🥊 Последние месяцы индекс Мосбиржи напоминает боксёра, застрявшего в углу ринга: он мечется между 2600 и 3000 пунктами, не решаясь на решительный удар в ту или иную сторону. И на этом фоне российские инвесторы находятся в растерянности: одни видят в этом затишье перед бурей, другие — начало долгосрочной стагнации. Давайте я попробую вселить вам оптимизм и доказать, что текущий «боковик» — это не ловушка, а скорее окно долгосрочных возможностей.

📣 Начнём наши рассуждения с того, что на состоявшемся юбилейном X Московском финансовом форуме представители финансовых властей активно обсуждали будущее денежно-кредитной политики (ДКП). ЦБ в этом смысле занял принципиальную позицию, заявляя, что держит под контролем кредитную активность в экономике. По мнению регулятора, теперь мяч на стороне Минфина, который должен сбалансировать бюджетную политику, ведь рост денежной массы, разгоняющий инфляцию, зависит как от кредитования, так и от бюджетных трат.

Со своей стороны Минфин пообещал, что бюджет на 2026 год будет способствовать смягчению ДКП. Впрочем, подобные обещания мы уже слышали прошлой осенью, но уже в начале 2025 года бюджет стал резко дефицитным, и эта тенденция сейчас только усиливается.

🧑‍💻 Ну что ж, друзья мои, с момента встречи на Аляске президентов двух великих держав прошло уже чуть больше недели, но никаких реальных результатов и продвижений по мирному урегулированию ситуации на Украине, о котором было так много разговоров, как не было, так и нет.

Фактически мы откатились туда же, где и были, а в нашем опросе на минувшей неделе лишь 25% опрошенных испытывают оптимизм по итогам состоявшейся встречи Путина и Трампа, в то время как 75% искренне полагают, что самое сложное нас ещё ждёт впереди. К большому сожалению, разумеется.

📉 На таком фоне разочарования от несбывшихся надежд на быстрое урегулирование конфликта было бы наивно ожидать от рынка энтузиазма. Индекс Мосбиржи так и не смог закрепиться выше психологической отметки в 3000 пунктов, и вместо этого — вполне закономерная коррекция до уровня 2900 пунктов, на фоне тотального неверия в скорое улучшение геополитического климата:

Главными аутсайдерами по итогам минувшей недели стали:

📌 Банк Санкт-Петербург: -10,6%

📉 Российский фондовый рынок продолжает лихорадить, и сейчас он переживает очень непростые времена. Индекс Мосбиржи (#micex), опустившись до отметки в районе 2650 пунктов, оказался на 3-месячных минимумах и буквально в шаге от обновления антирекордов текущего года:



Такое давление на котировки во многом объясняется новой волной геополитической неопределённости, связанной с потенциальными санкционными ударами по России.

🇷🇺 В центре внимания инвесторов – два ключевых риска:

1️⃣ Первый исходит из Вашингтона, где Дональд Трамп намекнул на скорое «важное сообщение по России». Речь, судя по всему, идёт о законопроекте сенатора Линдси Грэма, который предлагает дать американскому президенту право вводить заградительные пошлины в размере 500% на товары из стран, продолжающих закупать российскую нефть. Это крайне жёсткая мера, которая в случае реализации как будто поставит многие государства перед жёстким выбором: либо сотрудничество с США, либо экономические связи с Россией.

📉 Друзья, я прям чувствую, что пришла пора написать традиционный в таких случаях корвалол-пост, ведь российский рынок акций на минувшей неделе обновил исторический антирекорд, продемонстрировав снижение на протяжении 13 торговых сессий подряд чего не случалось ранее даже в кризисные 2008, 2020 и 2022 годы. Ну а индекс Мосбиржи на этом фоне практически без боя пробил вниз уровень 3000 пунктов и теперь уверенно направился к покорению мощной зоны поддержки 2400-2500 пунктов.

НО: вы должны видеть в этом не трагедию, а уникальную историческую возможность! Время обязательно всё расставит по местам, как это уже неоднократно происходило в моей 15-летней карьере, и наверняка точно также произойдёт и на сей раз. Вы же помните, что лучшие сделки совершаются не тогда, когда все покупают, а когда терпеливый инвестор дождался своей цены! Буквально в четверг, после 12-го падения индекса Мосбиржи подряд, у меня действительно появилось то самое чувство, когда пора начинать действовать!



Поэтому, впервые с декабря 2024 года, я вернулся к покупкам акций.

В среду российский рынок акций сильно упал, после заявлений министра финансов РФ Антона Силуанова о том, что «дивидендов от Газпрома в 2025 году Минфин не ждёт» (хотя я удивлён, что для кого-то это стало большим откровением, ведь мы ещё 1 октября рассуждали с вами об этом), а вот в четверг во второй половине дня резко пошёл в гору!

И всё дело в позитивном мышлении всё того же Антона Германовича, который после замечаний Путина отреагировал очень правильно и оперативно, пообещав, что проблем с семейной ипотекой в 2025 году у россиян не будет!

P.S. Следим дальше за риторикой министра финансов и используем её как новый торговый инструмент в принятии инвестиционных решений!

❤️ Хорошей вам пятницы, друзья! И пусть чувство юмора никогда вас не покидает!


© Инвестируй или проиграешь 

📊 Конъюнктура российского фондового рынка сейчас не самая благополучная — это факт. Геополитика давит, Минфин удивляет, ключевая ставка улетает всё выше и выше.

НО: есть статистика, которая упорно указывает нам на то, что отечественный рынок акций глобально недооценён! Причём сразу по всем ключевым метрикам:

1️⃣ Относительно объёма ВВП акции торговались дешевле текущих уровней только дважды: в феврале 2022 года (начало СВО) и сентябре 2022 года (частичная мобилизация).

2️⃣ Если сравнивать с денежной массой (М2), то текущая капитализация — самая низкая в истории по соотношению «Капитализация/Денежная масса М2» (41%). В сентябре 2022 года рынок проседал до соотношения, близкого к сегодняшнему, но всё равно был чуть выше текущих значений (43%).

3️⃣ Ну и наши любимые банковские депозиты, которые на фоне высокой ключевой ставки резко стали популярны у россиян, впервые в истории перевалили за 50+ трлн руб. (ого-го!), в то время как текущая капитализация российского рынка акций едва дотягивает до 50 трлн. Напомню, на Смартлабе всегда можно посмотреть текущую капитализацию нашего рынка: