Господа инвесторы, пристегните ремни. На радаре выпуск ПАО «АПРИ» БО-002Р-14 (RU000A10ERC0) с манящим купоном 24,75% годовых. Звучит как музыка для ушей охотника за доходностью, не правда ли? Но в мире высокодоходных облигаций (ВДО) бесплатный сыр подают только в комплекте с хорошей порцией адреналина.

🩺Что предлагает эмитент:

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный 24,75 %

— срок до 08.03.2031 г.

— без оферт

— амортизация по 12,5% в дату окончания 39-го, 42-го, 45-го, 48-го, 51-го, 54-го, 57-го и 60-го купонных периодов

— YTM 28,71%

— текущая цена 98,13 %

🟢 Причины взять ипотеку

✅Стабильный рост продаж: Выручка компании за 2025 год подросла на 7,2% и достигла солидных 25,0 млрд руб.

✅Операционная маржинальность в плюсе: Официальная EBITDA подпрыгнула на 26,2% — до 9,56 млрд руб.

✅Защита активов через эскроу: Почти 79,6% от общего долга (34,7 млрд руб) приходится на проектное финансирование банков. Эта часть долга «самопогашается» при сдаче объектов.

✅Масштаб и амбиции: Активы группы разбухли на 18,5% за год, перевалив за 72,8 млрд руб.

Приветствую, коллеги! На повестке дня — химический гигант АО «Полипласт» и оценка целесообразности участия в их свежем выпуске П02-БО-16.

За фасадом респектабельного рейтинга A(RU) скрывается настоящий адреналиновый аттракцион для любителей глубокого фундаментального анализа.

Мы прогнали их свежую отчетность по МСФО за 2025 год через наши скоринговые модели, и картина получилась весьма контрастной.

Давайте разложим молекулу этого бизнеса на атомы.

🩺Что предлагает эмитент:

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 15,75-17,75 %

— срок до 25.05.2029 г.

— без оферт и амортизации

— ориентировочная доходность 16,95-19,27%

— сбор заявок 20.05.26

— размещение 25.05.26

🟢 Почему стоит замешать элементы

✅Выручка на стероидах: Рост составил внушительные 69,5% год к году, достигнув 236,4 млрд ₽ по итогам 2025 года.

✅Операционная эффективность: Показатель EBITDA не отстает и показывает плюс 62,4%, зафиксировавшись на отметке 60,7 млрд ₽.

✅Профит акционеров: Чистая прибыль компании увеличилась на 45,4%, составив 17,3 млрд ₽.

Привет, инвесторы! Сегодня по вашему запросу наша редакция препарирует ООО «Сергиевское» — подмосковного повелителя борщевого набора, который решил поиграть в агрессивный капитализм на рынке ВДО. Разбираем второй выпуск облигаций (RU000A10E5Y8).

🩺Что предлагает эмитент?

— номинал 1000 руб.

— купоны ежеквартальные 25%

— YTM 24,76 %

— цена 102,56%

— срок до 06.12.35

— без амортизаций

— оферта PUT 31.01.28

🍏Спелые факты

✅Растем на грядках: Выручка прибавила бодрые 15%, увеличившись с 288,6 млн ₽ в 2024 году до 331,8 млн ₽ в 2025-м.

✅ Операционный денежный поток (CFO) совершил мощный разворот с 8,7 млн ₽ в 2024 году до внушительных 80,7 млн ₽ в 2025-м.

✅Налоговый рай: Статус сельхозпроизводителя дает льготную ставку налога на прибыль 0%, что технически сэкономило компании около 15,6 млн ₽ в 2025 году.

✅Долговая нагрузка в норме: Коэффициент финансового здоровья (Чистый долг / EBITDA) держится на формально адекватном уровне 1,98х в 2025 году против ~1,56х в 2024-м.

Приветствую, коллеги-инвесторы! Сегодня по вашим просьбам мы заглянем под капот пензенского завода ООО НПП «Моторные технологии».

На первый взгляд перед нами классический представитель реального сектора, производящий моечное оборудование. Однако глубокий анализ финансовой отчетности за 9 месяцев 2025 года показывает, что двигатель этого бизнеса серьезно троит, а топливо (ликвидность) заливается исключительно за счет новых долгов.

Давайте без эмоций разберем баланс эмитента на винтики.

🩺Что предлагает эмитент? RU000A10DG52

— номинал 1000 руб.

— купоны ежеквартальные 25%

— YTM 27,55 %

— цена 99,74%

— срок до 12.11.30

— без амортизаций

— оферта CALL в даты 8, 12, 16 купонные периоды

🍀Причины записаться на мойку

✅Реальный масштаб: Это не финансовая «пустышка», а действующий завод со штатом в 200 сотрудников.

✅В то время как ядро бизнеса проседает, продажи моющих средств выросли на 10,9% в годовом выражении, достигнув 52,7 млн ₽.

✅Поддержка от поставщиков: Компания активно пользуется отсрочками (DPO составляет 137–170 дней), что дает столь необходимую пассивную поддержку оборотному капиталу.

Привет, инвесторы! Крупнейший контейнерный оператор всея Руси (35–40% рынка на сети РЖД ) выкатил отчетность по МСФО за 2025 год, от которой у неподготовленных кредитных аналитиков дергается глаз. И прямо на фоне этого финансового триллера компания готовит к размещению свежий выпуск ПБО2-03 на 10 млрд деревянных.

🩺Что предлагает эмитент:

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 14,5-16,5 %

— срок до 06.05.2029 г.

— без оферт и амортизации

— ориентировочная доходность 15,5-17,81%

— сбор заявок 30.04.26

— размещение 06.05.26

🟢 Свет в конце тоннеля

✅ Адекватный Capex. Менеджмент вовремя нажал по тормозам и срезал капитальные затраты на 28,3% (с 15,9 млрд ₽ в 2024 до 11,4 млрд ₽ в 2025). Никаких лишних трат на новые платформы в кризис.

✅Здоровая дебиторка. Оборотный капитал работает четко: клиенты платят быстро (оборачиваемость всего 17,2 дня), дебиторка снизилась на 8%.

✅Качественный аудит. Отчитываются в срок, а проверяет их топовая «Технологии Доверия» (бывший PwC) — никаких мутных схем.

Рад приветствовать всех ценителей качественного риска на рынке ВДО! Сегодняшний рынок подкидывает нам по-настоящему интересный ребус. ТД РКС — финансовая «дочка» группы «РКС Девелопмент» — выходит с новым выпуском облигаций 002Р-08.

Давайте препарируем отчетность эмитента за 2024–2025 годы, чтобы понять реальное положение дел. Для начала расставим фигуры на доске: сам по себе ТД РКС — это классическая SPV-прокладка. У нее нет ни своих башенных кранов, ни экскаваторов, а 96% активов на балансе — это просто займы материнской группе.

🩺Что предлагает эмитент:

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 25-25,5 %

— срок до 29.04.2029 г.

— без оферт и амортизации

— ориентировочная доходность 28,08-28,71%

— размещение 29.04.26

🟢 Светлая сторона силы

✅Апгрейд «мамы»: НКР совсем недавно (23.04.2026) повысило кредитный рейтинг группы «РКС Девелопмент» до крепкого BBB.ru со стабильным прогнозом. В эпоху жесткой ДКП для девелоперов это огромная редкость.

✅Взрывной рост группы: Выручка всей группы РКС по МСФО в 2025 году взлетела в 2,8 раза (до 19 млрд ₽), а операционная прибыль (OIBDA) — в 4,7 раза.

Приветствую, инвесторы! Сегодня на нашем разборе по вашему запросу — ООО «ЛК АДВАНСТРАК» и их выпуск 001Р-03 (RU000A10EXU0).

При перспективе снижения ключевой ставки ЦБ с 14,5% до 12%, зафиксировать такую доходность — мечта любого охотника за ВДО. Но какова цена риска?

🩺Что предлагает эмитент?

— номинал 1000 руб.

— купоны ежемесячные 24%

— YTM 26,18 %

— цена 101,38%

— срок до 28.03.31

— оферта CALL через 2,5 года

— амортизация по 5% в даты окончания 41–60-го купонных периодов

🟢Цифры, которые греют душу

✅Рост выручки «иксами»: Выручка компании рванула с 55,1 млн руб. за полгода 2024-го до 729,8 млн руб. в 2025 году (рост в 6,6 раз в годовом выражении). Они агрессивно занимают долю на рынке китайских тягачей (DONGFENG, SANY).

✅Вливания кэша от фаундера: Бенефициар (Н.М. Позвонкова) рискует «на свои». Уставный капитал за год залит на 200 млн руб., а добавочный — на 99,9 млн руб. безвозмездной финпомощью. Итого капитал составил приличные 2 079,3 млн руб..

✅Твердое обеспечение портфеля: Получено 9,72 млрд руб. обеспечений, из которых 8,8 млрд руб. — это залоги. В случае дефолтов лизингополучателей компании есть что изымать и реализовывать.

Пока вы бронируете «желтый» Polo, чтобы долететь до офиса, эмитент iКаршеринг Руссия (Делимобиль) пытается забронировать себе выживание на долговом рынке.

Разбираем длинный выпуск 001P-06 (RU000A10BY52).

Спойлер: компания едет ярко, но страховка (рейтинг) дорожает, а лампочка Check Engine (чистый убыток) уже загорелась.

🩺Что предлагает эмитент?

— номинал 1000 руб.

— купоны ежемесячные 20%

— YTM 24,64 %

— цена 91,88%

— срок до 15.06.28

— без оферт и амортизации

🟢 Причины заказать авто

✅Крепкое акционерное плечо: Открыты кредитные линии от связанных сторон на 12 000 млн ₽ (10 млрд в декабре 2025 и 2 млрд в феврале 2026). Это главная финансовая подушка безопасности компании от конечного бенефициара В. Трани.

✅Живой операционный кэш: Денежный поток от операционной деятельности (CFO) составил +6 129 млн ₽ (рост на 14% г/г). Машинки реально генерируют наличность, бизнес-модель работает на уровне кассы.

✅Рост бизнеса продолжается: Выручка за 2025 год выросла на +10,5% и достигла внушительных 30 832 млн ₽. Люди по-прежнему предпочитают шеринг покупке личного авто в кредит.

Привет, инвесторы! Рынок ВДО — это всегда немного прогулка по минному полю с металлоискателем. Сегодня под нашим микроскопом ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ» (бренд EKF).

Эмитент, который спит и видит себя русским Schneider Electric, недавно заставил инвесторов понервничать.

Давайте разберем свежую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2025 года и поймем, стоит ли игра свеч, а точнее — стоит ли парковать кэш в их выпуск 001Р-02 (RU000A10D1J9).

🩺Что предлагает эмитент?

— номинал 1000 руб.

— купоны ежеквартальные 22,5%

— YTM 26,1 %

— цена 98,89%

— срок до 27.09.2027

— без оферт и амортизации

🟢Что греет душу бондхолдера:

✅Выручка продолжает расти. За 9 месяцев 2025 года наторговали на 15,8 млрд руб. (против 15,4 млрд руб. годом ранее). Спрос на отечественную электрику никуда не делся.

✅Щит от АКРА. Агентство сняло статус «Под наблюдением» и подтвердило рейтинг BBB(RU) со «Стабильным» прогнозом. Для рынка это железобетонный сигнал: даже при реализации стресс-сценариев эмитент вытянет долговую нагрузку.

Рынок кикшеринга трясет, как на брусчатке, а наш желто-черный гигант ПАО «ВУШ Холдинг» выходит за свежей ликвидностью.

Давайте заглянем под капот МСФО за 2025 год и проверим коэффициенты финансового здоровья.

Спойлер: там всё очень контрастно.

🩺Что предлагает эмитент?

— номинал 1000 руб.

— купоны ежемесячные ориентир 20,5-22,5%

— ориентировочная доходность 20,54-24,97 %

— цена 100 %

— срок до 28.04.2029

— без оферт и амортизации

— сбор заявок до 23.04.26, размещение 28.04.26

🟢 Причины нажать на газ

✅Аудит от отличников: У компании прозрачная МСФО, проверенная АО «Кэпт» (ex-KPMG) с безоговорочно положительным заключением. Для такой высокой доходности это настоящий лухари-уровень прозрачности.

✅Кэшфлоу жив: Да, по бумаге убыток, но чистый поток от операционной деятельности (CFO) остается в уверенном плюсе — 1,38 млрд ₽.

✅Долговая подушка безопасности: В заначке у эмитента лежат 673 млн ₽ кэша и 900 млн ₽ краткосрочных депозитов. Есть чем платить по текущим счетам.

✅Защита от субординации: Облигации выпускает операционная «дочка» (ООО «ВУШ»), генерирующая реальный поток, а не пустышка-холдинг без активов.