HFT фирмы смещают свою активность с рынка акций на межбанковский валютный рынок Forex. На спотовом валютном рынке доля торгового объема HFT выросла до 35% в октябре 2013 года с 9% в октябре 2008 года. Напротив доля объемов HFT на рынке акций снизилась до 50% в 2012 году с 66% в 2011 году. Постепенно быстрые алгоритмы смещаются из рынка акций в валютный рынок. И это несмотря на текущие исследования манипуляций регулятором на валютном рынке. Видимо достаточно большой пирог манит своими профитами высокочастотников. Традиционный аргумент улучшения ликвидности и глубины рынка уже не так безупречен после рассмотрения флэш-крэшев. Оказалось, что в момент резких движений глубина рынка резко пропадает. Но обнаруженные факты в итоге не привели к конкретным санкциям, просто пожурили HFT и этим все закончилось. Одна из причин переходя HFT на валютный рынок — это более трудное правовое регулирование. Форекс, по сути, международный рынок и простора для манипуляций гораздо больше. Стратегии HFT все те же. Мощное техническое оснащение, близость к серверам электронных торговых систем и скрытый фронтраннинг клиентских приказов. Так же Форекс обладает большой ликвидностью, и эта ликвидность не прерывается, круглосуточный рынок очень привлекателен. Небольшое количество торговых инструментов на валютном рынке по сравнению с рынком акций, делает ликвидность более концентрированной. И это нравится HFT. Многие успешные высокочастотники открывают свои стартапы на валютном рынке. Брокеры некоторые совсем не рады такому повороту. У них отберут хлеб манипуляций кратковременных ценой более высокотехнологичные конкуренты. Поэтому многие брокеры против прихода HFT на Форекс. 


Читать далее на  tradernet.ru

 
Многочисленные истории о негативном влиянии HFT на микроструктуру рынка говорят о системной проблеме. На заре распространения HFT главным аргументом в пользу данных алгоритмов было повышение ликвидности на рынках. Спрэды становились более низкими, и инвесторы могли с меньшими издержками открывать и закрывать позиции. Рынок становился более эффективным. Но не все так очевидно как кажется на первый взгляд. На самом деле HFT могут и негативно влиять на ликвидность. Есть такое понятие как видимость ликвидности. Реальные издержки от сделок могут вырасти, несмотря на более низкий спрэд. Простой пример — достаточно большой ордер исполняется по маркету. Есть целый класс HFT алгоритмов, которые могут значительно ухудшать среднюю цену сделки ставая вперед крупных ордеров. Низкие спрэды оборачиваются большим реальным проскальзыванием, алгоритмы кормятся большими ордерами. И преимущество HFT для инвесторов превращается в недостаток реальной ликвидности. Так же HFT сильно зашумляют поток заявок.


( Читать дальше )