В пятницу вечером стало известно, что в Европейском медицинском центре (Юнайтед Медикал Групп) уже 29 декабря состоится допэмиссия. Её объем и цели не разглашаются, сообщение о мероприятии носит сухой и формальный характер.

Буквально неделю назад я давал инвестиционную идею в ЮМГ и сам сформировал позицию в компании примерно в 5% от портфеля:

Европейский медицинский центр. Моя новая инвестиционная идея.

На закрытии субботней сессии выходного дня акции GEMC обвалились до 793,4 руб. за бумагу. Это на 5,7% ниже средней цены моей покупки. В результате общая потеря на текущий момент составляет всего 0,285% от портфеля. А с учетом роста других позиций в последние дни минус полностью перекрыт, и по итогу недели все равно получается хороший плюс.

Данная ситуация еще раз показывает, почему важна диверсификация: чтобы застраховаться от событий, которые ты не можешь предсказать.

Но вернемся к ЮМГ. Попробую обрисовать теоретические контуры будущей допэмиссии.

Во-первых, сразу отмечу, что она вряд ли будет носить характер полного беспредела по отношению к миноритарным акционерам. Конечно, я могу ошибаться, и в теории допустимо размытие акций в 10 раз по цене, допустим, в 50 рублей за бумагу. Но если конечным бенефициаром ЮМГ все же на самом деле является Мордашов, то так он поступать не будет.

Уже несколько недель я нахожусь в поиске новых инвестиционных идей. 2025 год стал годом облигаций, и я не ошибся, когда в начале января сформировал портфель, состоящий из долговых инструментов на 2/3. Но 2026 год, на мой взгляд, станет годом акций. Снижение ключевой ставки приведет к переоценке фондового рынка.

Но чтобы быть впереди индекса, важно выбирать такие компании, котировки которых росли бы не только вместе с рынком, но и исходя из фундаментальных факторов. Например, снижение процентных расходов и расправление чистой прибыли, высокая отдача на инвестированный капитал, высокие дивиденды и т.д.

Компании из моего портфеля — «Яндекс», «Озон», ВТБ, «Т-Технологии», «Евротранс», МТС, «Россети-Волга», «МТС-Банк» и т.д. — соответствуют этим критериям. Но нужна диверсификация. Есть теория, согласно которой концентрация портфеля в 2-4 бумагах дает максимальную доходность. С одной стороны, это так. Но, с другой стороны, на нашем рынке можно найти 10-15 наиболее перспективных историй и диверсифицировать портфель, чтобы снизить риски.