🧮 НЛМК первым из тройки российских сталеваров отчитался о своих производственных показателях за 1 кв. 2021 года, и почему-то последним решил порадовать нас финансовыми результатами по МСФО
Но от этого, надо признать, радость у акционеров компании вряд ли стала меньше: результаты оказались ожидаемо сильными.
✅ Выручка компании выросла на 20% (кв/кв) и 17% (г/г) до $2,87 млрд, благодаря ценовому ралли на рынке стали, уверенным операционным результатам и увеличению доли готовой продукции в структуре продаж.
✅ Показатель EBITDA также уверенно прибавил на 31% (кв/кв) и 96% (г/г), на фоне опережающего роста цен на сталь, по сравнению с сырьём. При этом рентабельность по EBITDA за минувшие три месяца прибавила ещё на 4 п.п., достигнув уже 41% (напомню, у ММК этот показатель 32%, у Северстали 52,4%).
✅ Свободный денежный поток (FCF), на который дружно ориентируются наши сталевары при распределении дивидендов, у НЛМК вырос в два раза по сравнению с прошлым кварталом и на 37% в годовом выражении, составив $452 млн, из-за одновременно растущей прибыли и сезонного снижения инвестиций (в соответствии с графиком реализации проектов).
🧮 Вслед за Северсталью о своих финансовых результатах отчитался и ММК:
📈 Выручка группы к прошлому кварталу увеличилась на 18% до $2,19 млрд, что неудивительно на фоне раллирующих цен на сталь в России и в мире. Показатель EBITDA и вовсе вырос более чем наполовину (кв/кв) и составил $726 млн (что оказалось выше средних прогнозов аналитиков), а рентабельность по EBITDA достигла 33,2%.
📈 Чистая прибыль составила $477 млн, также прибавив более чем наполовину, а вот показатель FCF, на который ориентируется компания при подсчёте дивидендов, остался неизменным и составил $125 млн, вследствие оттока в оборотный капитал на фоне увеличения цен на металлопродукцию и доли экспортных продаж с более длинными сроками реализации, а также роста запасов готовой продукции в преддверии строительного сезона.
⚒💎 АЛРОСА отчиталась о своих результатах продаж в 1 кв. 2021 года, которые оказались весьма сильными:
С января по март добыча алмазов снизилась на 6% (г/г) и выросла на 6% (кв/кв) до 7,5 млн карат, что стало следствием текущей политики компании, направленной на сокращение уровня запасов. АЛРОСА уже неоднократно заявляла, что в случае необходимости способна добывать до 38 млн карат ежегодно, однако конъюнктура рынка сейчас такова, что на фоне сокращения глобального спроса в ковидном 2020 году продавать всё это добро будет просто некому.
🏄🏻 Поэтому в компании решили, что лучшим решением в данной ситуации является ограничение уровня добычи и распродажа запасов (их уровень снизился за минувшие три месяца с 20,7 до 12,8 млн карат, достигнув целевого уровня), которая с финансовой точки зрения помимо всего прочего оказывает очень положительное влияние на показатель FCF, к которому привязаны дивидендные выплаты АЛРОСА.