Михаил Ершов,
«это информационная пугалка, бесилка,
или вас в чем-то ограничивают или закрывают позиции?»
это все в одном флаконе!
позвоните в финам, узнайте, как сейчас они трактуют маржин.
раньше было так, поэтому и ушел.
если все течет и изменяется в лучшую сторону — это хорошо.
если нет — плохо.
месяц назад узнавал конкретно про неттинг ПО, МО, ВФ и календарников для арбитража там.
ответ отрицательный.
при межбанке около 92 или 92.1 рисуется обмен 91.8 на 92.41...
но честно говоря это большая удача что такой маленький спред, может из-за низкой волатильности рубля в последние дни
да, но расскажите это ПСБ или другим крутым брокерам, которые при малейшей нехватке ГО сразу ставят свой запрет на открытие новых позиций.
а в Финаме, если у вас в портфеле есть опционы, при нехватке ГО даже в 1 рубль, сразу прилетает маржин.
если только фьючи, спокойно дают уходить в глубокий минус под %%.
в ВТБ еще жестче.
как только образуется любой минус по ГО, даже при нулевой или околонулевой дельте, сыпятся алерты — «нулевое или критическое значение КДС».
так что есть биржа со своим алгоритмом и логикой расчета ГО, а есть суровые реалии брокеров.
остается только добрым словом вспомнить Церих или Открытие с их поддерживающей маржой до -50% (((
поэтому стало значительно сложнее получать прежнюю рентабельность в 50-100% годовых, но на уровне средних брокеров ( «у нас все по бирже») это еще работает.
Михаил Ершов, практика показывает что это не так.
При том что на общем счете это может повлиять на других клиентов.
Дальше вы скажете — а пусть риски внимательнее смотрят.
Дальше я скажу — а риски посмотрели и сказали а давайте на отдельный счет высадим из ебс
Михаил Ершов,
чуть дополню — а как вам такое?
например, лимита нет вообще, даже легкий минус, а купить могу еще с десяток фьючей и появится еще свободный кэш!
это опять же снижение риска по алгоритму биржи, если против сотни проданных опционов открывать противоположные позиции.
тут срабатывает кросс-неттинг у брокера, который все транслирует по бирже.
ВТБ, ПСБ и другие крупные брокеры такой возможности не дают.
Если нет свободного лимита, ответ один — пополняйте счет.
Михаил Ершов,
если вы понимаете, что такое выравнивание дельты, то ничего странного нет.
скажу больше — иногда у Цериха клиент видел свободный лимит, а денег реально не хватало.
один звонок Баулину, и нужный лимит появлялся).
нормальный брокер по максимуму честно крутит любые активы клиента — акции и деньги.
для РЕПО, прямого и обратного, маржиналки, собственных позиций и т.д.
Церих был именно таковым, с универсальным ЕБС, за что клиенты его ценили.
особенно опционщики и активные спекулянты.
можно было до 50% от депо уходить в минус без маржина!
что это значит для трейдинга, любители спрэдов могут оценить.
подобное было еще только в Открытии, где умели лояльно считать риски и создавали условия для комфортного трейдинга.
PS -есть чисто дисконтные брокеры — они НЕ используют клиентские активы.
но могут и отказать в получении займа от брокера бумагами и деньгами.
но их у нас очень мало.
Михаил Ершов, это не вопрос го, это вопрос переоценки портфеля в стрессовых рыночных ситуациях.
Одно дело продать покрытые коллы, а другое дело распутывать сложную опционную конструкцию на неликвидном рынке или сильном движении базового актива против позы клиента.
Клиенты которые торгуют опционами сами просят сегрегировать их и открыть под них отдельную брокерскую фирму чтобы обезопасить себя от возможной нехватки обеспечения.
Михаил Ершов,
нравится или не нравится брокерам, но биржа рассчитывает НЕТТО на основе СПАН.
мало у каких брокеров есть собственный СПАН.
большинство транслируют ГО по бирже.
некоторые дают свое ГО — повышенное или пониженное ( в течение дня обычно).
Михаил Ершов,
если есть вармаржа, то да, происходит ежедневное начисление/списание.
но, например, по премиальным опционам вармаржи нет.
там другой алгоритм — согласны?
по купленным акциям — каждый день происходит их переоценка.
подобно СЧА в ПИФах.
клиентские акции брокер, как правило, использует в РЕПО или для маржинального кредитования других клиентов.
и на этом тоже зарабатывает.
в рамках Расчетной Фирмы (РФ- на срочном рынке) у брокера всегда есть денежная «подушка» своих и клиентских свободных денег.
обычно разнонаправленные позиции клиентов неттируются на уровне РФ перед биржей.
так ходят деньги и контролируются риски у нормального брокера.
Михаил Ершов, если ответить просто- сложно считать риски и при не благоприятном сценарии развития событий сложно закрыть минус.
Экономики мало, рисков много