Иван Мамаев, Само решение продать часть бизнеса, уже заставляет задуматься.
Для чего мелкие акционеры приняли решение продать свои акции? Пусть и не все… Они не хотят, чтобы их активы росли? 

Иван Мамаев, Ну с ВТБ я и поступил подобным образом. С этой бумагой не разобрался зачем народ стал продавать. Что докупать могут те кого устроила цена размещения понятно. 

Иван Мамаев, ну именно на это я и рассчитываю)

Иван Мамаев, С чего Вы решили, что акционеры остались? Можете пояснить? В презентации было указано, что акции продают действующие акционеры. Миноритарные. Они продали свои акции и получили за это деньги. Откуда это «Акционеры, обкэшившись, не сбежали» Если они получили кэш за акции они уже не акционеры. Как минимум не по этим акциям.

Иван Мамаев, Спасибо, но на счёт КИИ не очень понятно. Не знаю что это.

Иван Мамаев, ну допустим, а зачем тогда обкэшивать этих товарищей, которые за долгой историей выходят, не давая на этом заработать?

Иван Мамаев, ну какой там фундаментал? Клиент сегодня есть, а завтра уже мертв.

Иван Мамаев, Очень интересно. Можно немного поподробнее про фундаментал по этому инструменту? :)

Иван Мамаев, астра, диасофт, ива и дата уже очистились, норм. Весь этот суверенный ойти состоит из продажи бесплатных опенсорсных поделок госам за откаты. Вот таки инновации.

Иван Мамаев, фундаментал может быть рисованный, как у даты или диасофта

Иван Мамаев, Я закладывал рост на 20% по чистой прибыли г/г и ставку дисконтирования 16% и у меня получилось 87 рублей. С такими же параметрами, но на 5 лет получается 155 рублей за акцию. 109 рублей получается через 1,5-2 года.

Иван Мамаев,  время все расставит на свои места. В целом для отрасли не самое лучшее время, поэтому прибыли в прошлом еще не являются гарантией прибылей в будущем

Иван Мамаев, именно, если главная контора Г и прямо кидает клиентов, то и дочки ± такая же история

Иван Мамаев, все так говорят итог по диасофту посмотрите

Иван Мамаев, т.е. после IPO ракеты не будет? Твёрдо и чётко?

Иван Мамаев, откуда дровишки? Вы их сотрудник? Опенсорс никак не мешает попасть в реестр отечественного ПО. Прямо вот гипервизор собственный запилили?

Иван Мамаев, у первого игрока 19%, у второго 18% — так себе лидер. Особенно с учетом того, что эти цифры — про отечественных производителей на рынке, на котором половина — иностранцы. То есть доля от всего рынка лишь 10%. Но пока это первое место, да, отрицать тут бессмысленно

По поводу мультипликаторов признать надо лишь то, что оценены абсолютно рыночно, если смотреть на результаты 2024 г. (уровень Астры и Арены). Никакой недооценки нет. Если смотреть на будущие мультипликаторы, то тут можно многое нафантазировать, но тоже никакого дисконта существенного нет. Оценка выглядит «нормальной», если сбудутся заложенные в нее темпы роста

Иван Мамаев, SDN они год назад зарелизили, «якобы с нуля». 

Их техдир сам говорит «Мы очень серьезно относимся к качеству кода экосистемы „Базис“, поэтому тестируем на ошибки и уязвимости не только наш код, но даже компоненты с открытым исходным кодом, которые используем.»

Так же как у Астры «своя кодовая база», но на основе Дебиана.

Иван Мамаев, смущает, что компания собрала в себя разные активы и до этого была совсем не на слуху, хотя за отраслью +- слежу.

Иван Мамаев, вот диаграмма от ВТБ


Доля Базиса 19%, доля второго игрока 18%, третьего 13%. Базис, конечно, на 1-м месте, но говорить «лидер», наверное, некоторое преувеличение

Рост рынка на кризисе в 52% — это, конечно, круто. Но даже консультанты в своем отчете прогнозируют его снижение до 28% в ближайшие годы (возможно, даже это слишком оптимистичный взгляд)

А дисконт к заранее чрезмерно завышенной оценке в 25-35 млрд руб. — это не дисконт, это элемент торга перед размещением. Дисконт по мультипликаторам к торгующимся сейчас IT-компаниям действительно есть. Но не сказать, что какой-то прямо поражающий воображение — высоко конкурентная среда с непредсказуемым темпом роста и результатами бизнеса, на мой взгляд, требуют большего