Леверидж в системе обычно приводит к краху в какой-то момент времени, и пузыри активов очень редко сдуваются в контролируемой манере.   Тем не менее, центральные банки, вероятно, все еще могут отложить неизбежное, если они возобновят программы количественного смягчения или найдут какой-то другой способ впрыснуть искусственную центробанковскую ликвидность в финансовые рынки.

Чтобы смягчить возможный удар и в качестве крайне отчаянной меры, центральные банки могут, по крайней мере теоретически, запустить “QE в квадрате”. В таком сценарии центральные банки купят огромную долю глобальных рисковых активов, общая стоимость которых оценивается в $400 трлн. Это будет означать, что баланс главных мировых ЦБ должен увеличиться как минимум в пять раз по сравнению с его нынешним размером примерно в $20 трлн. Чтобы покрыть огромнейшие убытки в их коллективном балансе, которые могут стать результатом этих покупок, им нужно будет использовать свою способность печатать деньги на полную.