31.03.19 20:12 
Мировой тренд на дедолларизацию сохраняет силу. Доля американской валюты в резервах центробанков продолжает неумолимо снижаться.

Доля американской валюты в резервах мировых центробанков в четвертом квартале опустилась до минимального значения с 2013 года и составила 61.7% (-0.2% к/к), сообщил в пятницу Международный валютный фонд (МВФ). По данным организации, популярность доллара снижалась в 10 из последних 12 кварталов, тогда как доля юаня росла в 5 из последних 6 отчетных периодов.

Интересно, что мировые ЦБ диверсифицировали свои резервы в сторону ухода от американской валюты на фоне ее укрепления. За последние два года доля американской валюты в резервах мировых ЦБ снизилась на 3.7%, а за последний — на 1.0%, сообщил МВФ. Доля евро в прошлом квартале выросла на 0.2%, а за последние два года — на 1.6%. Таким образом, можно отметить, что в 2018 году мировые ЦБ продавали доллар и покупали евро несмотря на снижение евро/доллара и экономические проблемы Еврозоны.

( Читать дальше )

22.03.19 13:34 
Рынки, похоже, не готовы к возможному ослаблению валюты США в 2019 году

Три ключевых фактора, которые подтолкнули курс доллара вверх в прошлом году, могут утратить силу в 2019 году, спровоцировав тем самым ослабление американской валюты, считают аналитики Morgan Stanley.

«Циклическое замедление в остальных странах мира, растущие риски протекционизма и комбинация фискальных стимулов и ужесточения денежно-кредитной политики в США» обеспечили рост доллара в прошлом году, считают аналитики Morgan Stanley во главе с Хансом Редекером из Лондона. «2019 год окажется противоположностью 2018 года», — уверены они.

Политика США меняется: Федеральная резервная система отказалась от дальнейшего повышения процентных ставок и планирует завершить сокращение своего портфеля облигаций через пару кварталов. С точки зрения бюджетных стимулов, в этом году сокращения налогов, как в прошлом году, уже не будет. Торговая напряженность снижается: китайско-американские переговоры проводятся на высшем уровне, и, по крайней мере, есть некоторая вероятность того, что сделка позволит вовремя отменить повышение пошлин. Ожидается, что меры стимулирования Китая приведут к ускорению или, по крайней мере, стабилизации темпов экономического роста в стране ближайшие месяцы. Это, в свою очередь, должно помочь зависимой от торговли еврозоне, где некоторые индикаторы недавно стали более позитивными.

( Читать дальше )

15.03.19 14:32 
Рост мировой экономики ускорится, что принесет пользу скандинавским валютам.

Morgan Stanley рекомендует покупать скандинавские валюты, поскольку они должны извлечь выгоду из улучшения перспектив роста мировой экономики, в частности в Китае, что является хорошим предзнаменованием для более широкого роста в Европе, считают стратеги банка во главе с Хансом Редекером.

Он рекомендует короткие позиции по EUR/SEK с уровня 10.5400 с целью 10.0000 и со стопом на 10.6500.

По мере роста мировой торговли, ускорения мирового роста и нарастания инфляционного давления Риксбанк будут идти по стопам локальной реальной доходности. Деловые настроения в Швеции опережают уверенность в Германии, и SEK должен более энергично реагировать на глобальный экономический подъем, чем евро.

Банк открывает также короткую позицию по USD/NOK на уровне 8.6300 с целью 7.8000 и со стопом на 8.8200.

Норвежские данные выделяются в G-10 по основным индикаторам — уровень безработицы продолжает падать, в то время как базовый индекс потребительских цен значительно превзошел ожидания. В результате, наиболее вероятно, что и впредь будет слышна ястребиная риторика со стороны Банка Норвегии, предполагающая, что разница в процентных ставках будет все больше и больше в пользу NOK. Цены на нефть останутся на прежнем уровне и окажут поддержку NOK. Слабость доллара также выглядит все более вероятной, поскольку рост мировой экономики восстанавливается, а инвесторы все чаще перераспределяют капитал за границу в такие периоды.
www.profinance.ru/news/2019/03/15/brix-morgan-stanley-prodaet-dollar-i-evro-i-pokupaet-skandinavskie-valyuty.html

08.01.19 17:44 
Стратеги банка видят возможность заработать на его ослаблении к канадской валюте.

USDCAD предпринимает попытки скорректироваться выше, но в Morgan Stanley (MS) предлагают не мешкать с продажей. Стратеги банка Дэвид Адамс и Шина Шах предлагают занимать короткие позиции как на рынке опционов, так и на споте с целью на 1.2800 и стопом на 1.3650. Они ожидают, что комбинация восстановления аппетита к риску и других факторов обеспечит развитие наметившегося в начале года импульса к снижению пары.

Канадский центробанк в конце прошлого года занял более осторожную позицию, однако риторика его остается достаточно жесткой, а уверенность в постепенном росте ставок к нейтральному уровню в 2.5% — 3.5% резко контрастирует с ожиданиями рынка, участники которого не уверены даже в одном повышении ставки в течение следующих двух лет. В MS ожидают, что хорошим драйвером для луни станет и рост цен на нефть — в банке ожидают улучшения ее динамики в этом году на фоне усилий ОПЕК и России. 
www.profinance.ru/news/2019/01/08/bqd4-morgan-stanley-rekomenduet-prodavat-dollar.html

19.12.18 16:19 
В декабрьском опросе Bank of America среди управляющих активами ставка на рост курса доллара оказалась самой распространенной стратегией. Она опередила по популярности инвестиции в акции Facebook, Apple и Google.



Наиболее популярная стратегия на рынке в настоящий момент — покупка доллара. Так полагает большинство экспертов, опрошенных Bank of America.

Второй по популярности стратегией теперь является покупка акций так называемых «FAANG+B» (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google и Alibaba), при этом месяц назад именно она возглавляла рейтинг популярности.

На третьем месте — продажа активов развивающихся стран, а четвертое и пятое место делят покупка S&P500 и продажа облигаций Казначейства США.

Результаты этого опроса оказались наиболее пессимистичными за последние 10 лет, т. е. с момента мирового финансового кризиса. Более половины респондентов (53%) ждут замедления мировой экономики в ближайшие двенадцать месяцев.

( Читать дальше )

18.12.18 16:36 
Инвесторы опасаются, что Федеральный резерв поставит повышение ставок на паузу. Доходность облигаций США падает, а вслед за ней снижается курс доллара.

Курс доллара заметно снизился за последние сутки против всей группы 10 ведущих мировых валют, за исключением норвежской кроны. Облигации США (Treasuries) продолжили ралли на фоне распродаж на мировом рынке акций в преддверии двухдневного совещания Федеральной резервной системы.

Доходность 10-летних облигаций Казначейства США падала утром 18 декабря на 3 б.п. до 2.821% — самого низкого уровня с 27 августа. Индекс доллара к корзине из шести ведущих валют теряет к 15:18 мск вторника 0.33% до 96.79 пункта. Индекс находится на перепутье, с технической точки зрения, так как симметричный треугольник сужается, и прорыв выглядит неизбежным.



На графике представлена динамика индекса доллара и доходности 10-летних облигаций США, которая позволяет оценить их корреляцию.

( Читать дальше )

17.12.18 12:47 
Курс доллара вырастет, если по итогам заседания ФРС сохранит прогноз трех повышений процентной ставки в 2019 году, считают аналитики Goldman Sachs.

Если по итогам заседания центрального банка 19 декабря члены ФРС не изменят свой прогноз повышения процентной ставки в 2019 году, сохранив на точечной диаграмме три точки, то, согласно прогнозу Goldman Sachs, курс доллара может увидеть новые максимумы против корзины валют G-10 в конце 2018 года.

Сами экономисты Goldman ожидают, что ФРС понизит прогноз до двух точек (двух повышений).

Об этом клиентам банка в аналитической записке сообщил Зак Пандл, сопредседатель комитета по выработке стратегии на международном валютном рынке форекс и стратегии на развивающихся рынках в Goldman Sachs. Без «голубиных» (мягких) формулировок в итоговом заявлении ФРС или на пресс-конференции доллар также может вырасти.

Вывод Совета управляющих ЕЦБ о том, что баланс рисков смещается в позитивную сторону, в сочетании с немецкими и французскими проблемами означает рост курса евро лишь «через несколько месяцев». EUR/USD останется ограниченным диапазоном, но EUR будет слабее в ближайшей перспективе в отношении ряда кросс-валют.

( Читать дальше )

10.12.18 23:34 
Аналитики Goldman Sachs продолжают ждать снижения курса доллара, но теперь считают, что начнется оно раньше, чем предполагалось.

По мнению экспертов Goldman Sachs, вероятность повышения ставки по федеральным фондам на мартовском заседании Федеральной резервной системы США (ФРС) уже составляет меньше 50%. Рост ожиданий того, что ФРС в обозримом будущем будет занимать мягкую позицию, может спровоцировать снижение курса доллара, отмечают в банке. 

«Последние комментарии представителей ФРС повышают нашу уверенность в том, что американская валюта начнет дешеветь раньше, чем мы думали», — сообщил агентству Bloomberg Зач Пандл, глава валютной стратегии Goldman Sachs. — «Похоже, что в настоящий момент доллар формирует среднесрочную вершину, хотя предсказывать точное время разворота — самое неблагодарное занятие. Динамика американской валюты будут определяться тремя ключевыми драйверами: коммуникацией ФРС, ходом торговых переговоров между США и Китаем, а также экономическими прогнозами по Еврозоне. Мы внимательно следим за всеми».

( Читать дальше )

26.11.18 19:31 

Morgan Stanley ожидает, что 2019 год станет трудным для доллара и вот почему

Растущие затраты (рост процентных ставок) на финансирование (дефицита текущего счета) сделают валюты стран-импортеров иностранного капитала, таких как США, уязвимыми перед ослаблением, в то время как валюты стран-экспортеров капитала, таких как еврозона и Япония, должны укрепиться, написали аналитики Morgan Stanley во главе с Хансом Редекером в глобальном прогнозе рынка на 2019 год.

После того как администрация Трампа провела фискальное стимулирование, понизив налоги и увеличив дефицит госбюджета, а ФРС продолжила повышать процентные ставки, что наряду с дерегулированием породило ралли доллара в 2018 году, в 2019 год картина радикально изменится. Из-за роста процентных ставок в Америке расходы на финансирование раздутого Трампом дефицита бюджета заметно возрастут. И вместо импульса к росту экономика США получит несколько тормозящих факторов. Это сбалансирует темпы роста в рамках всей мировой экономики. Ценой таких перемен станет ослабление доллара.

( Читать дальше )

19.11.18 13:18 


Ожидайте, что доллар упадет против широкого спектра валют в 2019 году, поскольку экономический бум в США «упирается» в умеренные темпы расширения экономики в остальных странах мира, написали аналитики Goldman Sachs, включая Зака Пандла, в примечании для клиентов банка 18 ноября. Не исключено, что еще некоторый скромный рост доллара США произойдет в конце 2018 года или в начале 2019 года, поскольку устойчивый внутренний экономический рост, дальнейшее повышение ставок со стороны ФРС, слабость экономической активности за рубежом, продажа рискованных активов еще могут продолжаться какое-то время.

Однако некоторые изменения в глобальном экономическом фоне в сочетании с несколькими негативными среднесрочными факторами указывают на более низкий уровень, чем на потенциал роста, «широкого» доллара США в 2019 году. Евро имеет потенциал роста, но только после разрешения или сдерживания бюджетного противостояния в Италии; до тех пор, риски искажены к снижению. Не упустите из виду значимый потенциал роста фунта, если Великобритания добьется статус-кво при заключении сделки на переходный период со своими партнерами по ЕС. Бычий поворот произойдет в иене в следующем году. Ниже приведены прогнозы банка по отдельным парам.


www.profinance.ru/news/2018/11/19/bppk-goldman-sachs-prognoziruet-padenie-dollara-v-2019-godu.html