютный выпуск БО-01 на 250 млн ₽ с купоном 25% годовых и ежемесячными выплатами. Звучит аппетитно? Давайте разберёмся, из каких ингредиентов собран этот финансовый рецепт.

🔎Что предлагает эмитент RU000A10ENA3

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный 25%

— срок до 09.03.29

— амортизации нет

— оферта PUT 16.09.27

— текущая цена 100%

— YTM 28,8 %

🍀Причины достать вилки

✅ Выручка растёт как на дрожжах — буквально. За 9 месяцев 2025 года выручка составила 2,63 млрд ₽ (+76,5% гг). Среднегодовой темп роста за 2022–2024 гг. — свыше 50%. Это не просто рост, это полёт ракеты из фудтрака.

✅ Рынок готовой еды — попутный ветер ураганной силы. По данным Nielsen, продажи упакованных блюд в России растут более чем на 30% ежегодно. В «Магните» за 10 месяцев 2025 года категория прибавила +46% в натуральном выражении. Потенциальный объём рынка — 14 трлн ₽, текущий — около 1 трлн. Йуми сидит на волне, которая только набирает высоту.

Чебоксарская лизинговая компания, сдающая в аренду всё — от городских автобусов до томографов, — показала в 2025 году результаты, от которых захватывает дух. Вопрос лишь в том, от чего именно: от восторга или от легкой финансовой гипоксии? Давайте разбираться.

🔎Что предлагает эмитент

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный КС+ 6 % (21 %)

— срок до 04.10.29

— амортизации оферты нет

— текущая цена 83,67%

— YTM 29,76 %

🍀Светлая сторона баланса:

✅Выручка: ракетный взлёт. Выручка за 2025 год +56% год к году, а в среднем за три года — +78% ежегодно. Для лизинговой «малышки» из регионов — это не просто хорошо, это дерзко.

✅Валовая прибыль удвоилась до 1 108 млн руб. в 2025-м. Компания не просто продаёт больше — она зарабатывает больше с каждого рубля выручки. Валовая маржа стабильно выше 55%.

✅EBIT вырос в 4,7 раза. Это говорит о серьёзном масштабировании бизнеса при относительно контролируемых расходах.

✅ ROE и ROA на траектории восстановления. Да, до нормативных 15% и 8% далеко, но вектор — правильный. DuPont-декомпозиция показывает: чистая маржа в 2025 подскочила до ~5,09%, а финансовый рычаг вырос до 4,55x — компания масштабируется за счёт левериджа.