• Бежевая книга ФРС показала бизнесу уверенность в перспективах спроса
• Фьючерсы на французские облигации растут на фоне падения правительства Барнье

 5 декабря 2024 г. в 00:09 GMT+3

Акции достигли рекордных максимумов, поскольку председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что экономика находится в удивительно хорошей форме. Евро пошатнулся, когда французское правительство пало после вотума недоверия в парламенте.

Ралли в крупных технологических компаниях привело к тому, что S&P 500 достиг 56-го рекорда закрытия в 2024 году. Nasdaq 100 поднялся более чем на 1%. Корпорация Nvidia возглавил рост показателей «Великолепной семерки» с мегакапитализацией, при этом рост группы в этом году приблизился к 65%. Salesforce Inc. и Marvell Technology Inc. Их результаты укрепили надежды на то, что обе компании продолжат извлекать выгоду из общеотраслевого бума в области искусственного интеллекта.

( Читать дальше )

Mon, November 25, 2024 at 6:45 PM GMT+3 4 min read

Еще два стратега с Уолл-стрит прогнозируют, что бычий рынок акций США продолжится в 2025 году.

В понедельник команды по стратегии акций Barclays и RBC Capital Markets (Royal Bank of Canada) опубликовали целевую цену на конец года в 6 600 для S&P 500 в 2025 году. Целевые показатели предполагают рост эталонного индекса примерно на 10,5% в течение следующих двенадцати месяцев, что примерно соответствует долгосрочной исторической среднегодовой доходности за последнее столетие.

«Данные говорят нам о том, что еще один год устойчивого экономического роста и роста прибыли, некоторые политические попутные ветры и некоторые дополнительные послабления инфляции (которые должны поддерживать P/E S&P 500 на высоком уровне) могут поддерживать рост акций в предстоящем году», — написала глава RBC Capital Markets по стратегии акций США Лори Кальвасина в записке для клиентов в понедельник.

Вену Кришна, глава отдела стратегии акций США в Barclays, написал, что с учетом того, что «инфляция продолжает нормализоваться, устойчивая макроэкономика и Big Tech сохраняют лидерство в росте EPS», S&P 500 должен продолжить свое шествие вверх.

( Читать дальше )

November 07, 2024 at 6:14PM EST 
(Bloomberg) — Акции выросли в конце своей лучшей недели в 2024 году на фоне хороших данных по настроениям потребителей и ставок на то, что программа новоизбранного президента Дональда Трампа, направленная на рост, будет продолжать подпитывать корпоративную Америку. 

Акции растут четвертую сессию подряд, а S&P 500 достиг своего 50-го рекорда в этом году. Индикатор увеличил свой недельный прирост до 4,7%. Когорта защитных акций вышла в лидеры в пятницу после того, как некоторые группы достигли уровня «перепроданности». 

По данным Bank of America Corp, колоссальные 20 миллиардов долларов поступили в американские фонды акций в тот день, когда Трамп объявил о победе. Это был самый высокий показатель за пять месяцев, сказал стратег Майкл Хартнетт (Michael Hartnett) в записке со ссылкой на EPFR Global. Компании с малой капитализацией, которые, как ожидается, извлекают выгоду из протекционистской позиции Трампа, привлекли самый большой приток с марта. 

( Читать дальше )

September 02, 2024  (Bloomberg) — Ралли на фондовом рынке может застопориться вблизи рекордных максимумов, даже если Федеральная резервная система начнет долгожданный цикл снижения ставок, считают стратеги JPMorgan Chase & Co.

Команда во главе с Миславом Матейкой, который был одним из самых медвежьих голосов по акциям в этом году, заявила, что любое смягчение политики будет ответом на замедление роста, что делает его «реактивным» сокращением. Сезонный тренд является еще одним препятствием, поскольку сентябрь исторически является худшим месяцем для акций США.

«Мы еще не вышли из леса», — написал Матейка в записке, подтвердив свое предпочтение защитным секторам на фоне отката доходности облигаций. «Индикаторы настроений и позиционирования выглядят далеко не привлекательными, политическая и геополитическая неопределенность повышена, а сезонные колебания снова более сложны в сентябре».

После падения в первых числах августа S&P 500 восстановился и завершил месяц в пределах досягаемости от рекордно высокого уровня на ставках на то, что ФРС начнет снижать процентные ставки на своем следующем заседании 17-18 сентября. Индекс MSCI All-Country World Index находится на рекордно высоком уровне.

( Читать дальше )

• Выборы в США в ноябре и прогноз ставок среди растущих рисков
• Откат может предложить возможности, оценки сейчас «неинтересны»

8 июля 2024 г. в 18:04 GMT+3 

Трейдеры должны готовиться к значительному откату на фондовом рынке, поскольку вокруг президентской кампании в США, корпоративных доходов и политики Федеральной резервной системы царит неопределенность, считает Майк Уилсон из Morgan Stanley.

«Я думаю, что вероятность коррекции на 10% весьма вероятна где-то между настоящим моментом и выборами», — сказал Уилсон в интервью Bloomberg Television в понедельник. Третий квартал «будет неспокойным».

Индекс S&P 500 открыл неделю на исторических максимумах и достигнет своего 35-го рекорда закрытия в этом году, если завершит понедельник в зеленой зоне. Ожидания того, что ФРС дважды снизит ставки в этом году, и ажиотаж вокруг искусственного интеллекта привели к росту эталона на 17% с января после его роста на 24% в 2023 году. Действительно, даже такой давний медведь, как Уилсон, смягчил свой тон в последние несколько лет.

( Читать дальше )

— Опционы на индексы, отдельные акции и ETF истекают в пятницу. 
— Экспирация опционов также совпадает с ребалансировкой индекса.

20 июня 2024 г. в 21:05 GMT+3
Экспирация опционов в США в пятницу может обеспечить трейдерам, испытывающим нехватку волатильности, некоторые краткосрочные колебания рынка.

Так называемое «тройное колдовство» приведет к тому, что опционы на сумму около $5,5 трлн, привязанные к индексам, акциям и биржевым фондам, выпадут из игры, согласно оценке опционной платформы SpotGamma. По мере исчезновения контрактов инвесторы будут корректировать свои позиции, добавляя всплеск объема, способного раскачивать отдельные активы.

Истечение срока действия в этом квартале происходит на фоне подразумеваемой волатильности опционов S&P 500, которые держатся вблизи самого низкого уровня с момента до пандемии коронавируса, при этом эталонный индекс США оседлал рост акций Nvidia Corp. и других компаний, связанных с искусственным интеллектом. Экспирация совпадает с ребалансировкой индекса, когда индексы S&P Dow Jones перетасовывают весовые коэффициенты компаний, а ETF, которые отслеживают его показатели, вносят аналогичные коррективы.

( Читать дальше )

Mon, December 18, 2023 at 7:26 PM GMT+3·

Оптимистичный прогноз Уолл-стрит по снижению процентных ставок также вызывает более оптимистичные призывы к акциям.

Поскольку инфляция снижается быстрее, чем многие первоначально прогнозировали, Федеральная резервная система делает «голубиный» разворот, а доходность облигаций падает, Goldman Sachs теперь ожидает, что S&P 500 (^GSPC) закроет 2024 год на уровне 5 100.

В своем первоначальном прогнозе, опубликованном около месяца назад, Goldman Sachs прогнозировал, что эталонный индекс завершит год на уровне 4700, что на тот момент отражало потенциал роста акций примерно на 5% в следующем году.

В обновленном прогнозе фирма специально сослалась на недавние экономические данные, которые включали более мягкую, чем ожидалось, инфляцию для производителей и лучшие, чем ожидалось, показатели розничных продаж за ноябрь.

«Рост розничных продаж выше консенсуса еще раз свидетельствует об экономической устойчивости, в то время как более низкие, чем ожидалось, заявки на пособие по безработице подтвердили, что рынок труда остается здоровым», — написала команда Goldman Sachs по стратегии акций во главе с Дэвидом Костином в аналитической записке в минувшие выходные.

( Читать дальше )

Sat, December 2, 2023 at 2:00 PM GMT+3 

На дворе декабрь, а это значит, что стратегические команды Уолл-стрит дают свои обоснованные прогнозы о том, где окажется S&P 500 в конце 2024 года. 

Наш «Чарт недели» завершает многие из них. И хотя первоначальные прогнозы были в основном о том, насколько вырастет индекс, JPMorgan и Morgan Stanley поднимают вопрос о том, в каком направлении.

 

Помимо конкретных прогнозов, эти прогнозы наиболее полезны для наглядности того, как эти команды думают об известных данных, известных неизвестных величинах и других имеющихся данных — с пониманием того, что со временем всегда будут возникать новые неизвестные величины, сопутствующие риски, черные лебеди и инвесторы, возникающие с течением времени.

Как недавно написал глава отдела новостей Майлс Удланд, прогнозы стратегов S&P 500, которые мы наблюдаем, почти вторичны по сравнению с прогнозами ФРС, сделанными экономическими командами Уолл-стрит. ФРС, наконец, снизила ставки, инфляция снизилась, а потребители и их прогресс в «устойчивости» доминируют в предсезонных разговорах 2024 года. 

( Читать дальше )

Oct 16 (Reuters) — Ралли S&P 500 в четвертом квартале 2023 года «скорее вероятно, чем нет», сказал Майкл Уилсон из Morgan Stanley в записке.

Уилсон и другие стратеги заявили, что большинство инвесторов верят в потенциальное ралли, если текущие уровни сохранятся в краткосрочной перспективе, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу более высоких процентных ставок и замедления экономического роста.

«Многие по-прежнему склоняются к тому, чтобы уйти в более долгий срок, чем им хотелось бы, чтобы снизить вероятность упустить выгоду в год, в котором узкая сила мегакапитализации привела к бенчмаркам», — сказали они, даже несмотря на то, что уровень доверия, возможно, немного ослаб на прошлой неделе.

Morgan Stanley сохраняет свою целевую цену S&P 500 на конец года на 3900 и считает, что лучший способ позиционирования — это штанга из защитных акций роста, которые имеют стабильную прибыль, и циклических акций позднего цикла, таких как энергетические компании.

( Читать дальше )

ОТРАСЛЕВЫЕ АНАЛИТИКИ ПРОГНОЗИРУЮТ РОСТ ЦЕНЫ S&P 500 НА 19% В ТЕЧЕНИЕ СЛЕДУЮЩИХ 12 МЕСЯЦЕВ 

| September 22, 2023

С 30 июня цена S&P 500 снизилась на 2,7% (до 4330,83 с 4450,83). Куда, по мнению отраслевых аналитиков, пойдет цена S&P 500 дальше?

Отраслевые аналитики в совокупности прогнозируют, что S&P 500 вырастет на 19,0% в течение следующих 12 месяцев. Этот процент основан на разнице между целевой ценой снизу вверх и ценой закрытия индекса по состоянию на вчерашний день (21 сентября). Целевая цена снизу вверх рассчитывается путем агрегирования медианных оценок целевой цены (на основе оценок на уровне компаний, представленных отраслевыми аналитиками) для всех компаний в индексе. 21 сентября целевая цена снизу вверх для S&P 500 составляла 5152,11, что на 19,0% выше цены закрытия 4330,00.

Ожидается, что на отраслевом уровне наибольший рост цен будет наблюдаться в секторах информационных технологий (+22,8%), потребительских дискреционных (+22,7%) и недвижимости (+22,6%), поскольку в этих трех секторах наблюдалась наибольшая разница в росте между целевой ценой снизу вверх и ценой закрытия 21 сентября.

( Читать дальше )