Павел Протасов, если читать внимательно, то можно заметить:

Если добавить сюда аренду, которая чистыми выходит около 3%, то получим целый 1% реальной доходности. Проще облигации тогда покупать с такой же премией (сейчас премия по облигациям даже больше!). Но это уже другой контекст, ведь вокруг все говорят, что недвижимость растет в цене на размер инфляции и аренда тут ни при чем! Более того, эти данные говорят о том, что квартирка для пенсии — это ужасный выбор. Отсюда я не понимаю стремление родителей, быстрее купить бетон своему чаду. Купите акции на те же 15 лет и забудьте!

И второе. Вы не можете реинвестировать свой арендный доход обратно в недвижимость. Это будет что-то другое, с большой вероятностью депозит. Но учитывая, что депозиты с 2009 года обогнали недвижимость, то да, может получится что-то выше 1% реальной доходности)

Т.е., падение рынка на 20..30% — это нормально, арост на 50..70%  — это пузырь? Или пузырь, но если брать за образей рынок в 2000 году, а считать 50..70% вверх — от текущих уровней? Вот видите, сколько «глупых» вопросов ))А всё потому, что, как Вы сами же сказали,