Мы хотели сделать простую, понятную и небольшую по «цене входа» стратегию. Чтобы можно было начинать с минимальной суммы (10-12 тыс) и при необходимости пополнять (тоже на небольшую сумму). Для этого мы отказались от валютной диверсификации и флоатеров. Оставили только фиксы, но сохранили приверженность к кредитному рейтингу А

Доходность публиковать рано, т.к. стратегия работает меньше 1 месяца, но можно ориентироваться на график «старшей» стратегии «Бабуля на максималках». В старшей бабуле сейчас доля валютных облигаций 8%, с целевой доле 20%. А учитывая что рубль не падает, похоже, что Бабуля мини хотя бы временно но будет показывать более высокий результат

📘Почитать по теме:

👉об автоследах: раз, два

👉промежуточные итоги

👉о комиссиях

💵Облигации

Рынки облигаций спокойны и демонстрируют рост в пределах 0,2-0,6% по ключевым индексам. ОФЗ на удивление, не так бурно отреагировал на положительные геополитические новости. Возможно, инвесторов утомила волатильность. Мы сделали срез всех индексов с начала года: не смотря на прогнозы начала года, облигации значительно обошли индексы акций. Из интересного, мы вышли из всех бондов М.Видео на всех счетах. Распродажа SFI и распределение дивидендов явно не предполагает помочь М.Видео

👻Оферты

Любопытные оферты в Системе и Биннофарм: их облигации сразу скорректировались на 2-3%. Для портфеля «Оферист» мы купили бонды перед офертой за 99,5% и предъявили к выкупу. Следите за 🗓Календарем оферт и не пропускайте важные

📈Акции

Индекс Московской биржи рекордно вырос и достиг важного сопротивления – 2700. Основными помощниками в росте стали новости, свидетельствующие о продолжении мирных переговоров. В акциях ньюсмейкаром стала сделка Альфа банка и Европлана. Она потревожила рынок дважды: самой сделкой и последующим распределением дивидендов материнской SFI. А среди индексных бумаг явно выше рынка выросли: МКБ, ПИК, Татнефть. Из IPO Дом РФ не получилось роста: бумага ушла ниже цен IPO в первый же день и закрепилась там в пятницу. Не помог даже зеленый новостной фон

🏄‍♂️ «Коты на гребне волны» — самодельный портфель флоатеров для неквалифицированных инвесторов. В качестве бенчмарка мы не определились: берем фонды денежного рынка и индекс корп.облигаций полной доходности. Смотря на график из первого слайда обратите внимание, что автоследование работает с февраля, а бенчмарки представлены с начала года. Хоть доходность так же – индекс имеет фору в целый месяц!

🏅В ноябре автослед получил ценную для нас награду «Выбор Т-Инвестиций»

📘Почитать по теме:

👉об автоследах: раз, два

👉промежуточные итоги

👉о комиссиях

📊Отраслевая диверсификация

Самая большая доля представлена лизингом (30%). Это надежные компании из ТОП10: Балтийский лизинг, ГТЛК, Европлан. Из второго эшелога – Совкомбанк лизинг – молодой и перспективный игрок

Позитивные новости заполонили просторы интернета, и на смену разочарованию прошлой недели пришли ожидания иксов. Разбираемся, кто бенефициар мира и удастся ли на этом заработать

Не так давно индекс пробил вниз одну из основных линий поддержки. Ну что, сторонники ТА: не тогда ли надо было покупать?

Вдохновившись стабильным ростом фондов денежного рынка мы решили сделать свой портфель, но доходнее. Мы вкладываем в короткие облигации фикс.доходности с высоким рейтингом (от А- и выше). Задача сделать максимально ровный прирост стоимости, но давать доходность выше фондов денежного рынка. С начала года мы существенно обгоняем бенчмарк (+26% за 10 месяцев против 19%)

📘Почитать по теме:

👉об автоследах: раз, два

👉промежуточные итоги

👉о комиссиях

📊Отраслевая диверсификация

Самая большая доля представлена строительством (38%), мы планируем сократить до 30%. Приняли повышенный риск из-за вложений в Эталон, это топ идея в наших портфелях

Газпром когда-то был звездой портфелей, но сейчас к нему интерес минимальный. Тем не менее, последние отчёты показали признаки стабилизации –помогли рост тарифов, снижение налогов и Сахалин-2. Однако ставить на Газпром без ставки на мир — нерационально. Пророчеству Алексея Миллера, что биржевая капитализация Газпрома достигнет $1трлн – не суждено было сбыться. Газпром не стал самой крупной в мире компанией. Наоборот, вылетел из ТОП 100, а затем и ТОП-500

Газпром по-прежнему остаётся крупнейшим игроком в газовом секторе, но его стратегия напоминает марафон в режиме CAPEX-овердрайва.
Большая часть прибыли уходит на инвестиционные проекты, отдачу от которых инвесторы ждут уже больше десяти лет

👉Наша философия

Сегодня Бабуля – наше флагманское автоследование, в котором преобладают выпуски с фиксированным доходом (73%), но также есть флоатеры (20%) и валютная составляющая (7%). Это потенциально самый доходный, но и волатильный наш проект. Сегодня вы видите доходность 30% за 10 месяцев, но нельзя забывать, что этот автослед попал под удар в конце 2024 года. Флоатеры падали против логики ❗️ожидая повышения ключевой ставки. А ведь флоатеры от этого только выигрывают. «Но рынки могут быть иррациональны дольше, чем вы платежеспособны». Поэтому мы диверсифицируемся

👉 Коротко об автоследованиях

👉 Все плюсы, минусы, условия

💵Валютная диверсификация

Мы ставим на постепенное ослабление рубля, поэтому увеличиваем долю валюты через фонд $TLCB – самый ликвидный и понятный инструмент из доступных. Сейчас его доля 7%, целевая 20%

📊Отраслевая диверсификация

Максимальная доля отрасли в портфеле – не более 30%. Сегодня это лизинг. Но и в нем мы выбираем только надежные бумаги, которые сами разбираем по полочкам и делимся результатами публично. Наш выбор – Балтийский лизинг, Интерлизинг. Эти компании мы знаем лично

🕓Начало в ~16.10мск

📈Цена ₽1750, банк разместился по верхней границе. Капитализация ₽315 млрд

Компания привлекала ₽25 млрд

Free-float 10,1%

Аллокация:

70% институциональным инвесторам, 30% розничным. Средняя аллокация физ.лицам 15%, или не менее 5 акций. Сотрудники ДОМ РФ получили 100% заявки

💬добавляйте инфо в комментариях

📘Почитать:

👉Обзор компании

👉Анализ IPO последних лет

👉Самые долгожданные IPO

📈Финансы

Хороший отчет с ROE в отдельно взятом квартале 24% ❗️Если бы можно эти результаты экстраполировать — надо было покупать их акции на всё. Но не торопимся… Маржа ожила. Из интересного: почти 40% активов размещены в ОФЗ перед циклом снижения ставки — ставка начнёт падать, банк заработает больше. Слабое место: кредитный портфель продолжает сокращаться. Если портфель сожмётся дальше, может возникнуть вопрос по темпам резервирования: сможет ли банк снизить COR (cost of risk) вдвое? В III квартале COR  подрос

Ставка на МТС Банк это, по сути, ставка на ОФЗ. Их доля в структуре активов – 38%, или в 3 раза больше собственного капитала. Банк рассчитывал всерьез заработать на снижении КС, но получится ли это – вопрос не на миллион. На миллиард!

🔎Мультипликаторы

P/Bv 0,47
P/E 5,8
ROE LTM 9%, но квартальный ROE, приведенный к году 23,4%
От цен IPO, акции упали в 2 раза, а капитал вырос. Правда, по большей части за счет допок. Дисконт к другим банкам оправдан, но при развороте ROE акции МТС Банка могут стать горячей идеей. Но на чем возможен такой разворот?

Картинка из времен, когда компанию оценили в 100 млрд. Ну камон!

📈Финансы

Все Инструменты второй квартал подряд показывает разворот, но будет ли он устойчив увидим через полгода (тогда LTM показатели подтянутся). 🔹Выручка + 12%, 2025ый год тяжелее идет

🔹EBITDA +30%, что стало следствием сильного сокращения расходов и оптимизации

Перед IPO компания показывала куда более многообещающие планы