Блог им. Klinskih-tag |Сегежа: есть ли шансы?

📉 Акции Segezha Group продолжают тестировать свои исторические минимумы, и опубликованные на этой неделе финансовые результаты компании за 4Q2023 лишь ещё больше расстроили акционеров:

Сегежа: есть ли шансы?
✔️ Выручка компании с октября по декабрь увеличилась в годовом выражении на +27,8% (г/г)до 24,8 млрд руб., да и то исключительно благодаря девальвации рубля.

✔️ Цены на лесопромышленную продукцию по-прежнему находятся в нисходящем тренде, признаки разворота в сегменте пиломатериалов продолжают появляться, однако это томительное ожидание уже

✔️ Показатель OIBDA сократился на -47,7% (г/г) до 2,3 млрд руб., а по итогам всего 2023 года и вовсе не досчитался -60%, довольствовавшись значением в 9,3 млрд руб., что вызвано ростом себестоимости производства и удорожанием логистики.начинает откровенно надоедать.

✔️ Шестой квартал кряду Segezha Group завершает с чистым убытком, который по итогам 4Q2023 составил -5,5 млрд руб., а по итогам всего 2023 года мы и вовсе видим минус 16,0 млрд (против чистой прибыли 6,1 млрд руб. в 2022 году).



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |С каким вызовами столкнется Ренессанс Страхование в 2024 году? 

📊 Прошедший год был весьма успешным для страховой компании Ренессанс Страхование. Она смогла достичь рекордной прибыли и порадовать своих инвесторов достойными дивидендами. И на этом фоне возникает вполне резонный вопрос: а сможет ли компания сохранить такой высокий темп роста чистой прибыли в среднесрочной перспективе? Предлагаю об этом сегодня вместе и порассуждать.

С каким вызовами столкнется Ренессанс Страхование в 2024 году? 

📈 По предварительным оценкам, объём страхового рынка в России в прошлом году составил 2,1 трлн руб., что свидетельствует о росте более чем на +15% по сравнению с предыдущим годом. При этом увеличение премий наблюдалось во всех ключевых сегментах, а сам рынок гармонично рос, вслед за российской экономикой.

🧮 На долю ТОП-20 страховщиков на текущий момент приходится около 90% рынка, при этом все участники отрасли сходятся во мнении, что рынок ждёт дальнейшая консолидация. Небольшие страховые компании сталкиваются с ограничениями в росте и отсутствием экономии на масштабе, поэтому зачастую вынуждены что называется «выходить из игры».



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |РУСАЛ постепенно возвращается на траекторию роста

🧮 РУСАЛ представил свои финансовые результаты за вторую половину 2023 года, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.

📉 Выручка компании с июля по декабрь сократилась на -8,1% (г/г) до $6,3 млрд. Несмотря на увеличение продаж алюминия в натуральном выражении на 4% до 2,2 млн тонн, снижение цен на металл оказалось ключевым негативным моментом и не позволило компании завершить отчётный период с ростом выручки.

Цены на алюминий действительно испытывают серьёзное давление, из-за увеличения предложения от крупнейших мировых производителей. В частности, прошлый год отрасль завершила с профицитом в размере 0,3 млн тонн, против дефицита 0,9 млн тонн годом ранее. Избыток металла в значительной степени обусловлен ростом производства в Китае.

🌏 География продаж РУСАЛа практически не изменилась, и более 71% продукции компании по-прежнему идёт на экспорт. Основным рынком сбыта всё также является Китай. В то же время, страны Евросоюза продолжают сокращать закупки российского алюминия.

( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |ЛУКОЙЛ: ждём щедрые дивы за 2023 год!

🧮 ЛУКОЙЛ накануне отчитался по МСФО за 2023 год, и эти финансовые результаты оказались весьма сильными и убедительными, в первую очередь благодаря росту рублёвых цен на нефть во втором полугодии чуть ли не в два раза (по сравнению с аналогичным периодом 2022 года).

ЛУКОЙЛ: ждём щедрые дивы за 2023 год!

Этот фактор позволил компании заработать рекордную чистую прибыль в прошлом году (1,155 трлн руб), а также добиться исторически высокого значения свободного денежного потока (FCF), который по итогам 2023 года точно посчитать не представляется возможным (ввиду отсутствия данных по капвложениям), но примерно оценить очень даже можно — не ниже 864 млрд руб.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |МТС Банк – отчётность лидера POS-кредитования!

📣 В последнее время всё больше обсуждается возможное IPO МТС Банка, которое может состояться уже этой весной, а потому самое время сыграть на опережение и вместе с вами заглянуть в МСФО-отчётность этого финтеха по МСФО за 2023 год и проанализировать фин. результаты вместе с вами.

МТС Банк – отчётность лидера POS-кредитования!

📈 Чистый процентный доход (ЧПД) по итогам года вырос на  +46% до 35,9 млрд руб., благодаря сильному росту кредитного портфеля, основу которого составляют розничные кредиты. В целом кредитный портфель вырос почти на +40% до 389,6 млрд руб., а капитал банка прибавил 18,6%. Основной вклад в этот рост внесло потребительское и POS-кредитование (кредиты в торговых точках, онлайне и другие варианты, не требующие непосредственного похода в фин. учреждение), где МТС Банк занимает лидирующую позицию на рынке РФ уже три года подряд.

💼 Качество кредитного портфеля при этом также улучшилось: показатель NPL90+ (кредиты, просроченные более чем на 90 дней) снизился по итогам 2023 года с 11,6% до 9,5%. Это стало возможным благодаря использованию не только внутренних скоринговых моделей, но и «больших данных», что позволяет банку эффективно управлять рисками. При этом покрытие резервами кредитов 3-й стадии по-прежнему находится на высоком уровне (114%), и фактически резервы в полном объёме перекрывают все эти «неработающие займы», имеющие большую просрочку.

( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |HeadHunter - бенефициар жёсткого рынка труда

💻 HeadHunter накануне представил свои финансовые результаты по МСФО за 4 кв. 2023 года, а значит самое время в них заглянуть и проанализировать их вместе с вами.

📈 Выручка онлайн-рекрутера с октября по декабрь выросла на +72% (г/г) до 8,5 млрд руб., благодаря как увеличению клиентской базы, так и росту выручки на одного клиента. Компания стала бенефициаром дефицита рабочей силы в нашей стране, о котором так много говорили в последние годы. Количество вакансий растет высокими темпами абсолютно во всех регионах страны.

📈 Скорректированный показатель EBITDA вырос на +92% (г/г) до 5 млрд руб. Издержки растут медленнее выручки, что позволяет компании максимизировать операционную прибыль. Рентабельность по EBITDA составила при этом 59%, что близко к историческому максимуму.

📈 Не осталась в долгу и чистая прибыль, которая по итогам отчётного периода прибавила на +48% (г/г), составив 3 млрд руб. Темп роста оказался ниже темпа роста выручки, что вызвано уплатой налога на сверхприбыль (windfall tax) в размере 268 млн руб.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Банк Санкт-Петербург: быстрый рост прибыли позади, впереди тяжелые будни

🧮 Банк Санкт-Петербург представил финансовую отчётность по МСФО за 2023 год, поэтому самое время в неё заглянуть и проанализировать вместе с вами.

📊 Чистый процентный доход составил 50,8 млрд руб. К сожалению, Банк СПБ представил сокращенную отчетность и лишь частично раскрыл результаты 2022 года, поэтому определённо говорить о динамике и пытаться делать сравнение с 2022 годом — бесполезное занятие. И это удивительно, учитывая, что госбанки в лице Сбера и ВТБ полностью раскрыли свои показатели, а частный банк почему-то боится или не хочет этого делать.

💼 Кредитный портфель БСПб вырос в прошлом году на +23% до 686,3 млрд руб. Драйвером роста стали сегменты корпоративного кредитования (+27%) и ипотека (+17,4%). Петербуржцы продемонстрировали лучшую динамику, чем ВТБ, который увеличил портфель на +21%, но уступили Сберу, который увеличил кредитование на +27%.

📊 Чистый комиссионный доход у БСПб по итогам 2023 года составил 12,5 млрд руб., на фоне роста транзакционной активности клиентов.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |АЛРОСА: держать нельзя продать

〽️ Индекс цен на алмазы после двухлетнего практически безоткатного падения наконец-то всеми силами пытается найти поддержку в районе 110 пунктов, неподалёку от многолетних минимумов. И на этом фоне невольно появляется надежда, что и котировки акций АЛРОСА не пойдут снова тестировать мощную зону поддержки 50-60 руб., а постепенно накопят силы и будут восстанавливать утраченные позиции.

АЛРОСА: держать нельзя продать
Вчера прозвучало несколько любопытных тезисов по компании из уст её топ-менеджеров, как в рамках встречи главы АЛРОСА Павла Маринычева с главой Республики Якутия Айсеном Николаевым, так и из официальных источников компании. Предлагаю вашему вниманию наиболее интересные из этих тезисов:

🔸 Запасы разведанных месторождений АЛРОСА позволяют вести добычу в течение минимум 30 лет (в мае 2023 года компания сообщала, что запасы превышают 1 млрд каратов алмазов).

🔸АЛРОСА хорошо подготовилась к тем кризисным явлениям, которые наблюдаются на мировом алмазном рынке и в этом году. Предприятие создало сопутствующую финансовую „подушку безопасности“, все ключевые показатели выполняются в полном объёме.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Группа ЛСР: откуда взялся оптимизм в котировках акций?

Вчерашний рост котировок акций Группы ЛСР сразу на 7-8% оказался весьма неожиданным, и скорее всего связан он с тем, что участники рынка начали вдруг со временем впитывать сильные операционные результаты компании за 4Q2023 и 12m2023, закладывая потенциально более высокие дивиденды, нежели привычные 78 руб. на акцию, которые по текущим котировкам сулят весьма скромную по текущим меркам ДД=9%.

📌 Давайте восстановим в памяти основные моменты из операционной отчётности Группы ЛСР:

✅ Компания сообщила о рекордных продажах жилья с октября по декабрь 2023 года, как по объёму продаж — 71 млрд руб. (+114,8% г/г), так и по количеству квадратных метров — 324 тыс. м² (+134,8% г/г). Этот впечатляющий рост объясняется ажиотажным спросом на недвижимость, вызванным ожиданиями изменений в программе льготной ипотеки, а также маркетинговой стратегией самой компании.

Группа ЛСР: откуда взялся оптимизм в котировках акций?

✅ Что касается географического разреза, то если в прошлом году доля Санкт-Петербурга в продажах составляла 65,5%, то в отчетном периоде этот показатель снизился до
47,9%. В то же время доля Москвы в структуре продаж, наоборот, увеличилась на 15,5 п.п. и составила 46,5%, а доля Екатеринбурга выросла на 2,2 п.п. до 5,6%.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Лента приятно удивляет, но лишь благодаря "Монетке"

🛒 Лента накануне представила операционные результаты за 4 кв. 2023 года, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать вместе с вами.

📈 Выручка ритейлера с октября по декабрь увеличилась на +50,3% (г/г) до 222,7 млрд руб., исключительно благодаря приобретению торговой сети «Монетка». Напомню, что 25 октября 2023 года Лента отметила свой 30-летний юбилей и в преддверии этого события заключила одну из самых крупных сделок в отечественной продуктовой рознице за прошлый год. Важно отметить, что ещё весной генеральный директор Владимир Сорокин обещал рынку интересные M&A сделки, и компания сдержала своё слово.

📊 Сопоставимые продажи (Like-for-Like) выросли по итогам отчётного периода на +13,3%, благодаря увеличению среднего чека и трафика. Рост трафика не может не радовать, поскольку темп прироста среднего чека может замедлиться во второй половине года, на фоне снижения инфляции, а увеличение трафика указывает на органический рост бизнеса. По темпу роста LFL Лента неожиданно обогнала многолетнего лидера отрасли X5 Group.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн