Берёшь юань в Китае или через корсчета
Конвертиш в рубли
Покупаешь ОФЗ, депозиты или кладёшь в ликвидность
Убираешь валютный риск, шортишь фьючерс на юань/рубль

Фиксируешь арбитраж доходности, зарабатывая на разнице ставок

Поскольку в Китае ставка низкая, а у нас высокая, фьючерс на юань/рубль котируется дороже, чем спот.

Все правильно написано,
1)Чем выше ставка, тем выше кэрри в деривативах
2)Чем > объем таких позиций, тем больше рост, когда начинается закрытие,
это основная причина такого резкого роста курса валют, т.к. такое резкое снижение ставки провоцирует схлопывать такие схемы