Блог им. Klinskih-tag |Онлайн-конференция с менеджментом Яндекса. Основные тезисы

🎤 ВТБ Капитал провёл онлайн-конференцию с менеджментом “Яндекс”, основные тезисы которой я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Пандемия COVID-19 ускорила переход российской экономики к цифровизации, что позволяет компании с оптимизмом смотреть в будущее.

✔️ За последние 5 лет компания значительно диверсифицировала свой бизнес. Выручка в рекламном сегменте сократилась с 90% до 50%.

✔️ Рыночная доля Яндекса в сегменте электронной коммерции составляет около 3%. В этом году планируется увеличить выручку на 150%.

✔️ Среднесрочная цель в E-commerce – сократить отставание от Wildberries и OZON, и уверенно закрепиться на 3 месте.

✔️ IPO Яндекс. Такси сейчас не актуально.

✔️ Яндекс плюс — самая большая программа лояльности среди российских экосистем, включающая в себя 8 млн подписчиков.

✔️ Компания рассматривает возможность приобретения банковской лицензии для развития финтех проектов.

✔️ Большинство операционных расходов номинировано в рублях, девальвация рубля не оказывает негативного влияния.

( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Самый верный способ победить страх - рисковать!

ИСТОЧНИК

📉 Уже два с половиной месяца кряду индекс Мосбиржи планомерно снижается, обновив вчера свои июньские минимумы.

Признаюсь, в своих сценариях я не закладывал подобного обвала, однако такими темпами до состояния весеннего пессимизма мы легко дойдём уже совсем скоро. А когда на рынок приходит пессимизм и страх – это прекрасное время для долгосрочных покупок.

Да, понимаю, что многим из вас я уже надоел с этим банальным призывом, тем более на падающем рынке, но история уже не раз доказывала, что некоторое время спустя инвесторы вознаграждаются за свою смелость в такие тяжёлые для рынков времена.

Весной мои мартовские покупки бумаг на паническом рынке для некоторых из вас наверняка казались чем-то безумным, кому-то было комфортней сидеть в кэше и ждать ещё большего обвала, однако дно тогда всё же нащупалось где-то 18-19 марта, и несколько недель спустя мы уже получили резкое восстановление котировок, причём двузначными темпами. По части позиций я с тех пор даже успел зафиксировать прибыль, из некоторых позиций вышел вовсе (Московская биржа, Детский мир, АФК Система), а буквально вчера продал на локальных хаях (по 180+) процентов 20% своих акций НЛМК. Разумеется, бОльшую часть в портфеле я оставил.

Ещё совсем недавно я кроме нефтегазового сектора ничего и не мог порекомендовать, а сейчас поле инвестиционного зрения с каждым днём распродаж расширяется на другие сектора. И это прекрасно! Привлекательных бумаг для покупок становится всё больше, дивидендная доходность по некоторым из них вновь начала подтягиваться к двузначным отметкам (а я уже и не ждал!), поэтому лучшим решением в данной ситуации является планомерная покупка акций, с размазыванием средней цены в своём портфеле всё ниже и ниже. Если вы, конечно, не обладаете чудодейственным качеством точно предсказывать будущее и определить тот самый день, когда мы увидим локальное дно.

Выбирайте для покупок адекватные эмитенты и отдавайте предпочтение не слишком закредитованным компаниям, с крепким финансовым состоянием. Если распродажи продлятся до пятницы, тогда найду вдохновение и напишу на выходных обзорный пост, выделив наиболее интересных кандидатов для долгосрочной покупки (не из нефтегазового сектора).

Где взять деньги для покупок – спросите вы? У меня есть валютная подушка, которую я с радостью начну потрошить при курсе доллара выше 80 рублей + облигационную составляющую постепенно сокращаю, наращивая долю акций.

Главное – не бойтесь! Всё будет хорошо, я проверял!

Самый верный способ победить страх - рисковать!


Блог им. Klinskih-tag |Корвалол-пост от дяди Юры

Я обещал вам корвалол-пост? Я его написал! Букв получилось много, поэтому пришлось мысли разбить на две части.

Как же приятно размышлять о событиях на рынке, наслаждаясь субботним тёплым деньком и предвкушая завтрашнее наступление весны, дополнительно напоминают о которой в том числе и скоморохи, которые во всех уголках нашей страны радуют сейчас детей и взрослых вкусными блинами на праздновании масленицы, хорошим настроением и, конечно же, сожжённым чучелом. Очень хочется верить, что вместе с этими сгоревшими чучелами улетучатся и все негативные настроения, которые сейчас буквально накрыли с головой все мировые фондовые площадки, в том числе и российский.

Короткая рабочая неделя, конечно, выдалась «весёлой» для инвесторов: за четыре торговые сессии индекс Мосбиржи растерял более 10%, а паника неминуемо вселялась в сердца всё большего количества инвесторов, с каждым новым погружением индекса вниз. Ну а как вы хотели, високосный год ведь! То ли ещё будет.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Коронавирус: что делать российскому инвестору?

Жизнь инвестора настолько многогранна и разнообразна, что, например, сейчас для предсказания куда двинутся мировые рынки (в том числе и российский) вам нужно надевать медицинскую маску, превращаться в крутого специалиста с двумя высшими медицинскими образованиями и попытаться предугадать: а что будет дальше и когда же эпидемия коронавируса, наконец, пойдёт на спад?

Мне, как человеку с техническим образованием и математическим складом ума, уж точно не под силу решение подобных задач. Всё, что я могу сделать в данной ситуации – это за чашечкой кофе поглядеть на график распространения коронавируса по нашей планете (из официальных китайских источников) и с лёгкой тревогой на лице увидеть, что пока ситуация развивается заметно хуже, по сравнению с двумя другими известными эпидемиями последних десятилетий –свиным гриппом и SARS (атипичная пневмония). Об этом можно судить как по динамике заболевших коронавирусом, так и по количеству смертей, о которых уже известно на сегодняшний день.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |С Новым годом, настоящие инвесторы!!

Я помню, как всего год тому назад, несмотря на достаточно скромный рост индекса Мосбиржи всего на 10%, я исключительно с благодарностью вспоминал 2018 год, который был отмечен тогда новым историческим рекордом по индексу Мосбиржи на уровне чуть выше 2500 пунктов, а санкционная история с Русалом в апреле 2018 года предоставила прекрасный шанс для выгодных долгосрочных покупок российских бумаг. Разумеется, исключительно для тех, кто любит и умеет рисковать.

Поэтому сейчас у меня просто не находится слов, чтобы передать весь тот восторг, который принёс российским инвесторам 2019 год: 38 раз индекс Мосбиржи закрывался на новых исторических максимумах (поправьте меня, если это не так), а по итогам уходящего года рост составил почти 30%! Фантастический показатель, просто фантастический!

И по большей части это стало логичным следствием активного снижения ключевой ставки в исполнении российского Центробанка, которая в течение года упала с 7,75% до 6,25%. В этой ситуации, когда инструменты с фиксированной доходностью (облигации, банковские депозиты) неминуемо теряли свою популярность из-за снижения доходности, интерес к акциям наоборот возрастал, в том числе среди



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Когда мода на банковские депозиты пройдёт??

Зашёл я на сайт Сбербанка. Дай, думаю, гляну – на какие проценты по депозитам сейчас можно рассчитывать, когда ключевая ставка ЦБ в последнее время регулярно снижается и на текущий момент составляет 7%. Признаюсь, давно этого не делал, а потому ничего, кроме улыбки на лице и искреннего сочувствия к бедным вкладчикам, увиденная информация у меня не вызвала.

Не буду вдаваться в детали и подробно останавливаться на линейке вкладов, но мне было достаточно взглянуть на условия, которые предлагает мне мой Сбербанк Премьер (для условных сумм до 5 млн рублей это предложение можно считать одним из самых выгодных) — 5,45%! Вдумайтесь только в эти цифры – это какие-то слёзы, а не проценты. Просто замораживание денег на неопределённый срок, да и только.

Когда мода на банковские депозиты пройдёт??

Вот скажите честно: вы были бы рады ежемесячному пассивному заработку в 4 500 рублей с миллиона вложенных рублей? Думаю вряд ли. Вот и я категорически не понимаю, почему растущий тренд по банковским накоплениям россиян никак не удаётся переломить, а их сумма (если говорить о депозитах физических лиц) уже уверенно приближается к 30 трлн рублей. Боюсь даже представить себе гипотетическое влияние хотя бы 1% от этой суммы на рынок акций: при среднедневном обороте около 50 млрд рублей это будет соответствовать объёму торгов за 6 дней! Правда, этот пример весьма условный, ведь большая часть (прежде всего консервативно настроенных) инвесторов предпочтут рынку акций более надёжные инструменты для преумножения своих средств (например ОФЗ + налоговые вычеты по ИИС), но для понимания влияния этих сумм пример очень даже неплохой.

( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Усиление торговой войны, новые санкции...что делать рядовому инвестору?

Источник: t.me/invest_or_lost/885

Минувшая неделя на российском рынке отметилась коррекционными движениями по большинству акций, и главными ньюсмейкерами стали, как это часто бывает, американцы: сначала в четверг Дональд Трамп сообщил об усилении торговой войны с Китаем (ввод новых 10%-ных пошлин на $300 млрд китайских товаров), а уже в пятницу вновь на первый план вышли новые антироссийские санкции, на сей раз «по делу Скрипалей» (кто-то ещё помнит эту историю?).

Я не сильный знаток мировой политики и внешней экономики, но на первый взгляд ничего страшного в новом санкционном пакете для России нет. В целом, решение выглядит достаточно компромиссным, и на время успокоит Госдеп, администрацию президента и американский конгресс (специально с маленькой буквы написал), а для нашей страны лишь появятся определённые сложности с размещением новых долларовых еврооблигаций. При этом рынок ОФЗ под удар не попал, хотя последствия от этого были бы посерьёзнее.



( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Сравнение EV/EBITDA и NetDebt/EBITDA российских нефтегазовых компаний

По мотивам поста.

Предлагаю вашему вниманию сравнительную картинку с мультипликаторами по итогам финансовой отчетности по МСФО за 9 месяцев 2017 года:

Сравнение EV/EBITDA и NetDebt/EBITDA российских нефтегазовых компаний


Смотреть также: Сравнение EV/EBITDA и NetDebt/EBITDA российских распределительных компаний



Блог им. Klinskih-tag |МРСК Сибири: из грязи в князи

По мотивам поста.

Любопытные цифры представила МРСК Сибири в своей бухгалтерской отчетности по РСБУ за 6 месяцев 2017 года. На фоне неплохого роста выручки на 13% компании удалось сохранить себестоимость на прошлогоднем уровне <благодаря системной работе по оптимизации операционных расходов Общества и реализации мероприятий по снижению уровня потерь, а также снижения убытков от ухода потребителей по договорам последней мили>. 

Это позволило МРСК Сибири сменить убыток в 1 полугодии 2016 года чистой прибылью в размере 1,5 млрд рублей, которая в выражении последних 12 месяцев обновила рекорд 2012 года.

Ну а раз уж чистая прибыль появилась, значит самое время прикинуть потенциальный размер дивидендов. Дивидендная политика МРСК Сибири весьма сложная, однако для простоты можно ограничиться достаточно приближенными к реалиям 25% от ЧП по РСБУ. В итоге получается 0,4 коп. на бумагу или ДД=4,3%, что вполне неплохо, учитывая, что дивиденды последний раз выплачивались по итогам далекого 2014 года (да и то более чем скромные с ДД=0,5%).

( Читать дальше )

Блог им. Klinskih-tag |Акции Аэрофлота растут в цене, однако это не снижает инвестиционную привлекательность

По мотивам поста.

Казалось бы — акции Аэрофлот всего пару лет назад можно было купить практически за бесценок — за 50 американских центов, а теперь они выросли более чем в 6 раз и котируются выше $3. Однако даже не смотря на такой бурный рост рыночной капитализации, основные финансовые мультипликаторы продолжают становится всё более привлекательными.

Соотношение EV/EBITDA исключительно снижается с 2009 года (за исключением достопамятного 2014 года), а долговая нагрузка NetDebt/EBITDA сейчас находится на исторически минимальном уровне в районе 1,4х.

Я уже молчу о заманчивой дивидендной истории Аэрофлота, сулящей двузначную доходность по итогам 2016 года (после убыточных 2014 и 2015 гг.).

Акции Аэрофлота растут в цене, однако это не снижает инвестиционную привлекательность

Читать далее...

....все тэги
UPDONW